研报日期：2016-08-18

　　迪马股份(600565.CH/人民币 6.67, 买入)发布《 2016 年限制性股票激励计划（草案）》，激励计划拟授予的限制性股票数量为 8,889 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额 234,586.20 万股的 3.79%。其中首次授予 8,000.00 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额 234,586.20 万股的 3.41%；预留 889.00万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额 234,586.20 万股的 0.38%，预留部分占本次授予权益总额的 10%。本激励计划授予的激励对象总人数为 158人，包括公司公告本激励计划时在公司（含分公司及控股子公司，下同）任职的公司董事、高级管理人员、核心业务人员、核心技术人员。　　激励计划涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股。首次授予部分限制性股票的授予价格为每股 3.32 元，即本激励计划公告前 1 个交易日公司股票交易均价每股 6.63 元的 50%。本激励计划的解除限售考核年度为 2016-2018 年三个会计年度，每个会计年度考核一次：以 2013~2015年平均净利润为基数， 2016 年净利润增长率不低于 10%； 2017 年净利润增长率不低于 20%， 2018 年净利润增长率不低于 30%，解除限售比例分别为 30%、30%和 40%。　　点评　　1、 首次推出限制性股票激励，打底未来业绩基础。 公司首次推出限制性股票激励机制绑定管理层利益，设置解锁条件较为宽松：公司 2013-2015 年实现归母净利润 2.9 亿、 5.6 亿和 4.7 亿，以 2013~2015 年平均净利润 4.4亿为基数，解锁条件为 2016-2018 年分别实现归母净利润增长率为 10%、 20%和 30%，即 4.8亿、 5.3 亿和 5.7 亿，按目前股本合每股收益分别为 0.21 元、 0.23 元和 0.24 元，公司 2015年实现每股收益为 0.2元，有助打底公司未来业绩基础。　　2、推限制性股票占比 3.79%，深度绑定管理层利益。 此次激励计划拟授予的限制性股票数量为 8,889 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的3.79%，授予覆盖 158 人，有助于公司建立公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、核心业务人员、核心技术人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，。　　3、有助“地产 军工 金融”战略推进，重申买入评级。 正如我们早在 16 年1 月发布的公司深度报告《地产 军工 金融，东银帝国呼之欲出》，公司正着力打造“地产 军工 金融”的多元化帝国，此次激励计划的推出将有效推动公司三元战略的推进，公司近期定增上会收到得第一轮反馈意见通知书（定增底价 6.74 元/股），募投的军品业务扩产在即，而前期保险牌照获批也为公司金融业务发展奠定基础，我们重申公司买入评级。 今日最新研究报告

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