管中窥豹可见一斑--从军工芯片股发明专利申请量说起(振华风光688439)

通旦正

(发表于: 振华风光股吧更新时间: 2024-06-01 12:06:35)

我要评论赞(200)

管中窥豹可见一斑--从军工芯片股发明专利申请量说起(振华风光688439)

3只军工芯片股2022-至今发明专利申请量：

振华风光34件；铖昌科技6件，臻雷科技1件。

振华风光：

22年入选国家级专精特新“小巨人”；

23年入选全国质量标杆企业（产业链供应链韧性与安全，全国仅5项）；

24年03月21日2024年贵州省工业和信息化发展专项资金拟支持项目：全国质量标杆奖补项目；

24/03/21获贵州省科技进步二等奖：航空航天器专用高性能单片集成转换器关键技术研究与应用。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

傅依

为你的如此精细的解读点赞，交个朋友先[微笑][握手]

2024-03-27 16:35:27
回复
沙坦牟

振华风光创新发展、规模效应显现，盈利能力增强：营收同比增长20年40.6%、21年39.0%、22年55.1%、23年66.5%；净利率稳增长20年29.3%、21年37.4%、22年43.5%、23年47.0%。 ----注：与白酒类净利率最高50%相比仅差3个百分点。

锺泌婆： 24年1季净利率40%，公司议价能力仍较强。---上涨契机在新主力80元之下半仓后。

2024-04-03 06:54:10
回复
訾伸就

2023年集成电路销量150万块，销量同比增20%（注：营收增66.5%，扣非盈利增101%）。库存量193万块。从上可见，营收增幅66.5%是销量增幅20%的3倍多，表明是主要产品种类变更，或老产品技术性能迭代，导致产品价格上调；扣非净利增幅更高，表明公司是靠创新实现国产替代，市场拓展，而不是靠降价争夺市场。符合公司聚焦打造“国内领先、国际知名的集成电路和系统方案供应商”这一战略目标，推动企业高质量发展。

2024-04-20 06:08:03
回复
麴妆因

贵州振华风光2024年度“提质增效重回报”行动方案一、聚焦经营主业，提升核心竞争力 2023年公司研发投入1.53亿元，较上年同期增长74%，获得新增授权发明专利 15 项。2024 年将加大研发投入，预计保持研发投入同比增加。公司将在原有四大研发中心的基础上新增上海研发中心，根据产品研发方向升级研发中心布局，发挥“五位一体”（贵阳+成都+西安+南京+上海）的异地协同研发优势，不断突破新兴领域高端产品研究工作。 2023 年，在高可靠集成电路整体低迷市场环境下，公司重点投入新产品市场开发，新增用户60余家，实现新品订货近60款，新品收入同比翻番。公司计划推出不少于50款新产品，其中包括以Risc-V 架构的 MCU 为核心的系统解决方案，积极在射频微波、电机控制、传感器信号调理、低轨卫星等领域实现革新突破，逐步完成高端、大规模产品线的落地，推动公司业务稳步转型与成长。二、优化运营管理，提高经营质量与效率（一）以“科改”企业为契机，扎实推进改革创新 2023 年 5 月，公司入选国务院国资委“科改示范企业”名单，2024 年着力提升技术牵引和产业发展引领能力，努力打造国有科技型企业改革“样板”和自主创新“尖兵”。（二）开展降本增效专项工作，提升公司利润水平（三）用好用活资本市场平台，助推公司做强做优公司将积极关注2024年行业变化趋势，在适当时机，通过运用投资并购资本工具，围绕集成电路行业上下游优质企业，通过整合资源以实现公司在产业链上的协同性，实现规模效应，提高生产效率，使公司具备更多产品品类、占领更多细分市场，助推公司做强做优。

