万达商业A股借壳 上市猜想：上海九百（600838）最具说服力！http://www.taoguba.com.cn/Article/1491738/1 转原创: liang887335 2016-08-24 01:54万达商业A股借壳 上市猜想：上海九百（600838）最具说服力！大连万达商业地产 股份有限公司（下称“万达商业”，03699.HK）私有化有了新进展。停牌一个多月后，万达商业于2016年5月30日发布公告称，由中国国际金融香港证券有限公司代表万达集团等联合要约人对H股提出自愿全面要约，以收购全部已发行H股。根据公告，此次要约收购价为每股H股现金52.80港元，联合要约人将不会提高要约价。待H股要约成为无条件后，万达商业将根据上市规则申请撤回H股于香港联交所的上市地位。可见，万达商业H股的私有化已经是板上定钉了。自万达商业表态称正在考虑私有化后，外界对其一直抱有极大关注。按照万达商业私有化项目书显示，万达商业计划在2018年8月31日前完成上市，如果未能如愿或将支付相应利息。对于排队IPO来说，时间线会比较长，因此外界大多猜测万达商业借壳的可能性更大。而根据前不久路透援引消息人士称，万达商业在H股私有化之后，很可能会考虑在上海借壳上市。事实上，近段时间以来有关万达商业回归A股借壳上市的消息不绝于耳，市场上先后传出万达商业借壳红星发展（ 600367 ）和新华都（ 002264 ），但均被相关当事主体否认。其中，红星发展（600367）还一度因此连续三个交易日涨停。新华都（002264）最近的股价走势也是强劲，该股曾于5月31日、6月1日连续两个交易日涨停。为此，红星发展（600367）还专门发布了澄清公告，否认红星发展将成为万达商业私有化之后的借壳目标。应该说，无论是红星发展（600367）还是新华都（002264），其作为万达商业在A股借壳上市的目标，并没有丝毫站得住脚的逻辑和事实依据来支持。反倒是与万达之间关系暖味的上海九百（600838），其作为万达商业A股借壳上市的理想目标，则具有非常大的说服力！这一切都源于上海九百（600838）在今年2月的一笔股权转让。今年2月下旬，上海九百（600838）发布公告称，拟以人民币10,568.82万元的价格，向上海万达网络金融服务 有限公司（下称“万达金服”）转让上海海鼎信息工程股份有限公司522.1万股股权。4月30日晚，上海九百（600838）发布进展公告称，万达金服收购上海海鼎信息17.57%的股份，已于近日完成交割。此次股权转让完成后，上海九百（600838）仍持有上海海鼎信息200万股股权。据上海海鼎信息的官网介绍，上海海鼎信息是国内一流的商业流通、电子商务 和现代物流 解决方案的管理咨询和软件研发公司，在全渠道零售、物流仓储、商业地产、会员管理方面，拥有自主知识产权的体系化产品与解决方案，尤其在连锁便利店管理系统方面处于绝对领先的市场地位，素有“便利店之王”的美誉。在上海海鼎信息技术支持的全国零售体系中，有超过20000多家零售门店和180000多个POS点，上海海鼎信息的系统覆盖了60%的全国大型百货 商超企业，其中包括家乐福、华联超市 、世纪联华、快客等。令人非常费解的是，手抱上海海鼎信息这样一个摇钱树，上海九百（600838）为何就这样随随便便就把它给卖了？何况，根据公告，其转让价格刚刚超过1亿元，根本就不高。如果本次交易成功，公司预计可获得约9000万元的收益。关健在于，上海九百（600838）有那么缺钱吗？根据上海九百（600838）的公开数据，公司近两年的经营业绩还在稳步增长啊！更令人浮想连翩的是，上海九百（600838）为什么不卖给别家，而是偏要把上海海鼎信息的股权卖给万达集团旗下的万达金服呢？巧合的是，这笔围绕上海海鼎信息的股权转让的交易，就发生在万达商业H股私有化的前夜！对，就是这么巧合！今年2月下旬，上海九百（600838）公告向万达金服转让上海海鼎信息的时点，正是万达商业H股欲私有化的消息甚嚣尘上之时，3月底，万达商业正式发布H股私有化的意向公告。而更多的巧合接踵而来。