一、顺丰近期遇到一些问题

1、新的竞争对手出现，菜鸟背靠阿里，阿里手上有电商和三通一达的股份。极兔有拼多多，极兔的创始人李杰，之前是OPPO印尼前CEO，跟黄峥一样都是段永平门徒，极兔将近80%的收入来自拼多多。

2、新增量嘉里物流业绩断崖（主要原因是全球运力恢复带来价格的下行），6月28日晚间，嘉里物流发布公告称，董事会预计于2023年的财务表现相较前一年将会有显著的落差。预计今年前五个月，嘉里物流录得核心纯利约2.9亿港元，而2022年上半年核心纯利为23.72亿港元。

3、被认为开拓下沉市场营收市场的丰网被出售给极兔，市场关于下沉市场增量预期破灭。

4、2022年9月22日顺丰启动“总金额不低于10亿元且不超过20医院的股份回购”计划以来，9个月过去了，仅回购了1亿，影响市场信心。

5、顺丰的优势产品——合同件将预期大幅减少，因为电子合同的出现，之前纸质合同的好处是占地小、标准化、价格高，数量稳定，但是随着区块链等电子合约的出现，这部分业务将丢失。

二、怎么解决？

主要关注两条线

第一条线：聚焦高端、强化高端

据国家邮政局发布的数据，2022年快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.5%，相比2021年的80.5%，集中度进一步提升。当区域性明显的行业行业集中度很高的时候，就说明市场不仅已经没有流量红利了，而且存量大撕杀会更加激烈，这个时候企业想要突出重围，就更需要找准核心优势。

首先，快递业务是没有网络效应的业务，快没有用，规模化没有用，通过低价都能打破。

有用的是：

1、数字化来降低“下单-收-转-运-派-售后”链路的成本，这个过程中规模化是有用的，比如半车发一次和整车发一次的成本就差了一倍，而有些时效快的单件为了追求速度，不得不半车就发一次。

2、品牌认知，比如电商会把“顺丰包邮”、“京东自营配送”当成卖点，因为用户已经有品牌偏好了，所以顺丰和三通一达的区别不止是直营和加盟，更是品牌认知。

3、很重要的一点，运输网络的建设，再聚焦一点特指航空网络，稀缺资源包括机场、转运中心、飞机、航线，一旦被占了，这个资源就没有了，其他企业也就模仿不了了。

4、标准化的供应链管理能力，大企业数字化的发展路径会从变革自身的业务，到将数字化能力变成产品对外提供服务。

5、仓储资源的建设，这是重成本资产，先投入建设能够先回收成本，对于后进入者可以打价格战。

 综上，顺丰需要继续扎根高品质市场，强化品牌认知差异。

首先，继续锚定高端，直接体现就是聚焦高单价和即时性的配送，所以冷链、同城速递会继续存在，甚至包括配送奢侈品的端到端标准化产品“尚派服务”这些新业务，都符合高端化的定位。

同时，低毛利的产品会被逐步放弃，一方面2022年，顺丰主动优化产品结构，减少低毛利产品业务量，截至2022年四季度，低毛利的特惠专配业务全部完成退市。正常情况下，这个过程中应该会出现收入下降、毛利上升，但是2022年顺丰总营收和速运营收都是增长的，主要原因一是疫情期间对保障性速运快递需求的集中释放，二是并表嘉里物流后，供应链及国际部分营收带来的大额增长实现了对冲。因此，2023年的营收数据更能反应出砍掉低毛利业务后对顺丰营收大盘的影响，数据显示，2023年一季度顺丰营业收入610.48亿元，同比下降3.07%；归属于上市公司股东的净利润约17.20亿元，同比增长68.28%。

更大的变化是，今年5月，顺丰将低毛利的丰网被转让给了极兔。传递的第一个信号也是保利润。丰网定位为经济型、锚定下沉市场，是进入经济型电商的重要手段，转让丰网传递的第二个信号是顺丰很可能不会自己做低毛利的快递业务了，但是需要注意的是，低毛利的快递业务拥有巨大的市场，是新的增长机会，也符合国家支持的“进村”大方向，所以这块业务顺丰是不会放弃的，目前很可能存在的一个机会是顺丰入股极兔，自己提供物流体系，通过极兔的品牌去做下沉市场。

入股极兔的第一个好处是不需要用顺丰的主品牌去做下沉，不影响品牌定位；第二个也可能是更重要的好处是傍上了拼多多，快递业务从上游往下游延展相对容易一些，因为自己就是大客户，这就是菜鸟的模式，但是从下游往上游比较难，这就是顺丰面临的境地。因此顺丰有了拼多多，就弥补了自身没有电商平台的稳定客户关系，能够跟阿里和京东在电商平台上拼一下了。