2024-04-20 13:02:19
回复
邵言

振华风光23年年报部分重要看点 1、 24年经营计划：营收同比增15%，利润同比增10%。（注：23年集成电路销量150万块，同比增20%，年末库存量193万块） 2、公司关注24年行业变化，在适当时机，运用投资并购，围绕行业上下游优质企业，整合资源实现公司在产业链上协同性，使公司具备更多产品品类，占领更多细分市场，助推公司做强做优。 3、公司23年新产品市场开发，新增用户60余家，新品订货近60款，新品收入同比翻番。24年公司计划推出至少50款新品。 4、除公募基金外机构持仓：中国人寿保险225万股，养老保险基金1206组合118万股，全国社保基金102组合84万股。合计427万股。 5、公司新增上海研发中心，发挥“五位一体”（贵阳+成都+西安+南京+上海）的异地协同研发优势，在新兴领域高端产品研究工作不断突破。 6、23年公司入选国资委“科改示范企业”名单，24年努力打造国有科技型企业改革“样板”和自主创新“尖兵”。 7、23年研发投入增74%，24年预计保持研发投入同比增加。

艾准他：每块均价：23年销售12.97亿/150.33万块=863元/块，22年销售124.8万块，每块624元。---23年销量增20%，均价增38%。

2024-04-21 10:29:58
回复
朱纹法

23年报：随业务规模扩大，存货增加。受产品种类型号多、验收程序繁琐因素影响，客户尚未验收的发出商品余额较大，导致存货余额较高。同时，公司积极应对客户需求，提升生产灵活性，结合市场供需情况及预期客户需求，对部分产品提前备货。

2024-04-24 18:58:31
回复
骆佛紫

据历史数据和公司经营计划估算24年利润增幅： 1、23年芯片销量增20%，均价增38%。 2、经营计划：23年营收、利润同比增35%以上。23年营收增66.5%，利润增101%，实际增幅超经营计划。 3、24年经营计划：营收同比增15%。 4、23年销150万块，存193万块。产品验收程序严格复杂，客户未验收发出商品数大。 5、23年单品价、销量均增；24年1季销售额同比、环比均增8%，环比增速超23年2-4季度。 ---综上，公司年度经营计划有在手订单，未验收发出商品数支撑，因此24年销量增15%以上符合市场预期。

2024-04-25 07:29:01
回复
臧杯老

精细的解读,深刻的分析，点赞！

2024-04-26 23:39:21
回复
章约革

副总经理、董事会秘书胡锐2024-04-26 10:26 公司90%以上芯片均为自研芯片。目前公司已掌握基于三维多芯片堆叠封装技术等关键技术，具备从功能设计、电路设计、可靠性设计到厚膜基板制造及封装测试等系统封装集成电路研发能力，现已形成电机驱动器、传感器信号调理、轴角转换器、压力传感器、加速度传感器、电机控制等系统解决方案，未来将通过技术升级，加强产品之间的协同效应，减少元件之间互连数量和路径，提高集成密度，实现小型化封装。

2024-05-17 18:07:27
回复
阎朋

比较5只军工和1只增长芯片次新股至24-1季业绩及TTM动态估值： 1、龙迅股份84.5元,1.48元,增48%,46倍PE,1季0.45元；民品，0.69亿股。 2、臻雷科技32.1元,0.34元减-29%,115倍PE, 1季亏0.03元；军工1.53亿股。 3、铖昌科技39.4元,0.51元减-17%,153倍PE,1季亏0.1元。军工，2亿股。 4、国博电子75.5元，1.52元增16%，49倍PE, 1季0.3元少量芯片4亿股。 5、振华风光66.2元,3.05元,增101%,21倍PE,1季0.70元；军工，2亿股。横向比较，3只军工芯片股TTM动态估值49倍以上，表明市场对军工芯片股高增长预期，振华风光23年业绩增速高，24-01-25公司称，目前产能和在手订单充足；公司24年经营计划：预计营收同比增15%（是极少数定量化给出24年营收增长（中航沈飞、振华风光、贵州茅台）公司之一，表明在手订单能维持快速增长）；24年1季盈利在23年高基数下有8%增长；23年集成电路销150万块，增20%。库存193万块，高于年销量。振华风光基于重要市场地位和历年高增长趋势，及产品多样化且不断迭代创新。合理估值在23年45倍PE以上。估值提升驱动力是24年营收利润高增长被半年报、年报等不断验证。 ----上述军工芯片连续下跌后股价整体有短线底部企稳趋势。

