对信威集团重组天骄后的观点，现在东财股吧中绝大多数人是乐观的，我本人也曾经推算信威集团复牌后能涨多少。但是，海普瑞并购天道医药复牌后的走势给了我很大的警醒，必须重新审视信威集团复牌后的形势。信威集团在停牌之前，受到网易的负面报道，进而引发暴跌，并导至控股股东质押股份濒临平仓的危险境地。经过长达数月的调查核实，虽然可以证明公司并非左手倒右手，并没有财务造假，但是信威集团的买方信贷销售方式、买方回款能力、现金流严重不足的也是事实。在这一基本面之下，信威集团股价自从2015年创下新高以来一路狂泄，腰斩再腰斩，大盘回升后它仍然毫无起色，并在媒体揭批下脆弱地暴跌，这说明，信威集团的通信业务、买方信贷业务是不成功的，不可持续的，它的基本面不足以支持18元左右的股价，到底值多少？本人认为，以有现金流支撑的真实业绩推算，股价不会超过10元。这个利空因素必须客观承认。信威集团并购天骄航空的方案批露，是控股股东自救的最后手段。如果不注入天骄，股价跌到10元左右，王靖被平仓是必然的。但是，重组天骄之后，还要看业绩如何，毕竟目前没有投产。股市是远视的，同时也是近视的，在财报没有出来之前，任何乐观都是风险。即使按照之前本人的分析，假设航空发动机项目总投资200亿元（媒体报道，重庆天骄投资200亿元），假设北京天骄占比60%，标的股权资产120亿元。这部分资产既使按新股上市给3倍增值，也就360亿元，扣除本值，信威集团的股价应在合理原值基础上上涨240亿元。信威集团总股本29.24亿股，如果按照我给它的合理股价10元计算，合理市值应为292.4亿元。因为并购天骄，市值增加240亿元，总市值532亿元左右。在停牌之前，信威集团总市值427亿元，最多还能增值105亿元。也就是相当于在现价基础上股价再上涨25%，18.25元很可能是它复牌后这波行情的峰值。上面计算的是股价上涨，但是9月26日进行了业绩补偿，大多数中小投资人将会得到16%左右的股份补偿，业绩补偿不会影响股价，但会增加持股人的资产总额。业绩补偿加上股价上涨，账户总增值可能超过40%。这是最乐观的推测了。悲观的情况也可能出现。海普瑞等了7年，终于并购天道医药，复牌之前，大多数散户也是乐观的，可是复牌当天一度跌停，给所有乐观的人一记闷棍。信威集团的通信资产赢利能力、变为真金白银现金流的能力的确让人流汗。股价中包含了公司的信息，不排除先知先觉会提前反应，不计成本地抛售才造成暴跌惨剧。海普瑞与信威集团当然不同，但是如果硬拿二者相比较，有几点是类似的：1、停牌之前，这两支股票都处在下跌趋势中。按照技术理论，趋势一旦形成，没有特殊原因，后市惯性下跌概率较大。2、停牌之前，这两家公司业绩都出现下降。海普瑞一季度亏损，信威集团也是类似。海普瑞只是业绩下降，资产质量和营销模式没有问题，但信威的情况可能更让人担心。信威集团重组的方案还没出来，从保守的角度，仍要防止复牌之后不涨反跌。这种情况不是没有可能。大家都清楚，事实没水落石出之前，任何推测都是主观的，一百个人或许有超过二百种推测结果。仅供大家闲暇之余讨论，不做投资参考。

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