- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-08-31
葛洲坝(600068) 事件: 2016 年上半年度公司实现营业收入392.76 亿元,同比上升16.09%;实现营业利润20.50 亿元,较上年同期下降0.71%;实现归属于母公司所有者的净利润14.42 亿元,较上年同期增长14.85%,EPS 为0.31 元。公司总资产1,364.66 亿元,较年初增长6.92%。 观点: 多原因造成营收低于年计划一半,环保板块推动营业收入增长。2016年上半年公司累计实现营业收入392.76亿元,同比增速较1季度提升8.45个百分点。但占全年年计划营业收入920亿元仅为42.69%,主要是天气原因、国内经济下滑、上半年中标PPP项目尚未开工以及房地产销售通常在下半年确认收入。公司上半年营收收入增长主要来自环保板块葛洲坝环嘉(大连)再生资源有限公司,2016年上半年环保板块实现营业收入49.34亿元,推动营业收入增速提升。同时业务中的投资板块营业收入为15.56亿元,同比增长34.49%,装备制造营业收入为4.43亿元,同比增长46.75%。 毛利率除投资和建筑外其它均同比下降,期间费用率略有下降。2016年上半年公司综合毛利率为13.28%,同比下降2.40个百分点。其中投资和建筑毛利率分别为57.63%和10.35%,同比提高分别为1.27和1.70个百分点。房地产、水泥、民用爆破、装备制造和其他业务的毛利率分别为16.12%、30.31%、30.36%、8.39%,同比分别下降4.64、0.12、3.16、4.44和5个百分点。拉动综合毛利率下降的主要原因是环保板块的毛利率水平较低仅为3.06%、房地产业务结算项目和其它业务的毛利率下降所致。2016年上半年公司期间费用率为7.47%,同比下降0.31个百分点,其中销售费用下降0.02个百分点,管理费用率提高0.22个百分点,财务费用率下降0.59个百分点。 营业外收入、税收和少数股东损益提升利润同比增速。2016年上半年公司营业利润为2。04亿元,同比下降0.71%,主要原因是毛利率的下降和投资收益的下降。2016年上半年公司投资收益为1.05亿元,同比下降67%,主要原因是权益法核算的长期股权投资收益亏损加大以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益下降所致。2016年上半年营业外收入为1.84亿元,同比增长20%,使得利润总额为2.21亿元,同比增长0.45%。同时所得税和少数股东损益下降的影响下,上半年归属于母公司所有者的净利润同比增长14.85%。 央企背景PPP项目提升公司业绩增长。2016上半年公司新签合同金额为1084.55亿元,完成全年计划的54.23%,国内签约额为675.71亿元。其中PPP项目签约368亿元,占国内签约额的54.46%。成功中标遵义市汇川区棚改项目、惠阳市市政项目和渭南市中心区供水项目等多个PPP项目。公司在建工程中PPP项目有18个,剩余合同额为423.27亿元。作为国企公司在PPP项目的获取上具有天然的优势,为公司未来的持续高增提供基础。 环保新业务短期磨合影响利润,长期提供新的发展空间,。公司积极布局环保业务,子公司绿园公司与湖北兴业钢铁共同出资设立葛洲坝兴业再生资源有限公司,绿园公司子公司环嘉公司设立六家分公司,在全国布局。污水、污泥处理业务方面,成立四大市场部,新型道路材料获得高新技术企业证书,合同储备丰富;固废垃圾处理方面,老河口市水泥窑协同处置500吨/天生活垃圾示范线项目年处理老河口市及周边地区城市生活垃圾可达15.50万吨。虽然短期的磨合问题影响到毛利率水平,但长期看,公司的环保业务为公司发展提供新的广阔发展空间。 盈利预测和投资评级:我们预计公司2016 到2018 年公司的每股收益0.72 元、0.88 元和1.07 元,以收盘价8.30 元计算,对应的动态PE 为11.5 倍、9.5 倍和7.8 倍,考虑到公司估值具有安全边际、受益于一带一路政策、环保业务空间广阔,维持公司“强烈推荐”的投资评级。 风险提示:环保业务进展不及预期。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 葛洲坝股票之国能[1.17微评集]
- 2 优秀
- 3 还有三个交易日,葛洲坝就要停牌至中止上市。换股还是卖出成了大家的选择题,能建中报
- 4 明天高低都出光,好股多的是(该股不见得一定会赚),不必要拿着资金被占用一两个月,
- 5 最后三天!是多空斯杀最激烈的三天!看多的是老股民和新小散!天天想股票涨!天天叫空
- 6 据我感觉,能建上市后应该是长期运动在2元至3元的区间!1.96元拿货的人赚20个
- 7 葛洲坝即时排名飙升到174名了,大家明天看看葛洲坝的表演吧!估计那些等低价买入的
- 8 有点不明白,请哪位大师给解?
- 9 有一个问题,就是假如葛洲坝退市前收盘价高于8.7,比如收个10块,而能建上市仍然
- 10 上市后属于中字头的票!就问问你要是老股民会不会去玩这类型的票!到时候股价会涨吗?
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