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这是中国唯一一家,拥有国际国内油、化、气运输资质的水运集团,目前,该公司的客户包括了美孚、中石油和中石化等。
凭借着在该领域的强大竞争力,在今年第一季度,这家企业获得了基本养老保险基金的战略入股,目前基本养老金是其第九大流通股东。
2022年这家公司的净利润达到了14.34亿元,这不仅比2021年大幅增长了384%,还创出了历史新高,该企业在这一年里发生了质的飞跃。
在这家公司2022年的财报中翻译官还发现,管理层对今年制定的经营目标为营业收入达到64.32亿元。
而在2022年,该企业的营业收入只有62.64亿元。也就是说如果这家公司能实现今年的目标的话,该企业净利润的增长以及创出历史新高都将是大概率事件。
目前,该企业的股票在大幅回撤了56%以后,于近期出现了放量上涨的迹象。
大家好我是财报翻译官,今天将调研A股医药概念板块中,招商南油(股票代码:601975)这家上市企业2023年第一季度财报,下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在这家公司的财报中翻译官了解到,该企业拥有及控制动力65艘,共计238万载重吨。公司主要经营海上原油、成品油、化工品和气体等运输。
这家企业油品运输的收入占比为80.62%,燃供及化学品贸易业务的收入占比为7.88%,化学品运输的收入占比为6.74%。
而在这家公司的财报中翻译官还发现,根据俄罗斯和乌克兰在国际石油、天然气和农产品等市场的重要地位,俄乌冲突对国际航运输市场形成了重要的影响。
油轮原油运价指数(BOTI)2022年出现了快速拉升,最高点为2496点,BOTI均值为1407点,比2021年上涨了118.48%。
这些数据均来自该企业的财报,也说明这家公司目前所从事的业务正处在行业风口中。上面看过了该企业的基本信息,下面我们再来分析一下这家公司的净利润表现。
利润表
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报,并没有任何个人观点。
2022年第一季度,该企业的净利润只有1.03亿元。到了2023年第一季度,这家公司的净利润就达到了4.06亿元,同比大幅增长了293%。
而该企业目前的净利润,在A股运输服务概念板块34家上市公司中排名第7位。这个名次非常高,说明其规模相对来说很大。
而通过使用杜邦理论分析翻译官发现,这家企业净利润增长的主要原因是航运服务利润空间的扩大。
2022年第一季度,该公司销售100元的运输服务只能赚回17.67元的毛利润,销售毛利率为17.67%。
而到了2023年第一季度,这家企业同样销售100元的运输服务却能赚回33.34元的毛利润,销售毛利率达到了33.34%,同比大幅增长了89%。
而该公司目前的销售毛利率,也就是运输服务的利润空间在A股运输服务概念板块34家上市企业中排名第4位。这个名次非常高,既说明该公司运输服务的利润空间很大,也说明这家企业的竞争力非常强。
而该公司运输服务利润空间的扩大主要有两个原因,一是在今年第一季度该企业运输成本的下降,一是运输服务价格的高企。
上面看过了该企业的净利润表现,下面我们再来分析一下这家公司的资产负债表。
资产负债表
在该企业的资产负债表中翻译官发现,这家公司今年第一季度的货币资金出现了大幅度的增长。
2022年第一季度,该企业的货币资金只有11.23亿元。到了2023年第一季度,这家公司的货币资金就达到了21.69亿元,同比大幅增长了93%。
货币资金就是一家企业财报中唯一的现金项目,它也是该公司短期内能拿出的现金总额。而因为货币资金是减值项目,所以一家企业的货币资金不会无缘无故的增长。
如果货币资金突然出现大幅度的提高,一定说明管理层要搞事情。但是管理层要搞的事情,翻译官在今年第一季度的资产负债表中并没有找到答案。
因为该公司在报告期内的存货、固定资产以及在建工程都没有出现增长。
但是有一点是需要我们明白的,那就是水运公司的存货并不是商品,它的增长与该企业净利润的提高没有直接的关系。
所以在整个资产负债表中唯一有用的信息就是货币资金的提高,它说明管理层在今年未来的季度里或许会有动作。
通过上述分析我们了解到,在2023年由于俄乌冲突使公司水运价格出现了上涨,同时管理层也有效降低了成本,这使得该公司今年第一季度的净利润得到了提高。
而管理层在此时还大幅增加了货币资金的数量,这说明管理层想搞事情,而作为水运企业能搞的事情无非就是建造船舶。
那如果在未来的季度里,该公司的在建工程真的出现了增长,说明这家企业正在造船,那么再配合行业风口,这家企业今年经营目标实现的概率还是比较大的。
但是我们一定要了解,在管理层没有把手中的钱花出去之前,这家企业的净利润未必会有太好的表现,所以具体还要等到第二、第三季度,看管理层把这些钱都花在什么地方。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐招商南油这只股票,也没有说招商南油公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。
(来源:财报翻译官的财富号 2023-07-14 18:47) [点击查看原文]
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