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研报日期:2017-03-30
中国电影(600977) 进口片表现持续火爆,每增加 10 亿票房,约带来 5700 万利润体量 2 月底以来,进口片票房持续火爆,继《生化危机》、《极限特工》破 10 亿之后,《美女与野兽》、《金刚》均表现不俗。 2 月上映的《极限特工》和《生化危机》票房成功突破 10 亿,《金刚》 3 天破 5 亿。进口片火爆最直接受益标的为中国电影。我们预计进口片票房每增加 10 亿,中影净利将增加5,700 万左右。 进口片票房增加对公司业绩弹性大 从总体上来看,电影发行收入占公司主营业务收入的 50%以上,接近 60%;其中 2013 年-2015 年进口片发行收入在总收入中的占比分别为 36.50%、46.59%、 43.86%,在总毛利中占比分别为 23.20%、 33.77%、 37.17%。可见进口片的票房增长对于公司的业绩增长有着显着的作用。 公司在进口片发行占据的市场份额将近 60% 《电影管理条例》规定,中国进口影片采取“一家进口、两家发行”方式,“一家进口”指向由中影集团进出口分公司“独家”承担境外影片进口业务;“两家发行”指向由中影集团与华夏电影公司两家共同拥有进口片发行权。政策红利保证公司稳居发行领域龙头, 2013 年-2015 年,公司主导或参与发行进口影片 223 部, 实现票房 228.92 亿元,占同期全国进口影片票房总额的 58.07%。 17 年将是进口片大年, 4 月份进口片强势来袭 从好莱坞已经披露的 17 年片单和引进的信息来看, 17 年将是进口片大年。即将到来的 4 月份,我们预计票房将实现同比 40%-50%的增长,其中进口片将成为重要力量,包括万众瞩目的《速度与激情 8》。其前作至今仍是中国进口片票房第一,在 2015 年收获 24 亿票房。 进口片大年直接催化公司业绩,调高评级至买入 春节档之后,进口片表现抢眼。纵观 17 年国产片和进口片片单,我们判断拉动 17 年票房增长的主要动力将是进口片。进口片大年将直接催化公司业绩,我们调高对公司的业绩预期, 预计 2017 年公司将实现净利润 13.6 亿,对应 PE 为 33.7X,对应净利润增速为 34%, PEG 略小于 1。同时公司的制片业务有望带来更多的利润弹性。考虑到本年影市发生的变化,我们调高评级至买入,预计 17-18 年 EPS 为 0.73 元、 0.80 元, 参考可比公司平均市盈率, 给予公司 2017 年 38X-41X 的 PE 估值区间,目标价调高至28.06-30.01 元, 目前价格对应 17-18 年 PE 为 33.7X、 30.9X。 风险提示: 进口片票房增长不及预期、政策管控风险[华泰证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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时烈韦操作方法 1、 坚决不追高,追高的风险一定大于机会。2、坚决不能满仓,除非有特大利好。在炒股时,坚决不能满仓,如果继续下跌可补仓,但一定要做波段,如果波段也没做成,在收盘时一定要卖掉三分之一,一定不能因不停补仓而变成满仓。关注我博!牛股多多。2017-03-30 17:36:43
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何芳侦短线操作盈利要点: 1、涨了记得卖,跌的记得分批买。 2、把涨的补到跌的个股上。轮番赚钱。 3、仓位7成左右过夜,3成做T,大盘震荡势,不用担心。 短线操作三大交易原则 第一,股票涨了,什么价格卖出都是对的! 第二,5日线上方做多,跌破5日线,回避风险需果断! 第三,买入股票后[2017-03-30 18:07:25
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郝卦这个价位有必要看空么?还是你们这些短线客希望今天买明天就涨停的失望了?坚定看多中影,在国产影片没有切实提高的基础上,引进国外进口大片是中影的利基,同时中影持续发力院线建设也切入到具体的影视制作中,这是其他影视传媒所不具备的优势,有什么道理看空呢?技术面来看,作为次新股,跌到这份上,打开月线看看,我就想问一下,有什么道理看空?2017-03-30 22:20:31
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快速回复
- 1 我问一下有我这种感觉的吗?跌了三天杀去抄底,结果被套,第二天不舍得割肉,总盼望涨
- 2 中国电影在《超能一家人》上能赚多少钱(粗算一下)
- 3 中国电影:公司参与出品、发行的影片包括《超能一家人》《热烈》等
- 4 今天Ai触底反弹,买了点电影观察仓!
- 5 中国电影:电影《长安三万里》是公司参与出品影片
- 6 净利润断层弱转强,冲吧加油!
- 7 五周线,十周线还是往下,先修复周线!等待均线上移!壮阔的行情就会来啦!不能急啊!
- 8 传闻《八角笼中》投资10个亿,是真是假,中国电影是发行方能捞多少票房收益……[想
- 9 即将波澜壮阔,史诗级行情!!!
- 10 包括它们都存在一个问题,目前的股价和2019年时接近,随后2020年疫情问题如此
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