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$顺丰控股(SZ002352)$ $圆通速递(SH600233)$ 快递行业近几年已经走入了家家户户,可以说国内的快递行业已经逐渐的走向成熟,在我们的印象中快递行业一直有这样的一个分类:顺丰快递和其他快递,其他快递里面三通一达势均力敌,而我们从近期的一些数据来看,可能这个行业的格局正在悄悄的发生变化,特别是顺丰行业老大的地位,变的越来越不稳固。
我们首先来看顺丰的半年预告
乍一看顺丰完成了大逆转,净利润大幅增长,但是大家很可能被这个增长蒙蔽了双眼,因为这个增长是建立在21年顺丰遭遇业绩下降的情况下,今年才大幅增长的,如果要判断顺丰的业绩,要与同行业其他公司进行比较,比如同样在国内上市的圆通,我们看看圆通的数据
首先圆通的利润也实现了大幅增长,但是我们注意到一点,顺丰的扣非净利润是20亿左右,而圆通的扣非净利润是17亿左右,相差并不大,但是大家要知道顺丰现在的市值是2500亿左右,而圆通只有不到700亿,只有顺丰的四分之一,那么这样的对比就比较明显了,所以大家看到顺丰和圆通的每股收益基本相同,但是两者的股价是有三倍的差异的。
我们再追溯历史,顺丰在20年中报的净利润就已经达到了34亿,去年疫情影响可以理解,而今年应该是恢复了的,还是无法恢复到疫情前水平。相比来讲圆通20年的中报扣非净利润却只有9亿,圆通的发展是有目共睹的。
看完净利润我们来比较营收,因为顺丰并没有公布半年营收情况,一般来讲不公布就是不怎么样,我们来看6月的快报,先看顺丰的。
相比来说增长并不明显,而且是并入嘉里物流的结果,我们也看到了速运业务确实不是特别理想,我们再来看圆通。
我们发现虽然圆通的速运业务完成量增长比顺丰略低,且不说这是因为去年顺丰业务萎缩的因素,单从营收和单票收入的增长来看,圆通的增长质量是好于顺丰的,而且最应该注意的是单票收入,因为这一直是顺丰的优势,现在来看圆通正在改善,虽然还有很大的距离,但是这是一个趋势。
从半年预报的情况来看,顺丰的经营状况遇到了一些暂时性困难,我们进一步深挖其中的原因。
首先顺丰的困难来自于其战略失误,顺丰在国内站稳龙头地位之后,想扩大其业务和影响力,所以王卫选择进军国际物流,大举购买飞机和仓库,并购了亚洲国际物流企业嘉里物流,但是没有充分考虑顺丰在国际物流上的劣势,盲目的扩张,特别是嘉里物流并不能帮助顺丰在国际物流中占有太大份额,而且在欧美的市场并没有相应的市场份额做保障,而其他巨头UPS和Fedex都已经在全世界有成熟的物流链条和大数据支持,且现阶段顺丰的机队与其他巨头也有巨大的差距,加上近两年疫情影响,这导致其进军国际物流的野心受到非常大的打击。
在国际市场受阻的情况下,国内的市场也受到了冲击,近两年农村物流成为了焦点,也是发展的一大块肉,而顺丰在这一块被对手抢占了先机,基本失去了这一块市场,包括同城快递也没有分一杯羹,等到从国际市场回到国内市场,发现自己已经处于被动。
以上我们只是分析了顺丰和圆通,其他中通在美国上市,京东在香港上市,可比性不好估量,但是从我们生活中可以发现,近两年京东快递发展迅速,特别是在品牌力上,京东并不比顺丰差,如果说三通一达品牌定位远低于顺丰,但是京东如果来分一杯羹,那高端市场竞争格局也会有所改变。
综上分析,我们可以看出来,顺丰现在的处境有些四面楚歌、腹背受敌,这也在其股价上充分的反映出来,现在摆在顺丰面前有两条路,第一重新回归国内市场抢回失去的市场,第二继续进军国际市场,从国际巨头嘴中分一杯羹,但是两者现在都是巨大的挑战,且很难在短期内有所进展,如果说顺丰现在不有所取舍,很有可能会在国内和国际都受到攻击而大败。
也许我们做为中国人希望我们的企业走向世界,但是我们要理性判断形势,用数据分析逻辑,资本已经用脚投票,资本市场从来都是锦上添花的多,雪中送炭的少,所以站在理性的角度来看,我们还是对顺丰的未来持谨慎态度。
以上就是草木的分析,仅作为交流参考,不作为投资依据,据此操作盈亏自负。
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松彤贩你的说法在目前来说有一定道理。但也正是因为这两年顺丰投入机场、飞机、供应链等基础设施设备资金量超大,所以导致利润受损。等到这一波建设完成了,成本就相对稳定,那业务量越大相对单件成本越低。硬件提升效率提高,货物量如果不大幅提高那就白玩了。所以说到底还是看业务量能不能持续增长甚至加速增长。
童伎注: 王卫说了,为了长期战略愿意短期利益受损,他的野心是背靠中国第二大经济体超越联邦快递等,成为世界第一物流公司。岂是圆通可比!!
褚们毕: 那都是我们希望的,但是希望能不能实现呢?我看没个三两年是没有结果的,我们能不能等两三年等一个不确定的结果呢?这个值得大家思考
钭酉: 牛谁不会吹,关键还要看资本选谁
费终仰: 炒股就是炒预期
皮娘吉: 现在的预期可不是顺丰世界第一,预期是腹背受敌,要不股价也不会那么惨,而且你说的预期前期已经炒过了,炒到了6000亿,然后呢?现在是均值回归了,如果企业没有令人信服的转变,资本是不会转变态度的
苏段血: 顺丰现在投入大未来后劲足
慎久值: 未来说未来的事吧
2022-07-26 23:18:30 -
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满以前听说过世界大同吗?比如说几十年以后或者上百年以后,世界上所有人民都说一种语言,或者成为同一个国家!这是各国领导人和智囊团都在思考的问题,顺丰业务是比较超前的,踏出国门,放眼世界,这是在为未来做铺垫,说多了很难理解!不要局限,短期做空和做多也不必放在心上,如果不认同,那么就当做我疯了[呲牙]2022-07-29 01:17:00
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杜右规你看看研发费?而且虽然都是快递行业,大家的目标客户群体不太一样,你拿京东快递去对比或者新来的菜鸟对比是否更加适合?一个中高端,一个低端,一个自营,一个加盟。
闻坂: 补充一下,22年报京东物流是亏损10几个亿,菜鸟听说也是在亏损。
2023-07-07 11:45:08
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