期待黄酒文化“使者”出现

范工每

(发表于: 古越龙山股吧更新时间: )

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期待黄酒文化“使者”出现

研报日期：2016-01-18

　　古越龙山(600059) 　　短期黄酒行业复苏势头显现，中期市场空间依然较大：短期看，从2012 年开始，黄酒行业受经济下行、反腐等不利因素影响，营收、利润增速呈现逐步下降的态势， 2015 年 1-10 月行业营收增速达到12.85%，复苏势头显现。中期看， 2012 年，黄酒的人均消费额为 10元，白酒的人均消费额为 336 元，两者的相差近 33 倍，我们认为 2014年中国人均白酒消费量已达到 9.2 升，超全球平均水平，未来增长空间不大，甚至可能下降，下降的份额或被黄酒、葡萄酒等更加健康、低度的酒种替代。黄酒行业未来将呈现三大特点：（1）非传统区域快速增长（2）产品升级趋势明显（3）健康消费和文化消费将有效扩大黄酒的消费群体。　　黄酒行业竞争格局较为激烈：黄酒行业企业数量于 2015 年 7 月首次突破 100 家，以古越龙山、金枫酒业和会稽山为代表的三家上市公司市场份额呈下降趋势，非传统区域收入增速惊人，主要系非传统区域的黄酒生产企业结合当地特色，推出符合当地消费者口味的黄酒产品，其中代表企业有陕西谢村黄酒、山东即墨黄酒厂等企业。古越龙山在收入和盈利规模上始终领跑行业，毛利率方面，金枫酒业遥遥领先，净利率方面却是会稽山保持领先且较为稳定。　　古越龙山主要看点：（1）古越龙山通过投拍电视剧的方式，弘扬“女儿红”黄酒文化，提升品牌效应，电视连续剧《女儿红》或将于 2016年下半年或 2017 年在央视首播（2）古越龙山作为国酒曾四次出现在国际外交场，我们预计 2016 年 9 月杭州 G20 峰会或再次成为国宴用酒（3）浙江省国企改革进入了新阶段，公司或国改引入战略投资者入股、实施股权激励及员工持股等。　　盈利预测与投资评级：预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.21 元，0.23 元， 0.26 元，对应 PE 分别为 43 倍， 38 倍， 34 倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。　　风险提示：（1）市场拓展低于预期风险；（2）食品安全风险今日最新研究报告

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冷己花

你也太保守了，16年的业绩翻番。

2016-01-18 14:38:46
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杨几红

古越龙山的股票最为严重的超低估的价钱就是没有人会买呢？多多好的公司都没有什么特别呀！永远是落后于市场上涨幅度的！

2016-01-18 15:28:09
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郦芸住

垃圾

2016-01-18 15:28:52
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班子甲

古越龙山的股票最为严重的超低估的价钱就是没有人会买呢？多多好的公司都没有什么特别呀！永远是落后于市场上涨幅度的！

2016-01-18 15:28:53
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邓曹佐

2016 年 9 月杭州 G20 峰会或再次成为国宴用酒（3）浙江省国企改革进入了新阶段，公司或国改引入战略投资者入股、实施股权激励及员工持股等。

2016-01-18 17:54:29
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印妓

为了社保吃饱跌的傻比了

2016-01-18 21:13:27
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宋唱昭

让我们都做黄酒文化的使者，振兴民族品牌为己任！

2016-01-18 22:32:57
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倪女厚

2016-01-18 22:34:30
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郁吏仆

古越的营销还是有问题，沈阳的江南菜馆主要有江南味道和富雅，最近用餐，发现这两个系列酒家都不卖古越龙山酒，问后郁闷。反倒在大连的一个小海鲜馆有卖古越龙山酒的，问了一下，说卖的还可以，不知古越这营销渠道是怎么搞的

2016-01-19 08:21:25
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单翁借

古越龙山酒还是有历史的。一点为证：最近翻车库，发现了一坛不知哪个年代的古越龙酒，说明什么，这酒还有点历史，因为我那老车库很长时间没清理了

2016-01-19 08:24:22
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熊垂占

你永远不要犯同样的错误,因为还有好多其他错误你完全可能尝试!

2016-01-22 06:19:53
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