wangdizhe（gzh：beiyixiaohai）

沪深300本周反弹了1.72%，创业板涨了3.34%，科创50涨了4.4%，所以成长股明显走强于价值股。。。其中TMT板块涨了7.5%，里面的传媒板块更猛，涨了12.3%。。。

巨潮大盘涨了1.49%。巨潮小盘涨了2.69%，小盘走强。。。所以总体看就是“小盘成长股占优”

美联储在本周的表现，意味这货币紧缩的退坡。。。所以硅谷银行及瑞士信贷的表现，真是功不可没啊！直接加速了全球货币周期走出紧缩趋势。。。

而且美债收益率也明显走低，国际油价止跌，所以助推了成长风格的走强，创业板指数周k线终于变红了。。。

但总体看，由于国际形势的复杂，国内复苏进度低于预期，以及等待年报和1季报业绩确认等综合因素。。。。。市场观望气氛依然明显。

大疫三年，前2年其实多少“痒而不疼”，但2022年不同，全年沪深300指数下跌21.63%，所以也不用问了，大部分投资者都是赔的。。。楼市也走弱，地方小银行还闹出暴雷时事”。。。而且去年4季度银行理财产品也出现浮亏，这进一步打击了投资者本已脆弱的信心。。。

所以很多人，被这次疫情教育了：工作不一定靠谱，工资可能断档，消费还需谨慎，投资更要三思。。。所以餐厅生意好啊，大家互诉苦衷，酒过三巡，聊的才嗨。。。但汽车、手机、家用电器，这种“大类可选消费”，就表现的很差。。。因为大家“心有余悸”。。。可谓收入是消费的函数。

无趣的年报，再过1个月就会“如雪花般飘来”。。。由于总体处于业绩验证阶段，所以那时候机构也必然会“调仓换股”。。。散户呢，关注的从来不是业绩，而是k线趋势，只要跌了，大部分就减仓避险，涨了就右侧跟进，所以经常成为韭菜。。。

当行情较为无聊的时候，也不用盯着那些研报和数字看，多出去走走，看看花草，遛个公园，沿着大街，逛逛商铺。。。生意的本质就是研究“需求和关系”，其他都是次要的，投资的本质就是“估值和心态”，其他也意义有限。。。看问题眼要独，往往决定要素就是很少的几项，但却存在于一个巨大的生态系中。。。

这一代上班族，基本是注定悲催的命运，干到40多岁，很多人就会职场碰壁，而离着退休还差不多20年呢，再不会点投资，你还真觉得能躺平？

投资这种东西，日后会慢慢列为学校的必修课。。。因为所谓的“工作”，可能也就干20年，而投资可能将伴随一生。。。别把它想成实现财富自由的阶梯，那样容易伤心。。。把它理解为一种“保值增值谋生手段”即可，显得低调靠谱点。。。

中国人口14亿人，但股民开户数也就2亿，真实活跃用户估计也就1亿人，而美国人口约为3.4亿人，投资人人数1.45亿人。。。所以中国股民人数，未来会大幅提升，尤其是年轻人炒股会更多，未来中国会有大概5-6亿人炒股的，当然推进时间是缓慢的，但方向是确定的。。。

在未来，投资会成为一种生活方式。。。因为每个人都需要“睡后收益”，你不能仅仅靠出卖“体力或者脑力”来换取工资。。。因为生产线的话，有更先进的动化机械人，同时也有来自越南等新兴产业国家更低薪酬的竞争。。。而在白领工作领域，将面临chatgpt趋势的挑战，再过10年，这种趋势将重新定义“大部分白领工作的内容”。。。

所以“工作将变得更加艰难”，在国内的话，这将迫使有路子的人更加“拼关系”，而没路子的只能“更加内卷”。。。

未来老龄化也会加重，以现在的趋势，中国未来必然进入“重度老龄化社会”，出口比重早晚会降低，所以M2增速也会缓慢下移，会经历相当一段“工资不涨的阶段”。。。医保及退休压力会随着老龄化的加重而提升，慢慢会改良住房公积金制度，这部分企业扣款有可能效仿美国401k计划，也就是未来国家会强迫你“持有股票”。。。

公务员的改革，今年仅仅是试水，未来随着经济增速走低，铁饭碗也不好吃。。。房地产税的出台和人口红利的消失，都是不可避免的，所以房地产将进入一个“不降价的寒冬”，也就是不用降价，也不能降价，但是购买者会越来越少。。。市场会用一场几十年的缓跌教育那些刚需者。。。

