人口红利消失，奶制品行业未来发展空间还大吗？(伊利股份600887)

冯两

(发表于: 伊利股份股吧更新时间: 2024-06-17 03:30:35)

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人口红利消失，奶制品行业未来发展空间还大吗？(伊利股份600887)

去年稍微关注了一下伊利，有想入手的准备，但是再三考虑之后，还是放弃了，虽然伊利是一个好公司，但是不属于我的投资范畴。

首先说说伊利的优势，主要就是长期稳定而且上升的股息。

伊利现在的股息率为3.63%，从2011年以来，分红金额都是持续上涨的状态，从每股0.25元上涨到了今年的1.2元每股，每股分红年均上涨14%左右，是非常可观的，如果单纯从股利来看，长期持有的效果还是不错的。从10年前股价31.05，持有到现在，股价累计上涨达到176.14%，股息收益76.78%，整体收益率250%左右，综合年化收益13.44%，10年前正好是牛市前的低点，所以正常收益率可能会比计算出来的要低一些。

与增长的股息相比，必然就有稳定的业绩增长。

同样是乳制品巨头，$XD伊利股(SH600887)$ 和蒙牛还是有些不太一样了，不说公司的治理、架构等等。单纯从数据上来说，伊利就高过蒙牛。10年间，伊利营收增幅133%，接近蒙牛73%的两倍；伊利净利润增幅152%，也将近是蒙牛80%的两倍，蒙牛的净利率有些低了。

为什么没有选择伊利，主要是因为未来的不确定性有点大。

从主要的营收板块来说，液体乳是绝对的大头，但是2021年以来，没有明显的增加，增量消失；奶粉及奶制品其次，近年来增幅较大，其中2022年的增幅大部分是合并澳优乳业增加所致，而澳优乳业从2021年就已经开启了营、利双降，有些惨淡；冷饮业务相对较为稳定，去年钟薛高倒闭了，但是伊利的环境似乎变得更好了，不知道今年会如何，应该大概率会保持增长；其他产品，相对来说发展非常可观，但是体量太小了，2016年独立出去的悠然牧业，虽然营收一直在增长，但是净利润从2020年开始一路下滑，2023年亏损了10个亿，不知道未来会如何。

所以从总体上看来，伊利的过去很好，但是未来不确定。毕竟，从2022年开始，人口已经出现了负增长了，未来的方向只能往高端化来提升自己的销量和净利润了，但是去年整体奶制品加工市场，呈现的是价格下降的趋势，特别是一些高端酸奶开始“跳水”，所以自己的心里觉得没底。

伊利的第一季度销量同比出现了下滑的状态，虽然净利润看似增长了，但是主要是由于转让了昌吉盛新的股份，获得了26.474亿元的收益，除掉这部分收入，营业利润也是随着收入下滑而下滑的。

增速的下降，也导致了股价的不景气，今年开年以来，本人关注的很多行业的龙头股走势都比较强势，伊利涨幅7%，在乳制品行业算是比较好的了，毕竟$光明乳业(SH600597)$ 和蒙牛今年都还是下跌的。

和一个朋友讨论了一下伊利，也是在说这个问题，为啥伊利不涨呢？其实对比一下之前写的家电三巨头，就比较明显了。

从这10年的数据对比可以看见，美的和海尔的营收和净利润涨幅都是超过了伊利的，但是股价+现金的总收益却是超过了他们，虽然这样对比并不太合适，但是也可以做为一个参考。

虽然这样，但是现在的伊利也并不算贵，目前的PE是近10年的最低，即使未来保持这样的水平，伊利相对大部分公司来说还是更优秀的。毕竟未来5年内，伊利的分红也会是大概率上涨的，即使是净利润不怎么增加，但是每股的现金分红大概率还是会继续上涨的。

