- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
研报日期:2016-05-03
江淮汽车(600418) 与预测不一致的方面 4 月28 日,江淮汽车公布2016 年一季度收入/利润分别同比增长31.4%/30.0%至人民币146 亿元/2.8 亿元,较我们的预测低1.9%/37.8%。业绩表现低于预期的主要原因在于:1) 折旧摊销后毛利率为8.9%,低于我们预测的12.2%,尽管SUV 实现了可观销量(同比增长46%),但价格/利润率相对偏低且拥有良好性价比的畅销款S3 SUV 也拉低了毛利率;2) 销售及研发费用高于预期,对此起到部分抵消作用的是3) 营业外收入达到8.71 亿元,高于我们预测的3.9 亿元,这主要是因为政府的新能源车补贴高于预期。江淮汽车管理层在公司声明和近期的北京车展上均强调2016 年后备产品线强劲,包括三款新型SUV (S1, S2-II, S3-II)、4 款MPV(Refine M3/M4/M5/M6)、一款轿车(A60)和一款新能源车(iEV6S)。公司认为,随着新能源车持续销售以及新车的推出,政府将继续给予较高补贴。此外,公司表示,与独立电动车生产企业蔚来汽车(NextEV) 签署的战略合作备忘录有望为江淮汽车带来更多的电动车总成服务收入。 投资影响 鉴于较低的营业利润率将被高于预期的新能源车补贴所部分抵消,我们将2016-18 年每股盈利预测下调1.2%/5.6%/6.1%,从而将我们基于2016 年预期市净率-2016-18 年预期净资产回报率计算的12 个月目标价格从 7.78 元下调至7.45 元(估值折让仍为12%)。我们维持中性评级。主要风险:中国汽车市场规模高于/低于预期,新车销量/价格/利润率高于/低于预期,与蔚来汽车的新能源车合作快于/慢于预期。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 江淮汽车让我赚了30%就是牛,抄底下只中报暴增3倍潜力华为+小米+特斯拉概念股!(江淮汽车600418)
- 2 今天是登记日,谈一谈猜测。主力是想下杀一下,看看能不能洗出一部分不坚定的散户去,(江淮汽车600418)
- 3 赛力斯、江淮汽车跟华为合作模式是一样的。赛力斯最高涨了25倍多,江淮汽车现在价格(江淮汽车600418)
- 4 虽然我也买了北汽,但是我更看好江淮,我的大部分仓位还是在江淮,北汽就玩个短线,发(江淮汽车600418)
- 5 中国汽车行业标杆智能工厂 —— 安徽江淮汽车集团股份有限公司轻型商用车为公司战略转型提供坚强有力支撑。(江淮汽车600418)
- 6 完了完了完了完了,。。。。。。明天集合竞价直接跌停。。。。。。。。。[快哭了][(江淮汽车600418)
- 7 江淮作为华为汽车产业链的最后一个姐,超高端的定位,必然是集美貌和才智于一身,代表(江淮汽车600418)
- 8 华为版劳斯莱斯“傲界”诞生(江淮汽车600418)
- 9 江淮必是车企优胜劣汰的对象(江淮汽车600418)
- 10 今天对不住了各位。今天大亏,真是没有想到,早盘我看大股东里面有姓方的,是章盟主的(江淮汽车600418)
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