- 新疆天业股票
- 金健米业股票
- 永鼎股份股票
- 中国医药股票
- 锦龙股份股票
- 航天晨光股票
- 云天化股票
- 中航资本股票
- 中国银行股票
- 光大银行股票
- 深赛格股票
- 隧道股份股票
- 国中水务股票
- 同仁堂股票
- 西部资源股票
- 上海贝岭股票
- 中国宝安股票
- 中色股份股票
- 复星医药股票
- 华丽家族股票
- 大唐电信股票
- 葛洲坝股票
- 中国建筑股票
- 宇通客车股票
- 飞乐音响股票
- 德赛电池股票
- 中集集团股票
- 振华科技股票
- 时代新材股票
- 招商银行股票
- 中国高科股票
- 科达股份股票
- 抚顺特钢股票
- 西部矿业股票
- 中国中铁股票
- 中国核电股票
- 青岛双星股票
- 华东科技股票
- 华发股份股票
- 中联重科股票
- 精达股份股票
- 东风科技股票
- 罗牛山股票
- 京东方A股票
- 士兰微股票
- 天坛生物股票
- 万向钱潮股票
- 哈药股份股票
- 四环生物股票
- 丰原药业股票
- 中金岭南股票
- 新五丰股票
- 新安股份股票
- 福耀玻璃股票
- 维维股份股票
- 苏州高新股票
- 浙大网新股票
- 哈投股份股票
- 中金黄金股票
- 浦发银行股票
公司半年报:业绩符合预期,环保转型及海外成主要看业绩符合预期,环保转型及海外成主要看点
研报日期:2016-08-23
中材国际(600970) 事项:中材国际公布2016 年上半年业绩,实现营业收入85.62 亿元,同比下降8.78%;实现归母净利润3.11 亿元,同比增长8.95%。基本每股收益0.18 元。 业绩符合预期,经营现金流大幅改善。公司2016 年上半年实现营业收入85.62亿元,同比下降8.78%;归母净利润3.11 亿元,同比增长8.95%,扣非净利润2.88 亿,同比增长7.88%,其中安徽节源上半年实现净利润550.02 万元。上半年经营现金流为净流入6.79 亿元,与去年同期-1.51 亿相比,经营现金流大幅改善,主要原因是去年同期支付各类保证金较多(4.34 亿)以及今年收回保证金0.57 亿;截止2016 年6 月30 日,应收账款规模为39.65 亿元,较年初增加6.31%;收现比为99.95%,较去年同期减少6.14 个百分点。 水泥生产线和水泥装备业务毛利率均有所改善。2016 年上半年公司水泥装备业务实现收入42.91 亿,同比下降12.07%,实现水泥生产线建筑安装收入38.61 亿元,同比下降8.87%,设计和技术服务收入1.18 亿,同比增长47.65%。毛利率方面,上半年水泥装备业务毛利率17.44%,同比提高2.36个百分点,水泥生产线建筑安装毛利率为8.13%,同比提高2.11 个百分点,设计和技术服务毛利率28.66%,同比下降4.77 个百分点。 毛利率大幅提升,费用率有所增加,净利率提升。2016 年上半年公司毛利率为13.46%,同比上升1.76 个百分点。三项费用率为7.98%,同比上升0.56个百分点,其中管理费用率为6.61%,同比上升0.22 个百分点;财务费用率为-0.13%,同比提高0.14 个百分点,销售费用率为1.50%,同比提高0.20个百分点。受以上因素影响,归属净利率同比提高0.59 个百分点至3.63%。 海外新签大幅增长,节能环保业务蓄势待发。2016 年上半年公司新签订单156.69 亿,同比增长57%,其中海外业务新签订单149.68 亿,同比增长67%。一直以来公司积极布局能源管理、大气污染治理以及固体废弃物处置等领域,并且于去年完成收购安徽节源100%股权,2016 年上半年环保业务成效初显,实现节能环保类业务收入3.12 亿,新签节能环保类合同7.32 亿。我们认为传统国内业务低迷,未来业绩增量主要来自海外和环保业务。 中材和中建材重组获批,公司有望受益集团自上而下的变革。8 月22 日国资委批准中国建筑材料集团与中国中材集团实施重组,公司作为中材集团旗下唯一水泥工程与装备上市平台,有望受益集团自上而下的变革。 盈利预测及估值。当前股价低于非公开发行配套募集资金价格(10.22 元),也低于收购安徽节源时的换股价格(8.70 元),预计 2016-2017 年EPS 分别为0.42 元和0.46 元,给予16 年20 倍估值,6 个月目标价8.48 元,维持“增持”评级。 主要风险:回款风险;并购整合风险;经济下滑风险。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 新疆天业股吧
- 金健米业股吧
- 永鼎股份股吧
- 中国医药股吧
- 锦龙股份股吧
- 航天晨光股吧
- 云天化股吧
- 中航资本股吧
- 中国银行股吧
- 光大银行股吧
- 深赛格股吧
- 隧道股份股吧
- 国中水务股吧
- 同仁堂股吧
- 西部资源股吧
- 上海贝岭股吧
- 中国宝安股吧
- 中色股份股吧
- 复星医药股吧
- 华丽家族股吧
- 大唐电信股吧
- 葛洲坝股吧
- 中国建筑股吧
- 宇通客车股吧
- 飞乐音响股吧
- 德赛电池股吧
- 中集集团股吧
- 振华科技股吧
- 时代新材股吧
- 招商银行股吧
- 中国高科股吧
- 科达股份股吧
- 抚顺特钢股吧
- 西部矿业股吧
- 中国中铁股吧
- 中国核电股吧
- 青岛双星股吧
- 华东科技股吧
- 华发股份股吧
- 中联重科股吧
- 精达股份股吧
- 东风科技股吧
- 罗牛山股吧
- 京东方A股吧
- 士兰微股吧
- 天坛生物股吧
- 万向钱潮股吧
- 哈药股份股吧
- 四环生物股吧
- 丰原药业股吧
- 中金岭南股吧
- 新五丰股吧
- 新安股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 维维股份股吧
- 苏州高新股吧
- 浙大网新股吧
- 哈投股份股吧
- 中金黄金股吧
- 浦发银行股吧