3.63%的股息率，还是超过了大部分股票，做为长期投资还是一个比较可观的选择吧。

以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议或者意见！

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荣奕伎

分析的很有道理，那就炒个低吧

闻妯旭：对今天选个低价垃圾股，明天一个通告st

季崞泓：傻你跟我说哪只乳业是垃圾股

2024-06-05 10:03:41
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唐洽

不大，这种股票未来50年可能也就再涨30%，不会更多了。

2024-06-05 10:04:02
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乜亢徐

你到底是想说什么？伊利很优秀，但不在你投资范畴？这不自相矛盾吗？

2024-06-05 10:11:15
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蓬丘冶

说的好像除了小朋友都不喝奶一样，那所有吃的是不是也是这样的逻辑，你可以天天喝奶吃鸡蛋，你能天天吃牛羊肉吗

桓讫艾：我是说人口总数出现下降了，不止是出生率降低了，所以未来喝奶的人总数应该也会下降

2024-06-05 10:21:03
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支恫强

难道长大了就不喝奶了吗，我可太喜欢了

曹癸：对呀，我一辈子都要喝呢。

2024-06-05 10:23:09
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贲袁

伊利将会成为一个伟大的食品公司，老年化也是受益股

范旭纣：也就你信[大笑][大笑][大笑][大笑]

傅公：你还价值投机所以不信伊利

2024-06-05 10:24:53
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黎先反

像你这么想，这些上市公司全都得走下坡路，有哪个企业的商品和服务对象不是人的[滴汗]

溥扶姜：按照长期来说，所有的公司都会走向灭亡，只是时间长短而已~

2024-06-05 10:41:58
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蒲奔仓

伊利现在算价值股，适合拿股息，如果有溢价就更好。

殳毛：今天出息了，股息率又涨了一些，确实挺好的

2024-06-05 10:52:02
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罗洞舍

来秀下限，不看好还分析这么多，你有病？

2024-06-05 11:18:06
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毋河和

[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨]

2024-06-05 11:47:54
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松贞

等你活到一百岁，伊利将大到不可想象，可是那时候你一股也没买，不知道你会后悔成什么样

富甘：错过的机会不止一个两个，未来不好说，分析也是为了更好的了解，说不定未来就买了，只是现在自己不买而已

2024-06-05 11:48:27
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段宸

你说得对，人口红利没有了

2024-06-05 11:49:42
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严舷

人口红利就影响伊利？说句实话最少80%的上市公司都跟人口挂钩

林胡记：人口老龄化对奶企有利，老人普遍缺钙，喝牛奶是最好的补钙方式

魏冷恕：婴幼儿奶粉毛利70%，老年奶粉毛利一半都不可能

许移尚：他意思是格力美的海尔人少了一人看十个电视机效率杆杆的[鼓掌]至于手机高科技那就是人机结合体，未来机械战士[鼓掌][得意]即使一个人那也是利润迭代，想都不敢想[大笑]

2024-06-05 12:03:05
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翟设约

买药去，老龄化，医药消费增加

乐兔：集采等着你

2024-06-05 12:35:26
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萧纳

目前只有9300元，为什么分红之后的钱，今天早上一开盘就没有了，这个一下子损失4000多钱去哪里了？

容倚羞：送你两个字！

姜西卷：分红的现金到你可用资金里面去了，如果不知道怎么看，你可以联系你的券商，会有人教你怎么看的

索皈：买几天也有分红的，不懂想问一下，谢谢

2024-06-05 13:03:56
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干亮耘

[买入][买入][买入][买入][买入][买入][买入][买入][买入][买入][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][福][福][福][福][福]

2024-06-05 13:26:41
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马页

可以卖贵一点，就解决这个问题了

终栅佟：这是一个思路，但是现在厉害的很

2024-06-05 14:28:50
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平纠末

[上涨][上涨][上涨]

2024-06-06 09:37:22
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蓬舍

可是伊利未来不仅仅是奶公司，会涉猎更广，也说不定发展空间没那么悲观

浦呗：小心多元化陷阱

2024-06-06 10:28:19
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牛方处

不喝白酒喝牛奶，便宜又健康

2024-06-06 12:37:35
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