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研报日期:2016-02-26
烽火通信(600498) 建议理由 我们将烽火通信评级从中性上调至买入,并将12 个月目标价格从人民币30 元上调至31 元(基于26 倍的2017 年预期市盈率),隐含30%的上涨空间。烽火通信是国内第三大通信技术设备供应商,市场份额约为4%(华为和中兴分别为42%和15%,基于公司数据和高华预测)。近期股价下跌后,该股当前12 个月预期市盈率为23.4 倍,较历史均值低近1 个标准差。我们预计,在中移动光纤宽带网络扩张以及主要电信运营商核心网升级的推动下,2016 年中国光网络需求强劲。 推动因素 烽火通信专注于光网络设备而不受到移动业务下滑的影响,将成为强劲需求的受益者。(1) 核心网:中移动光纤网络扩张和电信运营商100G 网络升级。2015 年12月收购铁通后,中移动需要迅速扩张其光纤宽带网络覆盖范围,以缩短与中电信/中联通的差距。我们预计中移动2016 年传输网资本开支将同比增长5%,而2015年预期下降9%。12 月份/1 月份上游全球光学元器件供应商开始看到中国的电信运营商升级核心网。我们认为这将在今年一/二季度开始在设备供应商的数字上有所体现;(2) 接入网:“宽带中国”。政府计划到2020 年固定宽带用户达4 亿户,我们估算这将在2016-2020 年带来约人民币2,500 亿元的资本开支需求。 估值 我们将2015/16/17 年每股盈利预测上调了6%/7%/4%,以计入国内电信运营商光纤网络需求的走强。我们的2016/17 年每股盈利预测较市场预测高10%。我们将12 个月目标价格从人民币30 元上调至31 元(基于26 倍的2017 年预期市盈率),隐含30%的上涨空间。我们将该股评级上调至买入。 主要风险 国内电信运营商削减固网资本开支、光纤宽带新增用户低于预期、竞争加剧。 今日最新研究报告
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- 1 无量爆跌明显是主力在暴力洗盘这就意味着这股要爆发了五一后就能看出结果估计不错的话(烽火通信600498)
- 2 烽火支撑在17.40左右而今天回调到17.45左右开始反弹说明上午这波洗盘完成了(烽火通信600498)
- 3 贵航上午15.20把前面加仓出了烽火18元整加仓今天有事没有看盘下午回来看贵航起
- 4 老粉们如果你们细心的话应该能看到我推送股票的时候总喜欢说60日线和年线这两个均线
- 5 这种无量下跌明显就是小散户害怕自己砸盘华为签订了大额5.5G订单国家大力通信企业
- 6 股东数持续减少意味着筹码集中度增加股价在中高位跟盘这么久谁在控盘控价但凡有点智商
- 7 烽火今天又让人失望了,只能相信明天!
- 8 22号减仓今天19.50和19.35加仓股票操作要有基本的操作计划而不是盲目乐观
- 9 光模板块只有二个标的股票可选择国外市场标的:国内市场标的:光讯科技。亨通光电长飞
- 10 亨通光电封板了国家队要崛起了
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