- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
研报日期:2017-03-31
富控互动(600634) 事件概述: 公司于 2017 年 3 月 30 日发布 2016 年年度报告以及关于 Jagex Limited 的 2016 年 7 月-12 月的专项说明。 根据公司披露内容, 2016 年实现营业总收入 2.34 亿元,同比增速 27.17%, 2016 年实现归属母公司净利润 1.72 亿元,同比增速 40.98%。 事件点评: 收购 Jagex 盈利超预期,核心资产支撑公司转型: 公司于 2016 年 12 月正式完成了新兴资产置入,在剥离传统混凝土桩业务后,以现金支付方式购买宏投网络 51%股权,而宏投网络于 2016 年 6 月完成了对英国着名游戏开发运营商 Jagex 的收购。 根据公司收购协议的盈利预测, 2016 年 7-12 月净利润(扣除非经常损益) 1.01 亿人民币,而 Jagex 2016 年 7-12月净利润 1.51 亿人民币,实际完成率达到 149%。我们认为 Jagex 的高业绩兑现,不仅证明了其本身在游戏业务方向的综合盈利实力,也进一步夯实了公司向娱乐方向转型的第一步。 多元化战略布局,谋求公司高成长性: 2017 年作为公司开启正式转型之年, 我们认为未来将形成以 Jagex 为核心资产, 依托海外运营优势,积极开拓国内外游戏市场。同时背靠经典游戏 IP,持续拓展多元化游戏及泛娱乐市场。 依托海外运营优势,开拓国内游戏市场: 我们认为随着国内游戏付费习惯的逐渐养成,相应带动整个游戏市场的快速增长,中国市场未来成为全球游戏产业的必争之地。同时随着游戏竞技政策放开推动的下游戏产业的延展,公司所拥有的 15 年《 RuneScape》系列研发优势和背靠剑桥大学的动态运维团队,未来将在中国市场实现快速的切入和布局,同时也能够在现有的海外用户基数上,再下一城,实现品牌影响力和营收的双增长。 背靠经典游戏 IP, 持续拓展网络手游新市场: 公司基于对行业产品结构切换的乐观预期,依托自身在 MMORPG 类端游深耕多年的优势,未来将重点打造基于《 RuneScape》 IP 移植的手游《 RS Remastered》。 同时为了将现存稳固玩家实现最大化导流,未来两款游戏将实现 PC 端和移动端的账号一体化和内容联动。在初期的玩家导流基础上,公司将通过游戏功能互动最大化,玩家付费工具再平衡, 最终实现全球市场的推广和渗透。 合资设立投资公司,资源整合布局泛娱乐方向: 公司于 2017 年 1 月公告同南通锦通股权投资公司共同出资 43 亿元(公司占资 30%),设立私募基金。从资金效率最大化和业务弹性架构布局来看,未来公司将藉由该投资公司,充分整合在文化传媒行业的资源优势,重点投资具有长期孵化价值/实现公司文娱互动协同性的游戏项目及海内外资产。 投资建议: 基于对未来游戏行业的高速增长预期,我们认为富控互动在重组完成后,拥有游戏市场区域拓展和游戏产品创新的双核心驱动,并且依靠 15 年《 RuneScape》系列研发优势和背靠剑桥大学的动态运维团队,通过双端互动的游戏创新模式,快速实现在游戏行业竞争梯队的进阶。 我们持续看好公司未来在中国市场开拓及手游业务规模的快速提升以及在泛娱乐方向上的额的持续布局。基于公司于 2017 年完成对宏投网络剩余 49%股权收购的假设,以及对应假设并表时间为 2017 年月份二季度,我们预测 2017-2019 年实现归属母公司净利润分别为 2.44 亿元、 3.31 亿元、 3.89 亿元,对应 0.484、 0.526、 0.675,维持目标价 24.21 元, 对应 2017 年 43 倍 PE,维持“买入”评级。 风险提示: 游戏行业政策趋严,影响整体行业估值预期: 对互联网行业进行行业规范,出台相应的监管细则,影响整体行业的估值预期。 政府监管导向变化, 影响中国市场的开发进度: 目前游戏产业的高速发展也倒逼政府在行业细节上不断的加强监管,因为中国市场和海外市场的差异性,未来存在影响公司在中国市场的开发进度。[中泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 富控互动600634之赔偿[5.12微评集]
- 2 改革开放:让一部分人先富起来。于是有了深圳特区,再然后有了今日我国的繁华昌盛。老
- 3 上海富控涉嫌信息披露违法违规案有了最新进展
- 4 上海证监局对上海富控作出行政处罚周松林中国证券报中证网2021-08-0219:
- 5 中国证监会上海监管局对富控做出顶格处罚
- 6 上海富控互动娱乐股份有限公司 关于收到中国证券监督管理委员会上海监管局
- 7 真的 富控赔偿案上海又掀高潮
- 8 卧槽!都4毛了,怎么还有人卖呀?真佩服那些现在还敢打开帐户的人![大笑]我赔的连
- 9 公告:今天增持一百股!希望我这一百股能够带来滚雪球般的效应!把板撬开!小磊磊,别
- 10 想出名吗?想上龙虎榜吗?现在你只要买一手就能做到!众和退市的时候就有二千块钱上龙
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