在王健林看来，万达将以快钱为核心打造互联网金融生态 链，而快钱将成为万达金融版块的基础设施，万达将围绕其打造产融结合、融融结合、线上线下结合的完整金融产业链。目前直接参与控股快钱公司的是上海万达网络金融 服务有限公司（即“万达金服”），该互联网金融公司刚从2015年底的“万达互联网金融 服务（上海）有限公司”更名 而来，法人代表从丁本锡变成了曲德君，注册资本未变，仍为50亿元。值得特别关注的是，万达金服的新任掌门人曲德君，之前一直长期担任万达商业（03699.HK）的执行总裁兼万达商业的管理总裁。去年11月，万达商业（03699.HK）披露董事变更事项，称曲德君辞任公司执行总裁兼万达商业管理总裁，将被母公司大连万达集团聘到旗下其他附属公司任职，但未透露具体公司。在此之前，外界已传言曲德君等一系列高管的人事变动，称曲德君将就任万达金融集团总裁兼万达金服董事长。前述工商资料的悄然变更则印证了该传言的真实性。也就是说，自从万达商业H股上市后就一直掌舵的曲德君在去年11月辞职后，便出任了万达金服的一把手！接着，没两个月，万达金服便收购了上海九百（600838）手中的上海海鼎信息17.57%的股权。上海海鼎信息的官网中是这样介绍的：2016年，海鼎公司与万达集团达成战略控股合作，作为万达向金融战略转型 的关键支柱之一，以实体产业为依托，开启传统零售IT与现代金融嫁接的新航程，布局大数据 、互联网金融等领域，立志于为社会现代进程贡献力量。上海九百（600838）的公告则是这样介绍的，公司董事会认为：上海海鼎信息引进战略投资者、借力万达金服谋求企业新的发展，是件有利于股东利益的好事。如果本次股权转让项目实施完成，也将有利于推动本公司业务发展，切实维护股东利益。正所谓，巧合的事情越来越多，那就未必是巧合。在万达商业私有化已经形成定局且积极考虑在A股借壳上市的背景下，上海九百（600838）与万达金服之间玩起暧昧，其中到底有何玄机？从上海九百（600838）目前的情况来看，总市值不过46亿余元，主营商业，属于典型的壳资源 。而不得不令人浮想连翩的是，公司手中握有大量商业用地。其经营管理的4.5万平方米的商业地产中，有位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠宝 古玩城、位于航华地区的九百家居 和位于大华社区的九百购物中心。公司投资4.32亿元参股38%的上海久百城市广场公司拥有位于静安寺商圈的、投资12个亿规模的都市型购物中心久百城市广场，建筑面积9.16万平方米，其主力店久光百货（公司投资4565万元参股30%）由著名的香港崇光百货管理。可见，随着近年来上海楼价的连续大幅上涨，上海九百（600838）在上海拥有的大量商业地产，已经具备相当大的估值。对于上海地区业务偏弱的万达商业来说，应该说是极具诱惑力！而根据前不久路透援引消息人士称，万达商业很可能会考虑在上海借壳上市。这句话怎么理解？应该说有两种理解：一是万达商业会考虑在上交所借壳上市；另一种理解是万达商业会考虑选择上海本地 的上市公司借壳上市。而这两条，上海九百（600838）显然都符合。何况，无论是之前的绿地，还是最近的恒大，其在A股借壳上市选择的目标，分别是金丰投资（ 600606 ）和嘉凯城（ 000918 ），说明这些地产巨头借壳上市，选择的都是与其主业相同的A股上市公司。同样，上海九百（600838）目前以持有型商业物业为主的经营架构，与万达商业的商业地产业务有着极大的相似度。而上海九百（600838）所拥有的这些先天优势，无论是红星发展（600367）还是新华都（002264），都无法与之相比的。种种迹象来看，万达方面早已经将上海九百（600838）纳入万达集团的整个体系了，包括万达金融的总部落地上海自贸区 、曲德君由万达商业过档万达金服，以及万达金服出面收购上海九百（600838）所持上海海鼎信息17.57%的股权，这一系列的动作俨然就是万达围绕其整个集团转型战略而布下的一个玲珑棋局！而这个棋局最为关健的一环，很可能就是万达商业H股私有化之后回归A股借壳上海九百（600838）上市！

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