石墨电极真正主角石墨电极的主成本，主原料为针状焦，可以说石墨电极主要就是针状焦的深加工。在之前的价格体系格局中针状焦的价格大概是石墨电极的百分五十左右。一吨针状焦价格9000左右，一吨石墨电极价格20000左右。因为近年来利润微薄，环保压力大的问题，这两个产品已经很少有企业生产了。随着我国钢铁后周期的到来，电弧炉炼钢的兴起，市场需求大增，产品供需格局反转，但因供给侧政策发力和环保高压态势下不要说短期供求关系难以解决，就是中长期供给也很难满足需求。成品端石墨电极先行一步，价格已经暴涨到10万一吨左右了，但针状焦还没有跟上步伐，本周刚开始涨价，目前20000一吨左右，不过相信随着石墨电极生产企业先期采购库存的减少和用尽，继续涨价跟上石墨电极的脚步也就是近期的事了。石墨电极价格大涨必会吸引有能力生产针状焦但是之前因为利润薄弱没有动力生产的企业投入生产。梳理下国内针状焦企业，看看宝泰隆没有开工生产的说明，国内有能力最快开始生产且产量最大的就是山西焦化了。山西焦化2016年初就已筹建完毕了十万吨针状焦生产线，没有生产的原因说是在调试，其实想来实质原因应是因为需求不足，利润太过薄弱。而现在石墨电极价格不断暴涨，可以预见到的是三个月内价格站上15万一吨是大概率。到时候针状焦会涨到什么价格呢？预期低一点吧，涨到五万元一吨，相当于石墨电极价格三分之一。那么山西焦化十万吨的产能如果投入生产会产生五十亿的销售额，而价格一万一吨都会有利润，也就是说五十亿的销售额会有四十亿的纯利润，哪怕少算些，算35亿，对应现在57.35亿的市值，股价会涨到哪里呢？如果涨到七万一吨，利润50亿以上，股价又会涨到哪里呢？最近方大炭素大热，很多网友的分析估值已经给他利润算到近二百亿了。研究过针状焦后不得不给这个说法浇盆冷水，算它的利润增长怎么没把针状焦成本算进去呢？产品成份那么依赖针状焦的情况下，后期很大的可能是针状焦煤化工才会是主角，而石墨电极不过是个精彩的开场白。利润会被生产针状焦的企业大幅拿走。完整的煤化工产业链，得天独厚的企业基因地理位置，外加和西山煤田是山西国改的两大重点单位。是焦煤集团的两大整合平台，省领导和集团已经明确定下了整合的方向。风起于青萍之末，第一时间没把握机会站上风口，但通过探索风的路径，捕捉风的内涵和成因，举一反三的把握住后面更大的风，远比傻傻的费力追风要更好。风若吹起，十倍何难！风若不来，此时何险！个人研判评析，不构成任何投资建议。粗陋拙错之处，欢迎广大智慧网友批评斧正。$方大炭素(SH600516)$ $山西焦化(SH600740)$ $西山煤电(SZ000983)$

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