- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
#人民币贬值,A股影响几何?#
#特斯拉或采用磷酸锰铁锂电池#
#【有奖】黄金再现买买买,金价你怎么看#
民生证券 周君芝,吴彬
近期人民币汇率继续走弱,美元兑在岸人民币汇率一度突破7.25,逼近去年7.3的低点,汇率再次成为市场关注焦点。
本轮汇率走贬的大背景是境内美元流动性转紧,国内增长动能预期走弱。
年初以来,境内美元流动性明显开始转紧。境内银行间美元拆借利率与LIBOR利差开始走阔,当前两者差值已经来到了20BP左右,创2020年3月全球美元流动性危机以来的新高,显示当前境内美元流动性已经十分紧张。5月以来,市场交易中国经济复苏动能走弱,金融市场资金外流,压制人民币汇率,人民币汇率开启新一轮贬值行情。
短期悲观情绪宣泄,季节性购汇需求攀升,汇率贬值出现超调迹象。
6月人民币贬值持续,我们认为原因是前期导致人民币贬值的因素未有改善:
一是政策期待落空,市场悲观情绪并没有出现反转。稳增长政策一再低于市场预期,经济基本面悲观情绪仍在持续。此外,俄乌冲突这一地缘政治等因素也对市场情绪造成扰动,人民币汇率6月再度承压。
二是6月是企业购汇分红需求旺季,不排除汇率短期内出现超调。企业短时间内集中购汇,容易形成“购汇-贬值”的反馈机制,加速人民币汇率走弱,甚至将汇率推至大幅偏离经济基本面的水平。
好消息是,目前外汇市场并不存在贬值一致性预期。
当下人民币汇率是否仍处在一次持续而激烈的贬值通道之中?这是目前市场关注的问题。任何一次持续而激烈的贬值,首要条件就是市场对人民币汇率贬值形成一致预期。然而现实是当前汇率市场预期并不存在强烈的贬值预期,这一点与2022年明显不同。
今年人民币持续贬值,然而当前USDCNH期权隐含波动率仍不高,当前并没有大量USDCNH期权头寸“追涨式”预期人民币进一步贬值,反而出现大量预期未来人民币反弹的头寸,市场参与者对人民币贬值并不存在大幅恐慌的情况。
7.3或成市场博弈关键点位,预计央行或将维稳市场预期。
人民币当前已经接近7.3的点位,这也将成为了市场心理预期博弈关键点位。短期内或有新的汇率管理工具出台,外汇流动性调节工具或是首选。
当前央行逆周期调节因子对中间价影响已经明显加大,中间价与市场一致预期偏离程度创去年11月以来新高。
当前人民币汇率形势已引起央行重视,需要央行启动管理工具。我们认为缓解贬值压力的方式可能是,启用外汇流动性调节工具,短期内维稳汇率走势。
贬值会延缓货币政策的节奏,但不会成为宽货币的掣肘。
我们强调,中国央行货币政策实践经验显示,汇率并非货币政策掣肘,过往贬值周期中,均进行了多次降准降息。
需要强调的一点是,当汇率来到关键点位,如7.3、7.5等,央行降息操作也会考虑汇率这一因素。当前汇率可能已经出现短期超调。预计汇率短期超调修复之后,降息窗口或再度打开。
风险提示:地缘政治发展超预期;货币政策超预期;海外货币政策超预期
$中国平安(SH601318)$
$招商银行(SH600036)$
$XD贵州茅(SH600519)$
(来源:研报筛选第一人的财富号 2023-07-02 00:13) [点击查看原文]
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
-
-
-
-
-
-
嵇倜崃利息降的这么低,股市跌的这么低,物价涨的这么高,人民币汇率能不变值吗?
农凹珏: CPI很低!
盍邢亢: 猪肉占比大,现在养猪亏大了
樊研: 哪里物价高?你看看cpl指数。
2023-07-02 06:45:31 -
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
蒋老各种因素致使国际大循环不行我们提出搞内循环,用降息的办法让大量在银行的存款流动起来。可经济不景气,劳动力个人收入预期不稳定,所以流动性很差。股市为使企业能得到资金支持,于是出台注册制让更多的企业上市融资;可其中一部分企业作假上市多为圈钱。结果在股市上市企业增加多;增量资金增加有限;与融资需求失衡。股市赚钱效应低,尤其散户亏钱比例很大;没有形成良性循环。2023-07-02 22:18:30
快速回复
- 1 茅台,短期双针探底,但距离价值投资的买入时间尚早(贵州茅台600519)
- 2 留现金吧铁子们,别看白酒黑子多,但是很多大v和散户其实都知道是门好生意,等着抄底(贵州茅台600519)
- 3 相信拿茅子的都是有钱人(贵州茅台600519)
- 4 为什么白酒越是降价越没有人消费?茅台卖3000,你会买来请客;茅台卖2500,你(贵州茅台600519)
- 5 说个扎心的事情,茅台涨跌无所谓,未来很有可能再跌一些,茅台持续下跌说明大资金不看(贵州茅台600519)
- 6 总有人把茅台跟国外的拉菲红酒对比(贵州茅台600519)
- 7 茅台算这样的公司吗?“股息快速增加的公司同时具有稳健的财务状况及强劲的增长前景。(贵州茅台600519)
- 8 朋友用200股茅台换了套海景房,我也去买了!(贵州茅台600519)
- 9 贵州茅台即将反弹。可以逢低买入了。(贵州茅台600519)
- 10 茅台明天挺不住,就可能跌停,股价就是1534.5元,明天要是上午十点前就跌停呢,(贵州茅台600519)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