一盘面回顾

存储芯片：在YQ期间，国外的存储芯片价格在一年的时间内上涨超过了20倍，并且产能交付还不确定性，就是在这种情况下，国内的存储芯片企业抓住市场机会，积极发力，在政c的引导下，存储芯片来了一场国产替代。目前存储芯片的中低端领域，国内企业基本没有太多问题，主要是高端的存储芯片，目前还需要时间的打磨。

二 热门板块：算力、AI

人工智能的发展将对算力提出更高要求，算力网络基础设施需求有望持续提升。

IDC 数据显示：2021 年全球人工智能 IT 投资额为 929.5 亿美元，预计 2026 年将增至 3014.3 亿美元，年复合增长率约 26.5%。未来五年，硬件将成为大A国人工智能最大的细分市场，占人工智能总投资的 50%以上。IDC 预测，2026 年，大A国在人工智能硬件市场的 IT 投资将超过 150 亿美元，服务器作为硬件市场的主要组成部分，预计将占总投入的 80%以上。

产业链。AI 算力产业链涉及环节较多，按照算力基础设施构成来看，包括 AI 芯片及服务器、交换机及光模块、IDC 机房及上游产业链等。其中，随着训练和推理需求提升，AI 芯片及服务器需求将率先放量；AI 算力对数据中心 内部数据流量较大，光模块速率及数量均有显著提升，交换机的端口数及端口速率也有相应的增长；IDC 也有望进入需求释放阶段，预计液冷温控渗透率将快速提升，海底数据中心也可能将迎来产业化的关键节点。

AI 芯片和服务器需求将率先放量

根据测算，2023 年-2027 年全球大模型训练端峰值算力需求量的年复合增长率为 78.0%。2023 年全球大模 型训练端所需全部算力换算成的 A100 总量超过 200 万张。从云端推理所需算力角度测算，2023 年-2027 年，全 球大模型云端推理的峰值算力需求量的年复合增长率为 113%，这也是英伟达创历史新高的重要原因。

光模块，中际旭创

AI 数据中心中，由于内部数据流量较大，因此无阻塞的胖树网络架构成了重要需求之一，光模块速率及数量均有显著提升。800G 光模块 2022 年底开始小批量出货，2023 年需求主要来自于英伟达和谷歌，2024 年有望大规模出货， 并存在时间前移的可能，目前国内的行业领先企业主要是中际旭创，主要是800G。

AI服务器高功率密度或将推升液冷渗透率

IDC作为算力基础设施产业链的关键环节，也有望进入需求释放阶段。在过去两年半，受多重因素影响下 ，云计算需求景气度下行，但 IDC 建设与供给未出现明显放缓。随着平台经济发展恢复以及 AI 等拉动，IDC 需求有望逐步释放，叠加 2023 新增供给量有望较 2022 年减少（例如三大运营商 2022 年新增 IDC 机柜 15.6 万架，2023 年计划新增 11.4 万架）。 人工智能大模型训练和推理运算所用的 GPU 服务器的功率密度将大幅提升，在此情况下， 一方面需要新建超大功率的机柜，另一方面为降低 PUE，预计液冷温控渗透率将快速提升。

整体来说，就是AI的训练模型或者是使用量，会增加算力的需求，使得算力呈现供不应求的局面。

三 相关企业

中际旭创：2023年以来 ChatGPT 为代表的生成式人工智能大语言模型带动的 AI 算力需求的激增，进而拉动了包括光模块在内的通信产品需求的显着增长，幷加速了光模块向 800G 及以上产品的迭代。 报告期内，得益于 800G 等高端产品出货比重的逐渐增加以及持续降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。

800G加单消息得到侧面印证。 预计未来 800G 光模块有望保持强劲需求，今明两年产品价格或将维持较高位置，800G 产品毛利率也有望继续维持高位，公司作为 800G 光模块全球龙头，在 AI 大时代下今明两年业绩有望快速爆发。 同时，公司预计在 2024 年下半年实现 1.6T 光模块小批量出货，到2025 年有望实现量产，优先适用于 AI 侧需求。公司与头部客户联合研发，优势明显。 未来 1.6T 光模块有望接力 800G 光模块，带动公司中长期业绩维持高速增长。

工业富联：据TrendForce数据表明，2022年全球AI服务器出货量达到85.5万台，预计2026年达到236.9万台，2022-2026年CAGR达29.02%。工业富联在服务器领域深耕多年，凭借领先的技术水平已经成为微软、亚马逊等云服务大厂的核心供应商，在全球服务器ODM领域位居行业前列。在AI服务器领域，公司与算力巨头英伟达深度绑定，英伟达H100和H800产品均由公司完成组装，同时，公司将与OpenAI携手开发下一代AI服务器。当前，多家全球头部云服务厂商仍在持续提升在AI领域的资本开支，下半年公司AI服务器有望实现强劲增长。

四 今日个股

目前持有金科股份、云南锗业、银轮股份，out了嵘泰股份。整体来说，心情不是太好，在这种大盘上涨的环境中，三只标的全部绿的，虽然跌幅不大，但还是有点影响心情。

金科股份：这是散人第三次上桌了，今天散人在每个价位设置单子，本1.468。日线上，10日均线抬升，另外今天港股房地产股拉升，同时昨天金科的直线拉升，在这三个的驱动下，散人今天第三次上桌金科。

云南锗业：今天量能开始萎缩，但唯一不好的一点是，价格没有收到零轴以上。在这里，散人说一下量能为什么会萎缩。在前面连续5天的高换手率的情况下，筹码交换充分，主力资金可能换人了，那么前面几天属于是建仓阶段，而今天有点类似洗盘，驱动逻辑没有改变，继续格局。

嵘泰股份：不是说这家企业不好，而是因为想干金科，所以换了。

银轮股份：今天小幅回调，但目前还是在正常的区间范围内，后面关注一下它的趋势线，不破，则不走。如图所示。

五 知识学习

近期板块轮动很快，像这种快速轮动的行情，一般是提前埋伏为主，追高风险高。

注意：所有观点及个股仅为初次复盘筛选，不作为投资建议，股市有风险，投资需谨慎！

$中际旭创(SZ300308)$，$工业富联(SH601138)$，$嵘泰股份(SH605133)$

#AI产业链活跃，持续性几何？#，#存储芯片概念再爆发#

（来源：光之散人的财富号 2023-07-13 17:35） [点击查看原文]

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