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昨晚说之所以广田不涨停,是因为招募公告没有给人更多的新东西,回答重整正式受理了吗?特区建工确定投资了吗?重整方案出来了吗?这三个可以引爆股价的问题,资金是不见兔子不撒鹰的。今天我来说说广田的重整到底会不会被受理。
关于重整的受理,我之前写过三个小帖子:
广田的情况如何?
1.申请条件是否满足
经审计的2022年度报告显示:广田已经资不抵债,不能如期清偿到期债务。申请条件自然毋庸置疑。
并且,受资金影响,广田造血功能也出现问题,2022年度经营活动现金流量为负:
若不输血,广田必死无疑,重整是唯一选择。
2.债权债务是否清晰
如上一篇文章所说,广田的债权债务双高,应收账款账面余额高达113亿,合同资产账面余额43亿,坏账准备计提近100亿、应付账款56亿、其他应付款15亿、长短期借款(含逾期)超60亿,这些数字经历了会计师事务所的核查,更重要的,也经历了特区建工的长时间尽调,是非常清晰的。
另外,也是最重要的一点,重整受理的最大拦路虎——大股东非经营性资金占用、违规担保、立案调查,广田一样都不占,非常干净。
无非经营性占用。另外,在最近的年报问询函的中,多处问及资金占用及违规担保问题,搜索关键词“非经营性资金占用”高达6次,输入关键词“违规担保”也出现6次,会计师事务所、独立董事反复确认无资金占用、无违规担保。
3.广田是否具有重整价值
法院判断一家公司是否具有重整价值,它首先是站在债权人的角度来考虑问题的:即重整普通债权清偿率是否高于清算的普通债权清偿率?其次是站在整个社会的角度来考虑:是否影响就业等社会稳定因素。
我们先看第一个问题。以经过审计的2022年报数据为依据。只要重整的普通债权清偿率高于清算的普通债权清偿率,就会被认为具有重整价值。
广田的总资产为107亿,负债总额158亿。广田有近70亿的优先债权:包括近50亿的短期借款、1个亿的应付职工薪酬、0.4亿的应交税费、近9亿的一年内到期的非流动负债(主要是长期借款)、其他流动负债中有4.4亿待转销项税、长期借款4.6亿。剩下的88亿算是普通债权。
如果不重整,那就破产清算。我们姑且认为广田资产的清算价值等于账面价值107亿,首先扣去70亿的优先债权,还剩37亿,这37亿就有剩下的88亿普通债权来分,清偿率约为42%。这当然很高了,普通债权人会笑醒。但别忘了,刚才是假定清算价值等于账面价值!
清算价值和账面价值有何不同。清算价值是公司破产清算(变卖)时公司所拥有的财产的实际价值,账面价值是公司正常经营时公司所有拥有的财产的价值。打个比方,几年前你买的一辆小汽车,价值100万,如果你继续自己用,你可以说这个车100万,但是如果你破产了要拿这个车去抵债,你这个车还能换多少钱?可能30万,甚至更低。这就是清算价值。有人对45家重整的上市公司做过研究,清算价值不及账面价值的30%(如下图)。
如果按这个比例算,清算价值只有107*0.3=32.1亿,连70亿的优先债都还不了,普通债权人就啥都不用想了。所以,从普通债权人的角度考虑,广田具有巨大的重整价值。
其次是站在整个社会的角度来考虑,广田带动了数千人的就业,法院出于社会稳定的考虑,也会认为广田具有重整价值。
综上,广田重整肯定会被受理,并且很可能就在近期。
$*ST广田(SZ002482)$$*ST凯撒(SZ000796)$$*ST天沃(SZ002564)$
一孔之见,勿以此为投资依据!
(来源:顺水周的财富号 2023-07-06 09:56) [点击查看原文]
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滕忘沓果然是大V,写的东西比论坛里那些动不动就喊涨停,一会喊退市的人。。。根本就不在一个档次的,没可比性。就像以前诸葛亮给刘备出主意是一样的,听不听就是主公你说了算,历史告诉我们就算听诸葛亮的也统一不了三国啊。一切皆运气
任妓妆: 确实,全看运气,你都能分析出来,主力资金玩毛
弓欣斤: 谋事在人成事在天。若是完全的宿命论者,闭着眼睛抓一个买进就行,无需看盘,更不用看帖
支土: 水平不够那就凭运气赚凭实力亏
2023-07-06 10:38:38 -
禄埠娱天沃是不是可以关注呢?[想一下]
国宙: 这种公司怕有作假,一旦立案,赔偿是无底深渊。等足够低可以关注
纪振奇: 切中要害[赞][赞],st股一定要看公司清不清白!
2023-07-06 12:09:05 -
万昌负债那么多,重整进来也是要靠二级市场输血,否则是赔本买卖吧
尹娩: 一看就是新手,在确定能重整的情况下,负债越多越好
麴支执: 确实不懂这个,但是那么大个窟窿深建工愿意来填么
席妃问: 特区建工不愿意那他花近一年的时间来调查干嘛。再说,你说的窟窿它根本不存在,净资产负数40多亿不是亏出来的,是计提出来的,仅各种坏账准备就计提了近100亿。广田的资产还是那些资产,资源还是那些资源,特区建工为什么要他,因为他是深圳装饰行业第一品牌。
2023-07-07 12:04:47
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