未来人工智能的大规模应用，以及电动汽车的普及，会使得用电量大幅提升，所以电价会很谨慎的上调，而且中国的能源结构，其实就媒相对多些，石油严重不够。。。所以我会拿着长江电力这种股票很长时间，估计要拿到退休了。。。

张裕b低估明显，百年品牌。。。葡萄酒的消费场景主要是宴会或者婚礼，同时女性消费者在逐渐释放消费潜力，属于细分龙头。。。营收只要恢复到2019年，张裕b的股息率基本上就是8%左右。。。所以一样会拿着很久，久到把b股市场耗没。。。

至于港股白云山，因为有王老吉，所以基本上属于“带有食饮快消属性的中医药股”，所以业绩比较稳定，但是价格近期上涨太快，我还会继续观望。

老凤祥b的话，近期由于金价上涨过快，所以其股价上涨的较快。。。未来随着美联储加息趋势放缓，金价会走低，所以老凤祥b股价也会走弱，那时候看看再说。老凤祥的特点是“周转快”，而且黄金很特别，表面上卖不出去算存货，但其实基本不会“变质”，而且变现很容易，所以就算生意不好问题也不大，因为这是一种特别的存货，光看报表可能会忽略这点。另外黄金软，加工很容易，这意味着不用买太先进的“专业设备”，暗示出资本支出少，这种行业细节同样不会显示在报表里面。老凤祥b股息率6.4%左右，ROE连续多年20%以上，PE7倍不到。。。基本上比肩巴菲特买入喜诗糖果的那个经典案例，所以我会长期关注，但热的时候不会下手，错过就错过了。。。

交通银行我的持股成本很低，在2021年遇冷时候买入。。。看重7%的股息，总市值3000亿不到。。。根本没考虑其成长性，按照类债券资产配置。房地产就算出问题，那也不是银行的问题，而是国家的问题，所以聪明人不考虑这个。。。问题越大，银行反而会更稳，问题小了，银行才会自己扛。。。人民币未来的目标是国际化流通，所以信用不能出问题，永远记住一件事情，所有流动性危机，央行印钞机都能解决。。。即便作为交行的小股东，我同样希望房地产完蛋，因为如果银行股因此继下跌，方便我继续加仓。。。要学会熟练的利用别人的恐慌，为自己谋利。

最后持有一定的中概互联和恒生科技ETF，这部分是“成长股配仓”。。。也就是看好中国经济复苏趋势，所以选中的成长股对冲仓位。。。。我拿的中概不算很低，但科技部分持仓基本是在去年10月份低点建仓，谨慎的了些，没想到疫情那么快解封，但总仓位也还算可以。。

马应龙是我长期持有的股票，成本在10元左右，很低。。。会一直拿着很久，不要以为我持有它不少，就不希望它暴跌。。。和对待交通银行一样的，我同样希望其暴跌，以便继续拿到“低价优势”的筹码。。。未来久坐的人越来越多，而且喜欢吃辣的人也会越来越多，马应龙产品业绩稳定，存在明显提价空间，未来估值会提升。

这仅是一些仓位，之所以说说，是代表一种思想，要提早备好“低价而优质的筹码”，看问题目光要长远些。。。优秀的投资者不那么讨厌暴跌，因为基本都懂得仓控的精髓，无论市场怎么走，都有应对。。。

对于股票而言，无论别人怎么说，我也会关注股息率的，因为“分红”是生意的本质，也是暴跌时候唯一可以欣慰的东西。。。而且股息是动态的，比如对于长江电力股息不要看炒股软件的那些数字，未来会上涨的，因为折旧部分玩的是“会计游戏”。

对于未来的世界，不会那么美好，竞争烈度会提升。。。所以要提早准备一些高息优质资产，一直拿着。。。过很长时间之后，让这个市场的所有人都忘记你的买入时间。。。这并非致敬什么“长期主义”，一旦泡沫红利明显出现，我会毫不犹豫的出货，只是如果“理想的泡沫”从未出现，我会一直拿着。。。

$交通银行(SH601328)$$老凤祥(SH600612)$$长江电力(SH600900)$

（来源：beiyixiaohai的财富号 2023-03-26 19:46） [点击查看原文]

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