研报日期：2016-10-31

　　千金药业(600479)　　事件：　　28日晚，公司公布三季报，实现营业收入198,727.43万元，同比增长18.34%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,033.77万元，同比增长42.33%，略超预期。　　投资要点：　　第三季度净利润大增79.7%。　　公司营收及净利润呈现出加速增长的态势，其中第三季度实现营收7.09亿元，同比增长24.03%，归母净利润为2842.38万元，同比增长79.70%，增长略超预期。预计三季度净利润高速增长的主要原因是：1）千金净雅高速增长，2）千金片提价效果开始显现，3）湘江药业主力产品缬沙坦、拉米夫定等实现稳健增长。　　千金片提价有望增厚公司业绩。　　千金片15年5月份提价20%，公司同时进行了渠道管理，预计目前渠道库存得到较好控制，出厂量稳健增长。另外随着二胎政策的落地，市场需求也呈现出较好增长态势，预计千金片提价效果已开始显现，后续较大程度增厚公司业绩。　　盈利预测与投资评级。　　预计公司2016-2018年EPS分别为0.31、0.38、0.47元，对应10月28日收盘价16.68元，PE为54、43、36倍。我们认为公司主营业务稳健，千金片提价效果逐步显现、湘江药业业绩有望保持中高速增长，同时千金净雅具备较大的发展空间，公司长期发展前景值得期待，维持“推荐”评级。　　风险提示　　千金净雅增长不及预期、千金片增长不及预期 今日最新研究报告

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