- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-05-10
宋都股份(600077) 公司 2017Q1 实现营业收入 3.5 亿元,同比下降 42%;归母净利润为-487 万,同比减小亏损幅度。 公司可供出售金融资产为 2.6 亿元,较年初增加 68%,公司于 2017 年 4 月公告拟实施最高额度不超过 20 亿元人民币的自有资金购买理财产品。公司预收账款为 25.9 亿元,较年初增加 47%,主要系预售项目销售增加所致。公司转回资产减值损失 379 万,主要系结转销售排屋项目转回相应的存货跌价准备。 公司 2016 年实现归母净利润约为-2 亿元,业绩低于预期。 公司 2016 年实现营业收入 77.6亿元,同比增幅 124%;归母净利润-1.99 亿元,同比增幅-357%。 资产总额 95.2 亿元,较年初减少 30.9%;负债总额 57.7 亿元,较年初减少 41.3%。业绩低于预期主要系公司 2016 年结算了大量低毛利项目, 整体毛利率仅为 11%,同比下降 7 个 pc。主要结算项目为香悦郡、东郡国际、晨光国际和南郡国际,其中前三个项目公司净利润均为亏损。此外公司计提了 3540万元的存货跌价准备,主要系杭州永都开发的排屋项目去化缓慢,对净利润影响较大。 预计 2017 年公司结算收入负增长,但盈利水平有望得到改善。 公司 2016 年实现销售收入55.8 亿元(同比增幅 9%),销售面积 44.1 万平米(同比增幅 47%),销售均价 1.27 万/平米(同比下降 26%)。考虑到公司 2016 年结转了大量销售项目,预收账款余额为 17.7 亿元,叠加公司主要销售城市杭州受限购限贷政策影响较大,预计 2017 年公司结算收入大概率负增长。不过,公司 2017 年进入结算周期的项目毛利率较高,如阳光国际、印象西湖等,预计盈利水平将得到大幅改善。公司目前拥有总可售货值约为 150 亿, 其中在手土地储备建面39.8 万方, 可保证未来 2-3 年的销售。 公司融资成本较高,杠杆率逐步降低。 2016 年公司整体平均融资成本 8.75%,高于同行业水平。 2017Q1 公司资产负债率为 63.2%,同比下降 9.5 个 pc;净负债率为 60%,同比降低 33个 pc。公司 2017 年在手货币资金 13.4 亿,是短期借款和一年内到期的非流动负债的 2.1倍,偿债能力较好。 2016 年公司出让宋都物业资产,涉足医疗大健康产业。 2016 年 12 月,公司以 2671 万元将杭州宋都物业公司转让给大股东浙江宋都控股,产生投资收益 2051 万元。公司设立了杭州若沐宋都股权投资合伙企业、安徽顺望月子会所、慧源投资管理公司、杭州宋都会展公司、宋都紫阳健康管理公司,并参与入伙深圳达人汇通资产管理企业, 该产业资本主要投资医疗健康领域。 可以看出,公司正处于摸索阶段,在兼顾房地产主业的同时不断做出转型的尝试。 下调至中性评级, 下调盈利预测。 考虑到公司地产主业规模逐步收缩,同时大健康转型的方向尚不明确,下调至中性评级(原为增持评级)。 我们预计公司 2017-19 年归母净利润分别为 2.0/2.5/2.5 亿元, 对应 EPS 分别为 0.15/0.18/0.19 元(原预计公司 2017-2018 归母净利润分别为 2.5/2.8 亿元,对应 EPS 为 0.18/0.21 元) 。 值得注意的是, 公司 2017 年三月员工持股计划解锁,该计划成交均价为 5.406 元/股,较当前股价溢价 25%[申万宏源证券有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 起诉过程是艰辛的,我是一定要索赔的,我咽不下这口气的,哪怕一年两年我也会跟你打官
- 2 *ST宋都:宋都基业投资股份有限公司(600077)关于控股股东、实际控制人承诺事项的进展暨公司新增资金被占用的公告
- 3 *ST宋都:宋都基业投资股份有限公司(600077)关于收到行政监管措施决定书的公告
- 4 宋都股份退市吧[6.15微评集]
- 5 要求赔偿的集中签名[围观][围观][围观][围观][围观]
- 6 宋都股份股票[退市][6.11微评集]
- 7 *ST宋都:立信中联会计师事务所(特殊普通合伙)《关于宋都基业投资股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管问询函》的回复
- 8 *ST宋都:宋都基业投资股份有限公司(600077)关于回复上海证券交易所监管问询函的公告
- 9 股吧宋都股份[退市][6.10微评集]
- 10 600077股吧投资者吧[6.09微评集]
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