油价低迷 新潮实业能否HOLD住0评论 2015-12-21 17:07:00 来源：证券日报·中国资本证 本报记者 黄华镇 停牌近半年的新潮实业12月17日复牌，收购美国石油资产连下两城的重大利好让该公司股价17、18日连续两个交易日封在涨停板上，但与此同时，国际油价却接连刷出新低，18日，美国宣布结束长达40年原油出口禁令，市场担心，此消息对于石油价格会造成巨大冲击，如果油价持续低迷，新潮实业此时收购石油资产能否HOLD住。 给新潮算比账 本报记者通过查阅新潮实业两次购买美国石油资产公告发现，目前该公司拥有的储油项目均分布在PermianBasin的核心产油带。 PermianBasin，位于在美国德克萨斯州西部至新墨西哥州东南部，名为“二叠纪盆地”，从二战开始，这里就曾为盟军提供能源补给，如今，这片区域丰富的储量和低廉的开采成本成为当前油价下仍有较好经济性的产油区。 今年油价重挫，标普500能源企业指数随着大跌23%，成为股市中表现最差版块之一，但在这种背景下却有8家能源企业股价录得上涨，这8家主要业务均位于PermianBasin地区，其中在该区域的Callon石油公司（CPE）股价涨幅超过100%。 美国先锋自然资源公司（PioneerNaturalResources），首席营运官TimDove表示，今年在PermianBasin地区的开采成本下降了30%之多，即便在油价跌至45~50美元区间，其最优良的油井仍然能带来35%左右的利润。 本报记者电话采访了新潮实业董秘何再权，据他介绍：“油价下跌，油服公司作业成本下降，单桶油的开采成本也在下降，这次新潮收购的MossCreek油田项目，建井成本已经从2015年年初的750美元下降到了上周的660美元，按750美元建井成本计算单桶油开采成本是31美元。” 据本报记者查阅美国能源类上市公司财报显示，美国石油公司财务压力，油价100元附近时，各石油公司大量使用财务杠杆，所以在单桶成本中财务成本占有一定比例。 A股上市公司金叶珠宝曾计划收购美国石油资产，在其公布的收购预案显示，截至2013年12月31日，被收购公司的借款余额约为3.5亿美元，资产负债率超过70%，而且借款的财务成本高、年利率约10%以上。 而根据新潮公告显示，新潮两次购买的美国石油资产均是纯资产收购，没有财务成本压力。初步计算，新潮的成本线或低于30美元/每桶。 日前，这家中国公司在美国扫货的行为已经引起了美国媒体的关注。 油价往哪里去？ 北京时间17日，美联储宣布加息后油价加速下跌。北京时间19日凌晨，WTI1月原油期货再度收跌0.6%，报每桶34.73美元，创2009年2月以来最低收盘位，全周累计下跌2.5%。布伦特原油期货全周累计下跌2.8%。 持续下跌的石油价格让海湾国家早已陷入政府预算混乱、股市暴跌、银行流动性趋紧的困局。 据了解，全球所有类型油田的加权平均开采成本约在45美元上下，虽然中东各国产油开采成本在27美元，但这些国家财政收入严重依赖原油出口，为了达到国家财政收支平衡，油价需要维持在80美元以上，所以油价在40美元时，这些国家的财政已经亮起红灯，阿拉伯联合酋长国从8月起取消对汽油和柴油的补贴以减轻财政压力。全球最大石油生产商沙特正在通过大举发债来应对现金流短缺。 瑞士信贷技术分析部门主管DavidSneddon表示，当前布油位于重要的点位上：从过去25年的数据看，布油主要的支撑和阻力位在35~41美元区域。当前这个区域，是多头愿意入场的点位。 瑞士银行高级顾问BobParker认为当前油价处于底部区域；布油将会在近期反弹到40美元附近位置；在明年二季度反弹到45~50美元区域。 巴克莱原油分析师MiswinMahesh预计明年布伦特原油可以回升至50~60美元区域内。由于原油处于低位，供求平衡的过程可能会加快。 12月4日，海通证券发布研报，对新潮实业两次购买的美国石油资产的盈利能力进行了分析，给出了17.50元的目标价位，维持“增持”投资评级。 12月19日，海通证券再次发布研究报告，对于新潮实业近3年盈利情况，海通证券编制了预测表，预计该公司2015-2017年EPS分别为-0.07、0.24、0.63，并预计该次发行相应配套募集资金完成后，新潮实业BPS为5.0元，按照该BPS以及4倍PB，并将目标价位调高到20元。 （黄华镇）

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