第一次换主力发生在2015年4月，对应上证4500点，大盘明显未见顶，但黄山主力提前出货压制本身滞后的股价，让多数投资者怀疑为了增发而为；第一波主力成本14.5-15，出货时20元，大牛市里获利仅30%，仅相当一次波段运作。其主力是谁未知。第二波的主力看到低估机会，想抢快钱，仓促建仓随大盘向上，但时间空间都很不充分之下，大盘见顶回落，股灾发生，有部分主力25元减了仓，但很大部分未及出货，严重被套。这次的主力准备不充分，其构成是很复杂的，有外资，有国内机构，还有港资，国内机构基本出逃。换主力主要发生在8月份。各路主力有获利走的，也有割肉的，还有平进平出的，主要换筹在19-21元，这次交换后剩下外资价值投资者成了主力。经过前两次换庄后，外资其实很像大散户，只低吸，不会强力运作，股价表现很温和，大体跟随大盘和旅游股在波动，在20-23之间震荡近3个月，直到临近年底在未来主力的谨慎小幅推高下，初现趋势苗头。可新年后大盘急转直下，汇率的波动让外资选择了出货，其出货动作主要发生在19-20.5元，相对其成本是略赚或者持平。未来的也就是这第三次的主力，图形上很明显在21-22已经开始抵抗接货，但大规模的换筹还是在1月7日开始。已经换筹超过1500万股。成本在19元左右，对其来讲，这是背水一战，要么缴械，要么全胜。从这两天的动作看，虽说某些理解可能在跟随丽江旅游，丽江要更强势一些，他还站在10月线上方，但主力实力强劲已有所显露。未来怎样走，一方面取决主力和基本面配合，更重要的还是大盘的趋势。黄山基本面大家基本上都已清楚，2015年主业和净利是增长的，虽未公告，可能增长或超50%，2016年会更好，高铁不仅拉动了人流，也带来了游客的结构变化，使得前山索道成了增长的主要来源，而2015年前半年前山索道是关闭的。大股东也没有减持的风险，早些年就承诺过30元之下是不会考虑的。大盘趋势向下，下周是关键一周，2850点的得失关乎未来走向的判断，若有效跌破，则走熊无悬念，若能守住，演变成震荡的可能性依存，但要向上则必须放量站回到3350一线。成也萧何，败也萧何，主要的问题就是中小创，多年的套现市运作，这些大多数讲故事的高估群体泡沫严重，反复在这上面玩投机，慢牛很难出现，在杠杆市下，他们的集体出逃对低估的群体带来血腥地错杀。期望市场能理性些，有所区别对待，但难度非常大，需要动真金白银。

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