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昨晚说之所以广田不涨停，是因为招募公告没有给人更多的新东西，回答重整正式受理了吗？特区建工确定投资了吗？重整方案出来了吗？这三个可以引爆股价的问题，资金是不见兔子不撒鹰的。今天我来说说广田的重整到底会不会被受理。
关于重整的受理，我之前写过三个小帖子：
广田的情况如何？
1.申请条件是否满足
经审计的2022年度报告显示：广田已经资不抵债，不能如期清偿到期债务。申请条件自然毋庸置疑。
并且，受资金影响，广田造血功能也出现问题，2022年度经营活动现金流量为负：
若不输血，广田必死无疑，重整是唯一选择。
2.债权债务是否清晰
如上一篇文章所说，广田的债权债务双高，应收账款账面余额高达113亿，合同资产账面余额43亿，坏账准备计提近100亿、应付账款56亿、其他应付款15亿、长短期借款（含逾期）超60亿，这些数字经历了会计师事务所的核查，更重要的，也经历了特区建工的长时间尽调，是非常清晰的。
另外，也是最重要的一点，重整受理的最大拦路虎——大股东非经营性资金占用、违规担保、立案调查，广田一样都不占，非常干净。
无非经营性占用。另外，在最近的年报问询函的中，多处问及资金占用及违规担保问题，搜索关键词“非经营性资金占用”高达6次，输入关键词“违规担保”也出现6次，会计师事务所、独立董事反复确认无资金占用、无违规担保。
3.广田是否具有重整价值
法院判断一家公司是否具有重整价值，它首先是站在债权人的角度来考虑问题的：即重整普通债权清偿率是否高于清算的普通债权清偿率？其次是站在整个社会的角度来考虑：是否影响就业等社会稳定因素。
我们先看第一个问题。以经过审计的2022年报数据为依据。只要重整的普通债权清偿率高于清算的普通债权清偿率，就会被认为具有重整价值。
广田的总资产为107亿，负债总额158亿。广田有近70亿的优先债权：包括近50亿的短期借款、1个亿的应付职工薪酬、0.4亿的应交税费、近9亿的一年内到期的非流动负债（主要是长期借款）、其他流动负债中有4.4亿待转销项税、长期借款4.6亿。剩下的88亿算是普通债权。
如果不重整，那就破产清算。我们姑且认为广田资产的清算价值等于账面价值107亿，首先扣去70亿的优先债权，还剩37亿，这37亿就有剩下的88亿普通债权来分，清偿率约为42%。这当然很高了，普通债权人会笑醒。但别忘了，刚才是假定清算价值等于账面价值！
清算价值和账面价值有何不同。清算价值是公司破产清算（变卖）时公司所拥有的财产的实际价值，账面价值是公司正常经营时公司所有拥有的财产的价值。打个比方，几年前你买的一辆小汽车，价值100万，如果你继续自己用，你可以说这个车100万，但是如果你破产了要拿这个车去抵债，你这个车还能换多少钱？可能30万，甚至更低。这就是清算价值。有人对45家重整的上市公司做过研究，清算价值不及账面价值的30%（如下图）。
如果按这个比例算，清算价值只有107*0.3=32.1亿，连70亿的优先债都还不了，普通债权人就啥都不用想了。所以，从普通债权人的角度考虑，广田具有巨大的重整价值。
其次是站在整个社会的角度来考虑，广田带动了数千人的就业，法院出于社会稳定的考虑，也会认为广田具有重整价值。
综上，广田重整肯定会被受理，并且很可能就在近期。
$*ST广田(SZ002482)$$*ST凯撒(SZ000796)$$*ST天沃(SZ002564)$
一孔之见，勿以此为投资依据！
（来源：顺水周的财富号 2023-07-06 09:56） [点击查看原文]
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牧宇果然是大V，写的东西比论坛里那些动不动就喊涨停，一会喊退市的人。。。根本就不在一个档次的，没可比性。就像以前诸葛亮给刘备出主意是一样的，听不听就是主公你说了算，历史告诉我们就算听诸葛亮的也统一不了三国啊。一切皆运气2023-07-06 10:38:38 -
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