2024-05-18 11:00:08
回复
郦圊

振华风光明显低估，对比智明达协议转让案例： 688636智明达25.75元，23年业绩增28%，1.28元/股， 33倍TTM动态PE，1季营收减28.4%，每股亏0.15元，军用嵌入式模块。大非已转让400万股，协议转让价27.69元（36倍TTM动态PE,受让方锁定6个月）。卖方股东杜柯呈（持有1000万股），买方冯健。振华风光相比之下，23年业绩增速100%，24年1季在23年高基数下业绩仍增长，当前市盈率TTM20.59倍。对比智明达36倍TTM动态PE转让价，相应股价为现价64元的1.75倍，112元。现价明显被低估。大非减持须提前15天公告，3个月内仅能减1%=200万股，相当于1天成交量，不足为惧。

2024-05-25 18:06:04
回复
黎冕

公司成长性优势体现： 1、先发优势。曾承担国家级纵向课题近百项，主要产品国内技术领先； 2、规模效应。项目不断列装，产品批量生产，单位摊销成本不断下降； 3、实证分析。国产化加速，产品性能提升，23年销售芯片均价增38%； 4、资本运作。适当时机围绕行业上下游优质企业整合资源，做强做优； 5、生命周期。国防信息化建设，国产替代，公司主产品市场空间广阔； 6、经营计划。23年营收、利润增35%以上，24年营收增15%。规划稳健； 7、晶圆制造公司盈利承压，2季盈利悲观，对上游公司IC设计相对利好； 8、 23年新增用户60家，新品订货60款，新品收入同比翻番，趋势佳； 9、军贸前景可期，公司订单的“七专”采购标准是用于国际军品交流； 10、公司23年末芯片高库存（按订单），预示24年交付量增长潜力； 11、模拟芯片应用周期长，用户粘度高，产品性能有明显竞争优势； 12、推出Risc-v架构MCU产品，24年正开展定型及量产。附录：公司自研芯片流片成本与批量密切相关：制作几十层掩模版一次性费用为主要固定成本，因此，批量大小影响规模效应显著。例如：振华风光自研（国内独家承担的国家纵向课题）芯片中标： 2022-05-13北航FX284BF运算放大器采购20只，单价2400元。 2023-11-29西安微电子所运算放大器FX284N1O 采购116只，单价1800元。型号规格略有不同，但公司中标单价与批量有关，与产品性能迭代有关。

季此：我国军贸包括无人机及其生产线、军舰、军机等。振华风光中标部分“七专”项目： 2024-03-19中船重工705所-比较器FX139GJ(Z)*G（七专）； 2024-05-20 中船重工705所分签-比较器Q/FA50003可替代，七专； 2023-12-07 中国航天空气动力技术研究院（航天彩虹大股东）；运放（略） FX158GF(Z) SOIC-8 国产，七专；比较器 FX193GF(Z) SOIC-8 国产，七专。七专采购标准是国际上用于军事装备采购的一种标准。七专分别是：专利、资格、实验、生产、质量、技术、保障。七专采购标准用于国际军品交流。

宁知型： AI推动RISC-V加速应用，这些概念股增长潜力大 2024年05月28日 12:19 数据宝人工智能将成为许多领域采用RISC-V的最大驱动力之一。 RISC-V处理器设计被视为我国芯片自主设计一次弯道超车的机会，国内出现了大量RISC-V架构的处理器内核和芯片产品。　　截至2022年末，我国大约有50款不同型号的国产RISC-V芯片投入量产，在工业控制、电源管理、无线连接、存储控制、物联网等嵌入式场景被广泛应用，而且正在向自动驾驶、人工智能、通信和数据等领域快速拓展。 AI推动RISC-V加速应用，未来出货量有望超百亿颗　　Omdia发布的研究报告显示，在2024年至2030年期间，基于RISC-V的处理器出货量将以每年近50%的速度增长，到2030年出货量将达到170亿颗，RISC-V 处理器将占据全球市场近四分之一的份额。到2030年，其中 46%的处理器预计将用于工业应用，最大的增长将出现在汽车领域，随着人工智能在汽车应用中的使用将大幅增加，自动驾驶、高级驾驶辅助系统和车载信息娱乐系统都将利用人工智能来提高每个系统的能力。人工智能将成为许多领域采用RISC-V的最大驱动力之一，RISC-V的效率和可扩展性非常适合开发用于执行人工智能操作的处理器。海通证券表示，RISC-V架构具备开源开放的特殊属性，在RISC-V生态建设上，中国处于第一梯队。在技术和应用上的贡献度越来越高，这也意味着中国在RISC-V全球生态建设中正起到关键核心作用。高增长潜力的RISC-V概念股名单振华风光基于 RISC-V 架构32位MCU目前已顺利通过客户试用，正积极开展后续定型及量产工作。

