1、绩优白马环保股，明显被低估国联环保2015年收入40.49亿元，净利润7.75亿元，为600475原有业务同期净利润的4.84倍。2016年1-5月国联环保集团已分别实现营业收入和净利润15.44亿元和3.69亿元。而按照集团整体上市后业务及股本计算，预计2016-2017年公司EPS分别为1.19元、1.37元，对应PE分别为12倍和11倍。要知道，570亿市值的公认的大白马环保股三聚环保市盈率为35，而其他环保股更是远大于35！华光股份吸收合并国联环保后，新公司的主体将发生改变，国联环保将主导新公司的发展，而原来的华光股份只是新公司的一小块业务。这一点有些类似于借壳 重组的情况。在以往的案例中，借壳重组后的公司股价往往都会比借壳前的股价翻上数倍，例如美年健康借壳江苏三友、分众传媒借壳七喜控股。合并完成后，新公司的主业将由传统的锅炉 制造变为新能源及环保业务，行业的发展潜力及估值水平都应该有不小的提升。合并完成后新公司的业绩将大幅提升，按2015年的业绩计算，合并报表后新公司的每股收益将达到1.22元。按目前19元的股价计算，相对于2015年的静态市盈率仅15倍。如果华光股份的重组方案不是华光吸收合并国联环保，而是国联环保换股吸收合并华光股份，那以环保为主业的国联环保上市后定位一定高的惊人。城投控股前段时间之所以出现大涨，就是因为市场预期分立出来的上海环境上市后股价至少翻番，达到40元以上的价位。但上海环境2015年的每股收益只有0.5元，40元的价位意味着80倍的静态市盈率。如果市场也如此给国联环保定位，那预期股价将上100元。不过现实的方案是华光吸收合并国联环保，所以新公司可能难以享受新股溢价。但华光股份在过去多年时间里，市场给予的估值区间是25倍至60倍市盈率， 2013年熊市最低谷时也没低于25倍市盈率。在新公司主业变为更有前景的环保业务后，市场给予的估值水平应该不会反而降低，低于25倍市盈率吧，而且目前市场上的新能源、环保类上市公司的平均市盈率水平超过40倍。华光股份目前摇身一变成为12倍PE的绩优白马环保股!23、华光股份是无锡国资混改的先锋和龙头。 公司作为无锡国资国企改革的标杆，存在被市场炒作的机会。在公司网站上有这样一条新闻：10月18日，国联环保集团正在推进的整体上市工作取得阶段性重大进展：省国资委批复同意华光股份采用非公开发行方式，在中国证监会核准后的有效期内，向国联集团发行股票换股吸收合并国联环保，实现国联环保集团整体上市。省国资委批复后，国联环保集团将加快推进相关工作，力争年底前通过证监会审核。国联环保集团整体上市工作完成后，国联集团国有资产证券化率将进一步提高，集团环保能源领域的国有资产资源得到有效整合和一体化 管理，未来将逐步形成“集团平台化、管理共享化、业务单元专业化”的扁平化运营体系，不断提升市场认知度和竞争力，实现国有资产保值增值。什么是保值增值？你懂的。

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