浅谈软控的估值和发展问题当前的软控50多亿市值，2022年静态pe24，2023年净利润机构预估3.2亿，马上切换2023年动态pe17，贵吗？一点也不贵，并且极其低估。市场很难找到如此低估又高增长的成长股了。根据调研公司情况1、前三季度，橡机设备在手订单约20亿，与去年持平。2、锂电设备，预计全年在手订单比去年增加1倍，达到14-15亿。锂电今年预计贡献净利润5000-6000万，明年预计8000-10000万。目前，70%-80%的锂电设备订单均为宁德时代的订单，因为产能满负荷，其它电池厂家的订单无法满足，不敢大量接单，只能少量接单。3、单三季度，EVE胶产量1万吨，前三季度1.8-1.9万吨；四季度预计产量1万吨，全年产量预计3万吨，全年盈亏大致平衡。4、明年，EVE胶预计能满产，产量6-7万吨，满产后预计净利润8%-10%。5、EVE是否有扩张计划，取决于明年上半年的需求情况。若需求好，则扩产。扩产的投资额会减少，工艺有更新，上量（满产速度）会更快。 6、目前，EVE胶供给赛轮轮胎。固特异等有兴趣，但仍没有进一步进展。7、现在的财报（净利润），是已经扣除股权激励费用的。今年还有一笔去年的股权激励费用（约2000多万）需要摊销。明年的股权激励费用在6000多万。轮胎市场是一个万亿级别的市场，21年全球轮胎消费量近18亿条。电动车对轮胎提出了更高的性能要求。为提升新能源汽车续航能力，对轮胎的低滚阻性能有了更高的要求。电机取代发动机和变速器，体感噪音敏感度增加要求轮胎的低噪音表现。新能源汽车车重大、电机扭矩输出爆发性强，对轮胎的耐磨性和抓地力有较高的要求。软控旗下子公司益凯新材料生产的液体黄金胶就能够改善这几项性能。赛轮作为前期包销液体黄金胶的轮胎企业推出的液体黄金轮胎有着巨大的市场空间。目前赛轮已有产品获得欧盟轮胎标签双A认证，经TV SD测试，赛轮全新一代长途系列商用车轮胎SFL2、SDL2、STL2均以大幅度超过TV标准的数据表现获得TV MARK证书，这也是国内第一个整车全轮轴产品通过TV MARK的产品系列。软控股份的黑科技液体黄金胶已经量产，而这个液体黄金胶EVEC胶，由于这个胶的性能（特殊工艺、特殊材料），能够把魔鬼三角的3个方面的性能（滚阻、抗湿滑、耐磨）相对于原有材料的同时改善，一举将改变我国轮胎和国际巨头在品质上的差异，未来将获得巨大的市场。根据赛轮的扩产计划，建设年产50万吨功能化新材料，其中一期20万吨，将采购液体黄金材料及其他橡胶材料、助剂等原材料，其中需购买液体黄金材料总计19万吨，一期7万吨。此消息对于软控意义重大：1、软控目前6万吨eve产线从六月份开始投料试车，目前接近满产，7万吨（此前具有1万吨）。并且后续这七万吨还可以通过原有设备扩至10.8万吨。2、19万吨eve采购需求向上弹性进一步打开。一期eve需求7万吨，总体需求19万吨，按照2万元不含税价格每吨计算，19万吨对应收入38亿元，按照15%净利率对应利润5.7亿元，按65.5%股权计算约为利润3.65亿元。3、软控公司管理层明确表示，如果6万吨试车成功，将来模块复制是比较确定的，整个建设周期不超过一年就可以做到，也就是需求确定的话，公司甚至明年就具备扩产到30万吨的能力。4、软控在满足了赛轮的需求后也可以开始外供，未来产能可以根据需求继续扩产，未来5年甚至可以接近百万吨液体黄金胶的产能。结论：软控股份已经完成了锂电池领域匀浆工艺中配料和搅拌设备的全套装备布局，可以给客户提供完整的合浆车间解决方案，客户包括宁德时代、亿纬锂能、天鹏新能源等，锂电在手订单充足，有望实现快速增长。预期今年订单有5亿元，明年可以达到50%增长，并且持续几年都能保持高增速。软控原有的橡胶设备和软件以及锂电设备至少值得50亿元的市值，百万吨液体黄金胶的产能达产后净利润可望30亿，市值将有望看到600亿。

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