顺丰在2022年年报里面也提及，面对流量多极化，正在积极推动与各大平台共建生态，寻找直播电商与即时配送服务的契合点，达成与短视频和直播电商平台合作，为用户带来“即看即买即达”和“先囤后送”的消费体验。但这个模式细想其实是有问题的，直播电商的用户图的是便宜不是及时性，如果用户着急买一个重要的东西，一定是去主动搜索的，而不是守在直播间等着主播去跟商家砍价。不过，顺丰在干的另一件事“深耕电商退货场景”确实还是存在一定时效性要求的，因为退货时是用户来发货，用户时间不像商家时间那么可控，所以对时间的要求高一些，不过首先电商退换货的订单量肯定是没有那么大量的需求的，另外考虑到运费成本商家可能指定价格更低的快递，或者用户自行支付邮费成本时可能也不会选择顺丰。因此顺丰在电商端的单量需求相对于背靠阿里的三通一达（包括菜鸟的自营）以及京东一直是一个巨大的劣势，所以顺丰目前的电商单更多的是为了摊薄成本的目的，即不投入太多新增量来做，主要做的是上面提及的“把半车快递凑成一车一起发车”。

从极兔的角度来看，极兔长期烧钱也不可持续，虽然前期走的是拼多多的路线，都依靠大量补贴来抢占市场，但是电商有网络效应，快递没有网络效应，后续必须依靠做精细化运营，在精细化运营以及物流网络能力方面，顺丰显然可以为其助力。另外，顺丰收购的嘉里物流，核心业务就在东南亚，这也是极兔的老巢，所以双方其实已经交过手了，在行业竞争加剧、四面环敌的情况之下，显然这时候两家选择“和”比“继续战斗”更有利可图。

顺丰与极兔的合作可以期待，这是顺丰如何继续做下沉市场的重要一步。 

第二条线：鄂州花湖机场

在“收”和“派”之外，顺丰未来的优势其实在“转”和“运”。无论国内还是国际，航运都是快递业务的核心路线，可以参考联邦快递的发展路径。顺丰建设鄂州花湖机场的优势，首先，这部分竞争没有终端配送那么激烈，并且需要进行前期大量的资本投入、建设周期也较长，先投入运行的企业能够拥有成本护城河。另外，合适的机场地理位置和航线，是极其稀缺的存量资源，被顺丰占了其他的企业就没法再占了，从这个角度来说，顺丰的鄂州花湖机场占据了“地利”护城河。

鄂州花湖机场是顺丰联手湖北省政府一起打造的，首先这个机场是湖北省整体规划的一部分，在整个政策倾斜和湖北的整个产业布局方面，政府会给予一定的扶持。

鄂州花湖机场是亚洲第一个、世界第四个货运枢纽机场，按照规划2025年量能达到245万吨，2045年达到765万吨，去竞争全球最大的货运机场。机场够大的好处是，不仅能承担自身的运力需求，也可以外包给其他快递企业成为他们的运力供应商。

另外，区位上，鄂州花湖机场1.5-2小时飞行可覆盖经济人口占全国90%的地区，鄂州市境内有沪蓉高速、京珠高速、大广高速、汉鄂高速四条高速，有鄂州北站 、鄂州西站货运火车站，长江航道鄂州市段全长80.1千米，丰水期水深50-65米，可通万吨级船舶。

所以未来顺丰的供应链能力会进一步突出，这部分能力的下沉，有机会成为其他快递企业底层的运输基础设施，这就给自己换了新的站位。

最后可以关注两个有意思的新方向：

一个是差异化服务：

顺丰财报表示，借助区块链技术，顺丰将商品防伪、溯源、制造、协同等领域进行深度融合，实现商品从生产、仓储、运输到最终接收全程追踪，实现品质溯源价值。这个能力，在类似生鲜、餐饮领域都存在较大的发展空间，这也符合顺丰高客单价的发展方向。

2022年，顺丰向关联方金拱门中国管理有限公司及其子公司及被特许人（就是麦当劳中国），提供供应链服务及配送服务，实现销售收入1,718,005千元。2019年的时候，中信资本董事长兼CEO、金拱门（中国）董事会主席张懿宸就在绿公司年会上表示，自建外卖团队是不经济的，中信资本是顺丰的股东，所以就把顺丰和麦当劳连在一起。现在麦当劳的送餐员都是顺丰的快递员，在中餐和晚餐时间换上麦当劳制服送餐。

除了同城达抢闪送的生意，生鲜外卖的最后5公里、外卖的最后3公里，都是千亿大市场，顺丰同麦当劳、以及奢侈品配送的模式能否复制，B端配送业务除了“驻厂揽件”之外，顺丰在餐饮市场能否有新的建树，也可以期待一下，毕竟配送网络是没有边际成本的。

二是降本，顺丰的核心成本主要是两块，一是人力成本二是燃油成本，顺丰最新披露，无人车目前已在兰州大学、重庆理工大学、哈尔滨工业大学等17所院校投入，并积极参与无人车技术标准化与相关政策法规的建设工作，未来如果以电力驱动的无人配送车能够大规模推向市场，整个快递市场的估值逻辑也会再次重构。$顺丰控股(SZ002352)$

（来源：jokercheer的财富号 2023-07-04 15:12） [点击查看原文]

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