研报日期：2016-02-02

　　浙报传媒(600633)　　浙报传媒： 向新型传媒集团转型先锋。 浙报传媒是中国报业集团中第一家媒体经营性资产整体上市的公司，正在从浙江省的核心报业集团向新型传媒集团转型，在传统媒体中位居转型先锋的地位，是与新媒体融合最好的报业集团之一。 浙报传媒自 05 年以来业绩一直稳健增长， 从收入结构看，公司新业务占比提升， 截至 2015 年半年度， 在线游戏运营收入占比已经达到 32%， 互联网利润贡献占比过半。　　公司的战略是构建基于大数据的新型传媒集团。 公司以大数据为支撑进行用户集聚和商业模式的重构，构建新闻传媒、 智慧服务、数字娱乐和文化产业投资“ 3 1 平台” 大传媒格局。 公司拟募集 20 亿元，建设浙报传媒互联网数据中心和大数据交易中心。 公司发展大数据的优势包括： 数据资源优势、公信力优势、互联网专业技术人才优势以及行业整合能力优势。同时， 大数据发展具备政策的强力支持。　　公司基于大数据构建智慧服务平台。 其中“养安享”居家养老服务中心帮助公司快速切入养老产业蓝海。 浙报传媒和国内领先的健康医药企业修正集团联手，充分发挥企业的市场主体作用，提供符合老年人需求的健康、文化、娱乐等相关产品， 15 年公司已经布局 50 个养老服务点， 16 年将突破 100 家。 已初步建立首批超过 40 万条活跃用户的老年数据库， 据统计，全国现有 2.12 亿老年人，浙江占 950 万。 据预计， 2014-2050 年间，中国老年人口的消费潜力将从 4 万亿左右增长到 106 万亿左右，是全球老龄产业市场潜力最大的国家。　　以电子竞技为突破口打造数字娱乐平台。 浙报深度介入中国电子竞技产业， 2013-2015 年连续三年承办了全国电子竞技大赛（ NEST），并主办了 2014、 2015 年浙江省电子竞技大赛（ ZEG） 和 2015 年省际联赛，提升了品牌影响力。在赛事运营、直播平台有巨量粘性用户。 电子竞技自 03 年被国家体育总局正式批准为第 99 个正式体育竞赛项目后进入快速发展期。　　维持“推荐”评级。 预计浙报传媒 15-17 年每股收益为 0.50 元、 0.59元和 0.71 元，市盈率分别为 23.9 倍、 20.5 倍和 17.1 倍， 考虑到公司在大数据、养老产业和电子竞技三个领域未来成长空间大， 给予公司 2016 年 35倍 PE， 对应合理价格在 20.65 元。　　风险因素：（ 1）传统报业行业下滑的风险；（ 2）养老产业布局低于预期的风险；（ 3）大数据中心和数据交易中心建设进度低于预期的风险。 今日最新研究报告

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