公司深度报告：低油价下，大举进军油气领域

白旃

(发表于: 新潮能源股吧更新时间: )

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公司深度报告：低油价下，大举进军油气领域

研报日期：2015-12-18

　　新潮实业(600777)　　核心逻辑：新潮实业将地产等传统业务逐步剥离，通过发行股份购买资产方式收购美国油气资产，从而进入油气开采领域。公司未来将以油气开采业务为主，同时有可能通过进一步收购油气资产实现油气储量和产量的快速增加。随着国际油价的企稳及缓慢上涨，公司业绩有望大幅增加。　　油价缓慢上升，行业逐步回暖。我们认为目前国际油价处于较低位置，未来将缓慢上行。同时行业景气高点有望出现在2016~2018 年，石化行业景气度的提高也有助于原油需求的增加以及油价的逐步上涨。　　我国是原油消费和进口大国。BP 能源统计数据显示，2014 年我国原油消费量排名第二，仅次于美国；2014 年我国原油进口量排名前三，我国既是原油消费大国，也是原油进口大国。为保障国家能源安全，我国提出走出去战略，我国企业参与国际油气资产并购案例逐年增加。　　北美是油气并购重点区域。由于北美地区页岩气革命带来的油气储量、产量快速增加，同时北美地区油气资产并购交易活跃、相关市场成熟，北美地区将是我国企业走出去、实施海外油气资产收购的重点区域之一。　　新潮实业剥离房地产资产，进军油气领域。自2014 年起，新潮实业先后处置了烟台新潮酒业有限公司等多家子公司，将原有地产业务逐步剥离。新潮实业通过发行股份购买资产的方式，将拥有位于美国德克萨斯州Crosby 郡的Permian 盆地的油田资产，公司将通过本次发行股份购买资产，进入油气开采领域。随着石化行业景气度的提升，公司盈利能力将得以大幅提高。　　油气资产进一步扩张。2015 年10 月新潮实业与鼎亮汇通签署了《意向书》，公司拟收购鼎亮汇通持有的油田资产。该交易是公司在并购浙江犇宝后对海外油田资产的再一次并购，将有利于加快公司业务结构调整，快速提升公司油气田管理和作业的经验，有利于公司掌握先进的石油开采技术，扩大公司资源储量，最终推动公司实现快速转型。　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2015~2017 年EPS 分别为-0.07、0.24、0.63 元（其中2015 年EPS 按照现有股本8.60 亿股计算，2016、2017 年按照全部发行完成后19.39 亿股计算）。目前公司发行股份购买浙江犇宝资产以及完成，预计该次发行相应的配套募集资金完成后，公司BPS 为5.0 元，按照该BPS 以及4 倍PB，给予20.00 元的目标价，维持“增持”投资评级。　　风险提示：海外收购存在政治风险；石油价格恢复不及预期等。今日最新研究报告

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扶的池

号外，号外：10:53 　盘前股厦门信达000701 强势涨停了，恭喜跟进的朋友，大家开心吗。反正都有人成功，为什么不能是你呢，反正都有人失败，凭什么偏偏是你呢。

2015-12-18 17:32:07
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桂咸冰

好

2015-12-18 17:32:37
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满粉

差一天一下子多了5元...

2015-12-18 17:41:34
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姬宕

利空？

2015-12-18 17:47:01
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高九怡

13.5 15 17.5 20 到底多少庄说了算

2015-12-18 18:04:43
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诸挂械

利好

2015-12-18 18:17:54
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安夙占

4倍PB20元而且说明了只算了犇宝资产没有算这个83亿就是20元的目标价算上这83亿就是40元而且现在这个大盘4倍PB明显比较保守。 40元只是起步

2015-12-18 20:34:59
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邴改

利好

2015-12-18 23:09:38
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竺汰

准备接盘了

2015-12-19 00:20:53
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郜劬

奉陪到底，和公司共存亡。

2015-12-19 02:17:39
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云含正

你妹的，2015年的每股收益是-0.07元？怎么研究出来的？胡说八道，睁着眼睛说瞎话！出售两家子公司将近18亿。投资收益只少有10个亿吧？猪头海通证券考虑进去了没有？

2015-12-19 08:52:35
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濮威

目的是劝散户在20元之前卖出

2015-12-19 10:36:17
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高记侍

不到68不出！！！！！！！！！！！！！1

2015-12-19 12:01:53
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