公司完成五矿资本全部股权注入和配套募资，预计16年年报披露后将摘星脱帽，交易端流动性的改善以及公司未来业绩的不断释放或将成为公司股价的重要催化。投资要点：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价19.2元。公司旗下核心金融板块各具竞争优势，协同效应不断增强，150亿元配套募资将成为公司业绩持续高增长的重要保障。考虑公司竞购40%外贸金融租赁股权，预计公司2017年-2019年净利润分别为24.05亿元、31.22亿元和40.11亿元，对应EPS分别为0.64元、0.83元和1.07元，年复合增速超过30%。参考30倍P/E，对应公司2017年EPS的目标价为19.2元，距目前有34%空间。首次覆盖，给予“增持”评级。“两大协同”构筑五矿金控竞争优势。(1)金融牌照间协同：通过业务线条的有效整合，各牌照间可实现客户共享，以强带弱。资本哺育下，公司将补齐券商短板，金控协同潜力将充分释放。(2)与集团协同：五矿和中冶合并后，将打通金属矿业全产业链，集团提出“打造千亿内部市场”目标，集团内部市场的健康扩容将进一步打开公司金融业务的发展空间。金融牌照齐全，资金助力成长。(1)信托：政策面叠加基本面，行业预期好转，五矿信托经营绩效高于行业平均；(2)证券：具有券商全资质，固收业务优势突出，本次注资有望带来业绩跨越式增长；(3)租赁：金融租赁具有牌照优势，公司竞购外贸金融租赁40%股权后将实现并表，业绩增厚明显。(4)期货：创新业务优势明显，在金属期货方面独具优势。

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