20230620

崛起中的半导体隐形冠军

扬杰科技

被新能源带动的功率半导体产业链，为何跌个不停？

欢迎收看林斯基新栏目《那些跌得超惨的优质公司》，本期主角，功率半导体的隐形冠军，扬杰科技。

先来看看股价。

扬杰科技2014年上市，之后股价一路攀升，2022年3月份，股价达到峰值86块，市值接近500亿，然后开启了下滑态势。截至2023年6月13日，扬杰股份股价为42.53元，市值228亿元，股价和市值都已经腰斩。

那扬杰科技是做什么的呢？专业术语叫功率半导体。这怎么理解呢？

我简单个大家普及一下。半导体行业分为两种，一种叫分立器件，一种叫集成电路。

分立器件是实现单一功能的半导体器件，像光电器件，传感器器件，功率半导体器件等等。

集成电路，顾名思义，就是把这些各种功能集合起来，形成一个功能更强大的半导体。

扬杰科技就是做分立器件的生意，其中功率类的半导体和器件，是目前他主要的业务。

那功率半导体具体又是用在哪里呢？

现在我们所知道的水电、核电、火风电，大部分无法直接使用，功率半导体的作用是就将电能进行转换，并进行电路控制。包括了IGBT、MOSFET、二极管等等。

因为过去几年，全球新能源产业大爆发，杨杰科技的功率半导体生意迎来了巨大的增长。包括宁德时代、比亚迪、蔚来这些新能源巨头，以及OPPO、vivo、大疆等消费电子巨头的充电业务，都是扬杰科技的客户。

2019年，扬杰科技在功率半导体领域就全球市场份额6.3%，尤其是在功率半导体细分行业二极管整流桥产品市场份额做到了全球第一，市占率高达20.5%（在光伏二极管市场独占近40%的份额，产能全球第一）。

扬杰科技的创业故事也颇为传奇。公司创始人粱勤最早是台资电子厂的销售小妹，后来独立创业，从最开始的半导体贸易公司，转变为集芯片设计，上游材料，晶圆制造，封装测试一体化的半导体公司。

那这么优秀的公司，股价为什么下滑这么多呢？

从数据来看，扬杰科技从去年第四季度结束了快速增长的态势。公司给出的原因是全球消费萎靡，包括新能源、消费电子这些上游客户都不景气，导致了业绩下滑。

但即便如此，我依旧认为，扬杰科技是难得的半导体行业好公司。

为什么这么说。

第一， 这公司在功率半导体的护城河已经开始形成了，很多产品全球市场份额都达到了第一。

第二， 现在功率半导体，国内公司主要是在中低端，现在高端的功率半导体，像IGBT、MOSFET，国产化率还不足10%，这里面也有很大空间。

第三， 在新一代半导体上，也有新的机会。比如现在扬杰科技已经给最新人工智能AI芯片英伟达供货了。

所以你觉得，这家靠着新能源东风崛起的半导体隐形冠军

扬杰科技

未来还会跌跌不休吗？

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