很多人总是要去看看通策医疗下面每家医院的客流量，如果客流量大，就有信心；如果客流量小，就没信心。

这个也没错，但是还是难以作为投资通策医疗的核心依据。

当通策医疗股价不行的时候，大家会很失望，认为牙齿业务谁都能做，随便一个牙医都可以街边开一个诊所，到处都是诊所，就算通策医疗的资源技术服务再好，我也可以去小诊所看牙，这个观点没错。

那通策医疗还有啥优势呢？也有人担心通策医疗蒲公英建那么多医院，供大于求，会不会造成资源浪费？

我们无论怎么认真去调研一个公司的生产经营，都无法真正理解企业内部运转的机制。

我经常举例说，比如员工在一家上市公司上班，可以说很了解公司，但是往往因为自己工作的公司食堂饭菜不好，福利不好，工资被不合理的克扣了等等，就会产生对公司的厌恶，以至于觉得自己工作的公司股票肯定也垃圾。

其实，是自己没有明白，每个员工都是公司流水线上的一颗螺丝钉，只要整个公司运转正常，利润率得以保证，整个公司的盈利能力就会很强，也不会一颗螺丝钉有了影响整个公司运营。

就好比，有的人高考考上了北大清华，总分很高，但是具体看每科的分数，英语都没及格，或者数学没及格，但是也没影响整体的总分，还是可以上北大清华。

所以，通过以上论述，就是说通策医疗做的生意是低门槛的，你能做，我也能做，但是唯一的区别就是在你能做，但是你的盈利能力比较弱，坚持一年，两年，最后做不下去了；但是我做的医院好像也没有特别亮眼，但是最后我的盈利能力强，很赚钱。

这就是通策医疗的能力。

再举一个例子，有的公司业务是to B的，一个项目几百万上千万，看着很大，但是做完项目以后，你看毛利率才个位数，甚至去掉各种成本以后还亏本的，但是有的公司就更厉害，做完一个项目，可以做到有很高的盈利。

所以，不能只看表面，要透过现象看本质，但本质的东西往往很难看到。

很多投资者出于负责，想要问通策医疗招聘的医生怎么安排工作，建的医院太多会不会不好，这些经营的问题，主要还是管理层去思考执行的事情，投资者问了也没用，甚至公司也不愿意去细说，或者有些经营理念只可意会不可言传。

但是我们投资者没办法理解或者没办法搞明白的事情，我觉得有个思路可以去判断，就看通策医疗的净利润率和ROE有没有变差，这就是它的考分。

为什么通策医疗以前那么被人看好，现在这么多人怀疑它？

不还是它的增速放缓了，加上集采，各种让人不放心，还有省外扩张不行，但是有一点，也是吕总经常提到的，就是它的ROE这几年还是保持很好。

如果通策医疗今年，明年，后年业绩做起来了，很多机构投资者才会进来，股价只是市场的报价，受到业绩和市场情绪影响。

究竟通策医疗能不能做起来，这是不确定的，没有人知道，所以，投资不能冒太大风险，不必重仓一只股票，也不必一次全部建仓。

我们做投资，追求的是本金安全的前提下能够盈利，如果有机会实现很大的收益那就更好。

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