郑所：大基金三期将进一步推动关键领域国产化进程。三期将加大与制造环节相匹配上游关键材料零部件投资，尤其是先进制程、先进封装相关环节，更加关注AI芯片、HBM（HBM==High Bandwidth Memory是一款新型的CPU/GPU 内存芯片（即 “RAM”），其实就是将多个DDR芯片堆叠在一起后和GPU封装在一起，实现大容量，高位宽的DDR组合阵列。）等国内目前相对薄弱“卡脖子”领域。振华风光积极稳健推进军工模拟芯片国产化进程： 1、具备第三代先进封装技术，满足国产CPU/GPU等业务场景需求，公司基于现有的封装生产线，立足三代，兼容一、二代传统封装，未来将向第四代晶圆级先进封装延伸。 2、振华风光已可批量生产DDR存储器。 3、人工智能将成为许多领域采用RISC-V最大驱动力。振华风光基于RISC-V架构32位MCU已通过客户试用，正开展后续定型及量产工作。

2024-05-26 11:00:49
回复
茹往桔

军工行业：寻找长期成长赛道长期看中国军费增速超GDP增速。十九大报告明确指出，“力争到 2035 年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队”。“生产一代、研制一代、预研一代、探索一代”是军工产品的研发格局，这会带动军工产业长期成长。装备研制、列装周期很长，相应带来很多机会。航电系统附加值高，且其价值占整机比随代际进化而提升，军机航电系统成本占整机比达40%；民机航电系统价值占整机比达25%~30%。军工产业严格的准入壁垒，企业获得高确定性的成长。研制需走“预研、科研、型研”体系，机载军用芯片走“研发、检验验证、试飞、定型”研制周期至少5年，严格准入壁垒形成军工配套体系稳固竞争格局，许多军工企业可享受高确定性高增长行业红利。也有一些军工配套供给企业较多，竞争较激烈，会承担较大降价压力。我国计划采购模式，编制部队提出需求—列出装备体制（不成熟则找科研单位研发）—列入订货计划并由采购部门制定5年采购规划及年度采购计划—批复后按计划采购。据《装备采购条例》，我军年度装备采购计划实行三年滚动，当年装备采购计划、第二年装备采购草案计划和第三年装备采购预告计划。3 年滚动装备采购计划同时编制下达，依次递进，逐年滚动。因此，军工企业业务发展拥有高可预测性，未来发展确定性很大。对列装产品，军工企业基本按照以销定产方式研制生产，给军工企业带来非常明确的成长。对研制的装备产品，一旦有新的军备产品列装随之带来的是长达十几年、几十年服役周期，长周期营收增长也非常明确。我国从“研制定型”进入到“放量列装”阶段。从技术开发角度来看，国内较早推行自主可控与国产化要求，但芯片等部分关键技术仍未摆脱部分受制于人局面，具较大差距。

2024-05-27 17:31:04
回复
农占珊

本次上市流通的限售股的有关承诺：如锁定期满拟减持股票，将结合公司稳定股价、更多资本运作的需要，审慎制定股票减持计划，逐步减持。（集中竞价减持3个月不超1％）

2024-05-29 11:17:44
回复
景畜

振华风光合理定价分析： 1、军工信息化行业高景气：24年国防预算增7.2%，重点投入军队现代化，信息化建设。振华风光多类模拟芯片国产化替代进展快速，23年营收增66%，净利增101%，净利率逐年稳增，23年高达47%。公司厚积薄发，新开发产品多样化，满足国防信息化迫切需求，实现国产替代，业绩增速快、效益优，在A股芯片类、军工电子类独树一帜。 2、业绩估计。股价63.29元，滚动市盈率TTM 20倍。按近3年业绩均增50%以上，国防信息化，军工芯片国产替代高增长趋势；公司23年新增列装产品60种，模拟芯片生命周期10年左右，公司内生式高增长仍可持续；同时公司存在外延式资本运作拓展意向：公司称，适当时机围绕行业上下游优质企业整合资源，做强做优。公司23年报对24年经营计划营收增15%。综合上述因素，预测公司24年净利增30%，每股收益4元。 3、合理定价。作为A股军工芯片创新能力强、高增长龙头，为芯片股或军工股市场稀缺资源，理应获得估值溢价。目前状态是低估值（20倍滚动PE）,高增长（23年高增长趋势可延续。公司经营计划只是按在手订单给出底线：23年经营计划：净利增35%以上，实为101%）。按24年预增30%，公司股价近期将面临戴维斯双击：估值修复+业绩增长提升估值。按年增30%，对应30倍动态PE：24年4元/股，合理股价在120元。---静观中报业绩趋势。

