- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
非经常性费用增长制约业绩表现,增资木里固增公司有望加速推进固增电站建设
研报日期:2016-10-26
西昌电力(600505) 事件描述 公司披露2016 年三季报:前三季度,公司实现营业收入6.34 亿元,同比增长4.99%;实现归母净利润4415.72 万元,同比下降8.67%。 事件评论 前三季度用电需求保持增长提振公司营收,塘泥湾光伏电站投产带来营收增长新动力。2016 年前三季度,公司完成售电量14.21 亿千瓦时,同比增长3.65%。其中,三季度完成售电量7.39 亿千瓦时,同比下降1.49%。虽然三季度售电量略有下降,然前三季度供区内整体需求保持增长带动公司营收同比上升。此外,公司控股的塘泥湾光伏电站(装机容量4 万千瓦,所发电量上国网)于去年年底投产,前三季度发电量0.41 亿千瓦时,为公司营收带来新的增长动力。 各项非经常性费用增加制约公司业绩,公司实际盈利能力仍保持增长。2016 年前三季度,虽然公司主营业务毛利率上升,然而销售费用、管理费用、财务费用和资产减值损失同比增长7.85%、29.01%、138.07%和649.78%,合计绝对涨幅达到2790.22 万元,严重影响公司业绩。其中,绝对变化幅度较大的为管理费用和财务费用,较去年同期增多1194.09 万元和1376.56 万元。管理费用主要受2015 年上半年冲回部分已计提奖金影响,以致去年同期基数偏低;财务费用则受报告期内银行借款利息增加以及四川省水电投资经营集团投入到公司农网“统贷统还”资金形成暂计的违约金影响,出现同比大幅上升。若扣除此类非经常性损益,公司实现扣非后业绩4763.53 万元,同比增长4.62%,公司实际盈利能力保持增长。 木里固增电站建设重启有望加速,投产后有望大幅优化公司供电成本结构。公司于2015 年1 月就木里固增电站违规招标问题,对8 家监理、施工单位提出诉讼。2015 年11 月,经四川省高级人民法院调解,公司与其中3 家公司达成协议,招标历史遗留问题开始得到正面解决。2016 年10 月15 日,公司公告称拟与木里县国有资产经营管理有限责任公司、凉山州国有投资发展有限责任公司共同出资1.7281 亿元向木里县固增水电开发有限责任公司增资,以加快固增电站的建设开发进度。固增电站装机容量17.2 万千瓦,公司持股比例64%,其装机与公司现有水电总装机容量(17.95 万千瓦)基本持平,投产后公司自发电产能有望实现翻倍,降低公司外购电依赖水平,极大优化公司供电成本结构,利好公司业绩增长。 投资建议及估值:我们维持公司盈利预测,预计公司2016-2018 年实现EPS0.226 元、0.266 元和0.287 元,对应PE48.53 倍、41.26 和38.23 倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:系统性风险,用电需求下滑风险,项目推进不及预期风险,《关于调整四川电网丰枯峰谷电价政策有关事项的通知》执行风险 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 马前炮,继续冲击涨停(西昌电力600505)
- 2 大连真可惜哈,昨天没敢买的,去排的龙头但是没拍进去,大连栏板所以没敢去,去了一个(西昌电力600505)
- 3 大家还在西昌吗?今天换仓(西昌电力600505)
- 4 5月15日早盘:涨停复盘(附股)昨日市场震荡收跌,日线收出十字星,沪指继续站稳3(西昌电力600505)
- 5 盘面震荡盘整,两市情绪面一般,成交量缩量状态。题材效应走势活跃,权重股波动幅度不(西昌电力600505)
- 6 各位股友下午好[抱拳][抱拳]午盘继续震荡为主,我们着重避轻[得意][得意][得(西昌电力600505)
- 7 大家早上好!我是胖哥!大家打卡168!今日介入大家的支持是我更新的动力!看完文章(西昌电力600505)
- 8 西昌电力近期股价异动以及成交量明显放大,难道官宣快了吗?
- 9 西昌电力:预计2023年上半年净利润亏损约6588万元
- 10 西昌电力:西昌电力2023年半年度业绩预亏公告
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