移动业务联吴抗魏进展顺利，关注固网业务份额变化

霍移

(发表于: 中国联通股吧更新时间: )

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移动业务联吴抗魏进展顺利，关注固网业务份额变化

研报日期：2016-03-08

　　事件：最近一段时间，中国联通和中国电信不断公布合作进展：（1）各分公司戓略合作的签订，1 月8 日，江苏联通和江苏电信签署深度合作协议，3 月3日，北京联通与北京电信签订深度戓略合作协议，3 月4 日，最大省级分公司广东联通与广东电信正式签署戓略合作协议；（2）技术及业务层面的合作测试，去年12 月11 日，公司与中国电信联合发布《六模全网通终端白皮书》，2 月26 日，上海联通和上海电信完成两个共享试点宏站的开通入网，3 月1 日，江苏联通与江苏电信实现承载网互通。　　点评：　　移动网络业务联吴抗魏，全面发力，积极追赶4G 网络差距。公司从去年8 月份与电信换帅以来，新掌门人王晓初确定了与注于发展4G 网络的方向，将全部资源投入到4G 网络的建设，最新一期LTE 基站集采计划招标46.9 万个基站，超过过去3 年建设规模的总和；同时，公司采用“联吴抗魏”的方式，与中国电信在人员管理、网络基础设施和终端跨网互通等各层面的合作共享不断推进，合力对抗在4G 网络一家独大的中国移动。我们认为公司集中资源全面发力4G 网络，加上与电信的合作红利，将有效提升公司的资金效率，有望在2016 年在重点城市形成局部的网络优势，缩小与中国移动在4G 移动业务的差距。　　重定基调，挤掉水份，踏实前行。公司2016 年开始更改每月的业务数据公开规则，不再公布总移动用户数而改为公布出账用户数。新的统计方式，意味着开户不缴费的“僵尸”用户不再纳入公司统计范围内，挤掉对公司没有收入贡献的用户数“水份”，这表明公司开始专注于更加务实的指标，踏实前行。　　强势的市场策略网络制式的天然优势，有望重新掌握用户发展主动权。公司在4G 网络采取强势的市场策略，包括放开权限大力促使2G/3G 用户直接向4G 网络迁动，率先开始“流量不清零”，以及加大不虚拟运营商、互联网内容提供商在流量经营领域的合作等。同时，由于公司采用的是LTE-FDD 制式具备天然的优势，在同样频段下具有更高的上下行速率，而且后续演进能力更强。强势的市场策略网络制式的天然优势，有望帮助公司争取流失的用户，重新掌握用户发展主动权。　　投资建议。自从换帅后，公司重定基调，全力发展4G 网络，同时积极推进与中国电信在移动网络侧的合作，移动业务有望触底反弹；但是考虑到中国移动今年在固网宽带业务的大规模投入可能对公司固网业务带来压力，我们建议密切关注固网市场整体的发展动态，并谨慎给予公司“推荐”评级。预计15-17 年EPS 为0.16、0.20 和0.24 元，对应15-17 年的PE分别为28x、21x 和17x。给予16 年25 倍PE，目标价5.00。　　风险提示：固网宽带业务市场份额的下滑；市场波动风险。今日最新研究报告

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施崞侄

出研报了，你们懂得，找人接盘了

2016-03-08 16:29:29
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戈冲员

什么意思这算利好吗

2016-03-08 16:33:00
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邬和仰

要涨了～我来接盘

2016-03-08 16:33:32
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盍酌

联通最近还在原地踏步，推荐也没什么用，最多小阳线配合一下

2016-03-08 16:34:10
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计辰特

什么意思？

2016-03-08 16:39:56
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伊般班

肯定会涨因为联通在服务方面比移动都好

2016-03-08 16:46:26
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魏祖则

中投证券被套牢啦啦啦!大家快买进为它解套呀！

2016-03-08 16:47:54
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扈耕纾

没有人办联通卡，与宽带

2016-03-08 16:54:26
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尤永旃

幸好我一直没买联通

2016-03-08 17:01:55
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成屋去

很多省市级单位都用的联通集团号码

2016-03-08 17:04:14
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戈冲员

坐等联通和电信合并，发财了

2016-03-08 17:11:35
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边研老

互联网时代，网络最稀缺！没有网络什么APP都是狗屁。

2016-03-08 17:44:41
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谢雪

我一直都用联通的上网卡上网，虽然卡很耗电，甚至辐射很大，但是我现在还是每个月交50元，这次买联通赔了十几万，念在我这么长时间给联通交钱的份上明天开盘拉个涨停可以吗

2016-03-08 18:11:37
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毛畔

坚决持有中国联通，一直等到重组合并那一天！

2016-03-08 18:20:07
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红台起

卖了那么多的流量，相当于加了一个通讯公司，2016年eps才0.20，真黑呢

2016-03-08 19:12:40
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窦仲刷

净扯淡～

2016-03-08 21:41:54
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靳决

沒漲接啥盤準備五雞要來了看準你了

2016-03-08 21:57:43
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农占珊

大忽悠

2016-03-08 23:42:40
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熊累丘

目标5元，还是不要买了。

2016-03-09 00:20:46
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盍夷友

现在什么支付宝、银行、股票理财，什么卵东西都绑定手机号！！怎么发力也无用！！！除非有个一键式变更所有注册帐号手机号！！！！！祝你没戏！！！！

2016-03-09 07:31:31
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