- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
研报日期:2016-09-05
山鹰纸业(600567) 事件 9 月1 日晚间,公司发布股权激励计划草案,公司拟向共计85 名激励对象授予合计6700 万份股票期权,涉及股票占公司总股本的1.47%,行权价格为2.93 元/份。其中,首次授予5980 万份,约占公司总股本的1.31%,预留720 万份,约占公司总股本的0.16%。 简评 高成长性股权激励条件,彰显未来发展信心。 (1)此次激励计划首次授予的股票期权应自授权日起满12个月后分期行权,激励对象应分三期行权,2 年、3 年、4 年后可行权数量占首次授予期权数量比例分别为40%、30%、30%。预留的股票期权分两期行权,2 年、3 年后可行权数量占首次授予期权数量比例分别为50%、50%。 (2)激励对象包括公司副董事长,董事等核心高管。本此激励计划涉及的激励对象共85 人,占公司全部职工人数的比例为0.90%,其中包括公司副董事长、董事、副总裁、董秘、财务负责人等多位核心高管。 (3)一方面,此次股权激励的行权价格为2.93 元/份,对公司股价形成支撑;另一方面,公司对未来首次授予股权的行权条件设定了较高的业绩增速,以2015 年的净利润为基数,2016-2018年净利润增长率不低于50%、200%、400%(分别同比增长50%、100%、67%),体现公司对未来发展的强烈信心。(4)此次股权激励计划绑定公司上下员工一致利益,将有利于团结股东和管理层及核心骨干,激发团队积极性,提高经营效率,为公司发展添增活力。 山鹰纸业产业链完善,2016 年H1 业绩稳健。 山鹰纸业是目前国内少数拥有废纸收购渠道、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的企业之一,公司产业上端有国内外废纸收购网络,产业下端在全国各地布局纸箱厂。公司2016H1 营业收入为54.03 亿元,较上年同期增26.18%,归属于母公司所有者的净利润为1.5 亿元,较上年同期增11.92%。 废纸及终端纸价近期表现强势。 一方面,产业端上游公司以废纸为主要原料,废纸目前持续周期上行, 8 月均价达到 1370.12 元/吨,同比增 3.34%,而公司产业链一体化有利于适时调整原材料和产品的定价策略,从而有效控制生产成本;另一方面,在环保趋严、小企业被淘汰、 G20 峰会召开,等多方影响下,各类纸价格近期表现强势,其中箱板纸价格 8 月均价 3046.38 元/吨,同比虽降 1.37%,但是 8 月环比增 1.55%;瓦楞纸 8 月均价 2515.11 元/吨,同比虽降 2.22%,环比增 1.16%;终端产品价格强势利好公司未来业绩。 非公开发行扩充产能,优化产品结构。 2015 年 3 月公司发布《非公开发行股票预案》,并于 2016 年 7 月顺利落地。本次非公开发行新增股份 7.84亿股,发行价格为 2.55 元/股,募集资金总额 20.00 亿元。此次定增拟投资年产 50 万吨低定量强韧牛卡纸、 43万吨低定量高强瓦楞纸、 27 万吨渣浆纱管原纸生产线建设项目,项目投资总额 27.74 亿元,达产后将新增 120万吨造纸产能,有利于公司迅速扩大包装纸板的市场份额,增强市场竞争力,同时优化产品结构,提高产品档次。 闲置募集资金补充流动资金,提高资金使用效率。 2016 年 7 月公司发布公告,在保证不影响募投项目建设和募集资金使用计划的前提下,拟使用不超过 15亿元闲置募集资金暂时补充流动资金,用于与公司主营业务相关的生产经营使用,使用期限自公司第六届董事会第十三次会议审议通过之日起不超过 12 个月。此计划能够有效提高募集资金使用效率,降低公司财务费用,提高公司盈利能力。 投资设立融资租赁公司,创新融资方式。 2016 年 3 月,公司发布公告,拟与全资孙公司环宇国际共同出资 5 亿元,设立山鹰(上海)融资租赁有限公司,公司与环宇国际出资额分别占融资租赁公司注册资本的 75%与 25%。融资租赁公司的经营范围为融资租赁等主营业务以及与主营业务相关的商业保理业务。目前,融资租赁公司已完成工商登记注册并取得营业执照。本次对外投资是公司创新融资方式的尝试,有助于公司拓宽融资渠道,降低融资成本。同时,本次投资地点为上海自贸区,公司能够享受自贸区政策,并吸引高端人才加盟,接触更广阔市场和专业的模式,对公司提升核心竞争力,增强未来盈利能力有积极作用。 投资建议: 公司作为国内少数拥有废纸收购渠道、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的企业之一,产业链完整,此次股权激励包括公司副董事长等多位核心高管,行权对公司股价形成支撑,高增长的业绩行权条件彰显信心。根据公司业绩行权条件指引,我们预计公司 2016-2017 年净利润额分别为 3.1…… 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