年报还如火如荼，1季度却已接近尾声。我持有福耀玻璃、中国平安，准备买比亚迪股份（H），就瞎掰几句吧

一、老树新枝，花开福耀。希望福耀玻璃1季度报表营收利润双增长

福耀2015年的融资逐步展开效益，2016年的增长令市场刮目相看，2017年1季度相信会更好。2016年1季度营收还没有起步，应为美国工厂等业务没有投产。今年1季度情况大不同，美国工厂不但投产，营收怎张，而且有望走向盈亏平衡，所以利润也会有起色。

至于福耀的国内业务，我想不会有什么问题吧。公司的基本思路是搞工作4.0，通过技术研发、管理提升，提高毛利，提高竞争力，所以国内主业不会有问题。

二、中国平安1季度业绩承压

平安2016半年报很靓丽，除了寿险边际利润展开、长久期资产配置意外，处置平安普惠，也是重要的利润来源。2017年尚未听说此类“特殊事项”，所以在如此艰难的环境下，利润增长就不要奢望了。

新单准备金也可能是个问题，2016年底会计政策调整，指出了准备金收益曲线下降，导致减少利润289亿元。站在1季度同比的角度，今年的新单计算准备金时采用的贴现率低，准备金计提数就大，承保毛利率就地，利润承压。

同时，债权投资总是滚动的，几年前的债权到期，总要用新的债权替换，新旧债权的利率肯定差距明显啊。低利率的环境对寿险利润表造成不小压力，投资收益、承保利润两方面感觉都有影响。当然，中国平安是很优秀的，表现领先同业是没的说。

平安是好公司，但股价上不去，对平安学习地越多，收益期望越低，持股时间才能越长，也许这样能赚到一点钱。

三、比亚迪股份情况未知

比亚迪的2016年报也没有披露，1季报更无从谈起。我对比亚迪的了解才刚刚开始。

准备的原因包括：

1）行业前景好。华北雾霾，汽车尾气贡献不小；能源安全属于国家战略，光伏锂电都有前途（道路会很曲折，多晶硅危局历历在目）。董阿姨这么牛的人，都往新能源汽车这个行业挤，希望收购珠海银隆。比亚迪的名气不必银隆大多了！新能源汽车未来肯定是国家的标志产品，就像今天的高铁一样。

2）汽车行业大发展。长子不争气，长城、吉利等公司却把汽车工业搞起来了，有了自主的优秀品牌。就像当年国产家电替代日本电器、国产手机替代三星苹果一样，汽车行业是有一个崛起的民族产业。同样，道路会比较曲折，但是2017年汽车股的表现已经说明问题了。

3）实力和魄力。比亚迪是有实力的，在电池领域肯定是国内甚至世界前列，至于汽车也还好。船夫敢于从优势的电池产业，增加手机部件加工，又毅然搞起汽车，可见个人魄力了得。汽车行业需要继续开拓，云轨项目又列上历程。向民族优秀的企业家致敬，至少要买个三五手吧。

4）产业链。比亚迪早早地（2015年吧）就通过增发搞动力电池生产基地，最近和资源方又在合作，确保锂的供应。在新能源汽车主机厂（及董阿姨）跃跃欲试搞锂电的时候，比亚迪已经布局资源了。遥想当年光伏产业大发展的时候，原材料价格暴涨，谁能搞到多晶硅材料，谁就能提供产品。比亚迪如果开拓锂的来源，那就打通了整条产业链，既然行业的未来是明朗的，那么，比亚迪就能快速发展，而不是受制于人（供应商等上下游）。byd有技术，也有眼光啊。

5）港股比A股便宜20%；员工持股价格和现价差不多；国内汽车股大涨，而比亚迪没动。

还没有买比亚迪的原因：

1）不懂行业。连驾照都没有，真不敢看新能源汽车。

2）不懂估值。福耀玻璃之类的优质白马股，看看pb、pe、行业前景，多翻翻财报、招股书，还是比较有把握的。买中国平安，是看行业前景、企业模式、低成本、内含价值等因素。

而比亚迪呢，财务状况一团糟，负债率很高、毛利率很低（还是行业龙头、技术专家呢）、回报极其不稳定、具体政策及市场环境多变、新能源甚至收到石油价格影响。比亚迪还是一家成长股，成长股风险太高，估值全靠猜。估值不明，股价稍有波动，我的小心脏就受不了啊。

3）利润有压力。去年新能源骗补以后，政策有点犹豫，行业没有补贴发展难度就加大了。国轩高科发布了利润预警，1季度利润同比下降三四成，比亚迪汽车业务肯定首当其冲，动力电池估计也好不了。2016年业绩需要拭目以待，不过，既然我没有持股，那就希望年报、1季报的业务越#越好。

啥时候买？

1）翻遍有关锂电、新能源汽车的文章。对行业稍微有点了解

2）石油价格抬升？油价美元一起涨，或许会出现在2017

3）比亚迪报表要足够##，股价要大幅##，国家政策迟迟不#。

4）平安股价明显提升，福耀不许跌，分散风险给我一点小安慰。

哎，我估计要等到下半年了。

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