2024-05-29 16:01:29
回复
纪房支

科技创新+国产替代+业绩超群+军工壁垒+逆周期高景气+流通小盘股=A股市场稀缺资源！=竟当大盘股来炒！[偷笑]

2024-05-30 10:37:03
回复
阮柑上

股票合理定价最重要的是能否可持续高增长，这关系到大资金的战略决策；至于大资金如何拿到便宜“筹码”，这是战术问题，离不开一个“骗”字。大小非减持压力在A股普遍存在，短期影响股价走势（看“筹码”在谁手中），中长期遵循价值规律（股票最终值多少钱，不受原始股东持仓成本影响）。

2024-05-30 13:21:13
回复
郝肩沁

公告日2024-05-31振华风光发明专利：一种功率放大器限流保护设计及电路和集成结构整体电路采用半导体集成电路集成工艺与混合集成电路工艺进行一体化集成。解决现有功率放大器键合丝易热熔断、芯片易烧毁的问题。广泛应用于功率放大器限流保护电路中。

2024-05-31 07:21:52
回复
罗况

振华风光科技创新、业绩高增长溯源一、从振华风光相关发明专利、软件著作权角度： 1、 2023-11-07 一种电机驱动H桥死区自适应调节方法及其调节电路 2、 2023-11-07 一种电机驱动H桥电路控制方法及其控制电路 3、 2023-10-10 一种利用CORDIC实现角度计算的方法 4、 2023-09-18 一种半桥驱动电路和电机驱动电路软件著作权，2023-09-06 振华风光FX9788高速数模转换器配置软件。二、从公司回答特定对象调研角度（24-05-16平安养老保险、国盛证券）：轴角转化器收入占比增速快，新品形成收入，新产品毛利率较高。 23年营收、利润大幅增长原因：五大类产品发挥市场优势，同时实现射频微波、时钟电路、隔离器等新领域突破。新增用户60家，新品订货60款，新品收入同比翻番。三、从部分振华风光销售数据角度： 23年销售芯片数增20%，销售额增66.5%，盈利增101%，净利率47%。公司芯片均价：23年863元/块，22年624元/块。---23年均价增38%。部分自研新品价：AD转换器3000元，轴交转换器 FX2S1210，7140元。四、看24年业绩增长趋势 23年业绩增长来源于不断有发明专利保障新品问世，新品列装，新增客户。研发新品由于性能优越，能保持高毛利率。公司DDR芯片已量产，基于Risc-v架构MCU产品，开展定型及量产，2.1GHz高频时钟缓冲器、3款NAND存储器通过鉴定检验。模拟芯片生命周期长达10年以上，客户粘度高，公司200款产品将能延续销售，23年新增60款新品订货，列装后形成新的规模效应。公司23年末成品高库存（按订单生产）预示24年产量规模增长。公司历年来承接国家级上百项纵向研发课题，厚积薄发，逐步产生可观效应。24年公司有资本运作意向，称适当时机围绕行业上下游优质企业整合资源，做强做优。

夏目匀：从上可见，振华风光承担的重大科研项目：电机驱动器系列，国内领先水平纵向课题。相关创新研究、发明专利，新品定型列装、批量销售，取得良好销售业绩。 ---创新高增长脉络清晰，低估值市盈率TTM 21倍是优势。

2024-05-31 09:03:59
回复
莘倩姜

A股反弹排序：小盘亏损庄股，各类题材绩差股，业绩一般估值高主力重仓股，最后是市场大量中小投资人看好被压盘的低估高成长股。----大资金谁手中有多只股，都会这么做：分批拉高出货。

2024-05-31 10:09:46
回复
首页上一页 1 下一页末页