投资新能源、新材料等业务，优化产品结构

齐支

(发表于: 智慧能源股吧更新时间: )

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投资新能源、新材料等业务，优化产品结构

研报日期：2016-01-28

　　智慧能源(600869) 　　公告要点　　公司公告： 1）拟出资 0.55 亿元设立“远东集成科技”，持股 55%，打造集新能源电站开发、建设、运维、交易为一体的系统集成平台； 2）拟在现有远东电缆高分子材料厂的基础上出资 0.5 亿元，设立全资子公司“ 远东新材料”，进一步扩大产品范畴； 3）以现金方式向“远东福斯特” 增资 1 亿元，增资后远东福斯特注册资本将达到 1.5 亿元。　　投资要点　　设立两家子公司，培育新的业绩增长点　　设立“远东集成科技”，全面切入新能源电站领域，将进一步发挥公司“ 规划设计-产品供应-施工安装-运维监测-能效管理-总包服务” 产业链各业务间的协同效应，形成“电源、储能、输电、配电、售电、终端用户能效管理、节能云平台”的完整能源互联网闭环，优化业务结构。设立“远东新材料”做大线缆上游新材料业务，有助丰富产品线，优化供应链管理，支持线缆新产品研制。　　增资远东福斯特，利好动力电池新业务发展　　增资有助远东福斯特实施“增至 6.5 万组动力及储能锂电池”项目，支持业务健康发展。目前，福斯特已成功为众泰云 100 等车型供货。我们预计，其动力电池组销量将于 2016、 2017 年达到约 3 万套、 5.5 万套，成长迅速。　　维持“买入”评级　　公司计划分两步增发，2016 年 1 月 11 日完成第一步。我们预计 2015～2017年，公司将实现净利润 3.81 亿元、 6.08 亿元、 8.37 亿元， 2015 年于两步增发前股本下将实现 EPS 0.19 元，对应 32 倍 P/E；如按上限增发， 2016 年、 2017年将实现摊薄后 EPS 0.27 元、 0.37 元，对应 23 倍、 16.5 倍 P/E。　　风险提示　　业务发展、增发进展或低预期；行业估值中枢或现波动。今日最新研究报告

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