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研报日期:2015-12-29
香港康恩贝认购天峰基金,海外扩张预期强: 公司全资子公司香港康恩贝与 Tianfeng Healthcare Fund I GP Limited(天峰一期健康医疗基金普通合伙有限公司)签署《认购协议》和《有限合伙人协议》。协议约定香港康恩贝以自有资金出资 500 万美元,成为天峰基金有限合伙人。 天峰基金主营业务为健康产业投资。 增资香港康恩贝,发力在即: 公司第八届董事会 2015 年第十五次临时会议以全票同意的表决结果审议通过《关于增资香港康恩贝国际有限公司的议案》,同意对香港康恩贝增资 500 万美元,全部增加其注册资本。公司设立香港康恩贝,主要作为公司在东南亚发展和海外战略扩张的平台与窗口,目前香港康恩贝主要为公司提供对外合作业务信息、对外联络等服务。我们认为此次对香港康恩贝增资,主要为满足公司加快业务国际化发展和海外投资需要,海外扩张意图明显。 投资芜湖圣美孚,协同打造中医诊疗服务网络: 公司拟出资人民币 1420 万元以“股权受让 增资”的方式取得芜湖圣美孚科技有限公司 17.75%股权。芜湖圣美孚中医诊断设备为中医诊断提供中医望闻问切的标准化数据信息,推动中医诊断客观化的发展,市场前景广阔。我们预计康恩贝规划推进的中医连锁诊所未来有望以圣美孚中医诊断设备为主要配置设备,两者协同发展,推进中医诊疗服务网络建设。 盈利预测与投资评级: 我们预计康恩贝 2015-2018 年营业收入分别为 41.7 亿、 48.3 亿、 55.9 亿、 62.9 亿,实现净利润 9.2 亿、11.4 亿、 14.9 亿、 18.0 亿, EPS 分别为 0.55、 0.68、 0.89、 1.07,对应 2015-2018 年 PE 为 24.5 倍、 19.8 倍、 15.1 倍、 12.6 倍。上半年公司减持佐力药业(300181)股份获得股权转让税后收益 1.16 亿元,扣除上述收益后,公司 2015 年归属母公司净利润为 8.03 亿,折合 EPS 为 0.48,对应动态市盈率为 28.0 倍。公司通过控股珍诚医药,加快布局进入药品电商领域;可得网专注细分用户人群,与公司旗下珍视明药业目标用户高度重合,“自营垂直电商 O2O 线下连锁门店”营销模式助力提升市场份额;非公开发行夯实主业;中医药诊疗服务网络提升估值,投资芜湖圣美孚完善产业布局,协同打造互联网“医 药”生态闭环。公司强化主业,积极布局,认购天峰基金海外扩张预期强烈,故我们维持公司“买入”评级。 风险提示: 政策风险、招标降价风险、扩张速度低于预期风险 今日最新研究报告
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- 1 高开高走验证一下昨天受大盘拖累也只是微微下调强势上攻目标不变低位逐渐加仓盘感高开(康恩贝600572)
- 2 今天有两个申购新股和一只转债申购,或进入新股常态化了吧!市场亦差不多恢复的了,量(康恩贝600572)
- 3 在80~90小区间洗洗,上边的筹码还会漏下来吗?不坚定者看来跑了不少啊!打到09(康恩贝600572)
- 4 双底或会二日后将会完成构建成功,亦无须上攻先在节前,以充分化解空方的力马,在50
- 5 以A股的投资价值来分析,应该是只有二成标的可以投资的,其他仍然是泡沫多多吧!毕竟
- 6 注意20天线扭头向下状况吧!下半周或下周就明朗了,中轨35的位置的得失,应该是运
- 7 据中国新闻网19日报道,近日,记者切换不同城市定位,在多家电商平台查询发现,阿奇
- 8 做股票,如行军打仗,手上的资金就是你的兵力,以正合,以奇胜。对应分为长线资金、中
- 9 华安证券给予康恩贝买入评级,国资入主,混改完成,主业聚焦中药大健康
- 10 我先去水下摸摸底……等我消息!!!
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