关于贵州茅台的估值分析:1、外资来之前，茅台是估值体系是10-20倍，外资来之后

堵届刑

(发表于: 贵州茅台股吧更新时间: 2023-08-10 09:27:16)

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关于贵州茅台的估值分析:1、外资来之前，茅台是估值体系是10-20倍，外资来之后

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$

关于贵州茅台的估值分析:

1、外资来之前，茅台是估值体系是10-20倍，外资来之后，茅台的估值体系是20-40倍，白酒的估值体系是20-50倍。五粮液的估值体系是20-40倍，泸州老窖的估值体系是30-50倍。外资进入白酒起到了价值重估的作用。之前老派的估值体系已经不适合外资来了之后的以及现在的情况，回不去了，也不可能回去。

2、外资是不可能完全退出茅台等白酒股票，国家大的金融改革开放战略是不会改变的，所以茅台等白酒的估值体系就不会崩塌。外资把控白酒的估值体系，内资抢不回白酒的定价权。

3、贵州茅台，只要丁雄军在任，可维持每年20%左右的净利润增速，好的管理层是公司应对内外部环境，保持活力，继续发展的基础(最关键因素)。丁雄军有能力，有手段，懂市场，茅台拥有好的管理层，改革一直在进行。i茅台上线，节气酒，特别分红等，都是改革措施，后续只会多不会少。

4、白酒行业，具有市场份额朝着头部公司集中的趋势，且趋势在强化。换句话说，就是马太效应，强者恒强。茅台只要不犯错误，顺势而为，优势只会越来越大。

5、市场给予33倍TTM的估值(见下图)。

贵州茅台的估值范围在20-40倍TTM，20%左右的净利润增速，市场给了33倍TTM，因为茅台的股王地位、白酒龙头地位、确定性，市场多给了13倍左右TTM的溢价。

贵州茅台，市场给多少TTM的估值，我就给多少TTM估值，遵循实事求是原则。

6、2022年扣非每股收益49.99元。

2022年合理估值1650元左右，公式:49.99*33=1649.6，四舍五入就是1650元。

2023年合理估值1980元左右。公式:49.99＊1.2*33=1979.6，四舍五入就是1980左右。

2024年合理估值2376元左右。公式:49.99*1.2*1.2*33=2375.5，四舍五入就是2376元。

2025年合理估值2851元左右。公式:49.99*1.2*1.2*1.2*33=2850.6元，四舍五入就是2851元。

7、经济周期，涨价，美联储放水周期引发的美元外溢等，都会影响贵州茅台的估值，本帖不考虑这些变量因素。

8、本帖是个人观点，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

9、不要质疑我的实力，口出恶言者一律拉黑

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伏鸟台

利润每年20％增幅，可能难度有点大，保守一点16%，可能性较大

窦正：茅台营收最近都是15%左右的目标，净利润增速怎么可能只有16%。16%左右就太太保守了，我不是说保守不对，我说的是保守反应不了真实的情况。

常偕弘：嗯

边什斌： 18％没问题

鱼眄高： 20%左右，误差1%之内，也就是19-21%之间。你估18%算正常。

2023-06-17 23:13:12
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黎振

也就是茅台才敢这么估，放在别的股哪有这么强势的业绩稳定性，但凡有点风吹草动，就白估了。

糜秩百：是的，可以说独此一家，难怪资本这么喜欢贵州茅台。

2023-06-18 07:47:59
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富决

一步步看吧，毕竟国际形势还存在诸多不确定因素

翁抗畔：嗯。本帖只考虑估值，其他变量因素不是考虑之列。经济周期，美联储放水周期等，都需要单独开贴来分析。

2023-06-18 08:54:54
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戴复

[赞][赞][赞]MT极品标的！

巴局己：是啊！

2023-06-18 09:00:56
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温庭柑

五粮液呢

丰桑斗：以前帖子里有。茅台业绩更稳定，更确定，所以可以估值好多年。

景希：前两天帖子说270多，能上220都开心[大笑]

单海盲：五粮液年底回到2023年合理估值200左右就够了。泸州老窖年底回到223年合理估值274左右就够了。我对五粮液要求很低。

空捉：五粮液230总要吧哈哈

杨妞：茅台年底回到多少呢？

时峻妇： 1980左右。如果经济复苏好的话，会超过1980。

2023-06-18 09:11:23
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从孝弋

老哥觉得高端白酒未来抵达业绩天花板的成长空间还有多少？

怀长爹：头部白酒稳定增长就够了。头部白酒就是确定性。

2023-06-18 10:35:57
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戈局级

分析客观，各种因素都考虑进去了，除非黑天鹅事件，茅台依旧是A股里最好的标的。

寇派作：对的。

2023-06-18 10:39:16
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鲍芸眄

五粮液这波有点像2022年12月2号。

简破：不太一样。当时是困境反转，现在只是预期改善，现在需要后面的经济数据进行确认。

2023-06-18 10:56:59
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崔向娜

泸州老窖历史复盘从2016.1到现在我看前复权涨了1300% 后复权涨了630%差距太大哪个才是更真实的历史股价涨幅？

别咏常：不用纠结。我一般用的都是前复权。

傅垂届：用前复权，然后加上这几年每股分红的股价，高点低点都加上。

姜西卷：看历史市值变化

2023-06-18 14:58:22
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蓬洹

价格是1400多元！就是目前二零二三年六月份！

董神柔：现在都1800左右了，哪来的1400多

2023-06-18 17:41:36
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蓬套尾

感谢分享，能否说下五粮液

饶令：我之前《杂谈》的帖子里说了

2023-06-19 08:52:58
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逮耘

茅台和五粮液我想选一个个作为价值投资，请老总给点建议？[微笑][微笑]

裘秩：茅台啊！茅台更稳点。

尚克玄：长期一定第台

2023-06-19 09:53:19
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霍彬

谢谢您[微笑]

米企几：不谢

2023-06-19 11:33:05
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富决

说什么都没有用，疫情期间男女老少天天排队核酸抗原的，之江生物股价上市至今没涨反跌怎么说，现在炒题材概念不灵了，都是烂醉如泥的资金大热天还在抱团取暖，如果抱团之江生物就是第二只茅台股

2023-06-20 04:31:46
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越冬双

谢谢您

2023-06-26 14:30:15
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