稳健经营、盈利水平较优的印染龙头企业

龚旱

(发表于: 航民股份股吧更新时间: )

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稳健经营、盈利水平较优的印染龙头企业查看PDF原文

研报日期：2015-11-18

　　航民股份(600987)　　投资逻辑　　我们对于印染行业的主要观点如下：（1)行业总产量逐步减少、淘汰产能持续进行；（2)区域角度来看，浙江印染占比6成以上，并还有提升趋势； (3)盈利水平上看，与传统纺织服装不同的是，盈利水平基本呈现上升趋势，收入规模、利润率水平逐年提升。　　航民股份作为印染龙头企业，在规模、盈利水平（毛利率、费用、利润率、人均销售、绩效等）上明显优于同行业其它公司，我们认为主要原因在于规模效应以及公司对于印染业务的全产业链布局（电力、蒸汽、煤炭、运输等均自产）。在不考虑横向（并购）提升集中度的背景假设下，公司的业绩成长主要来源于技改带来的产能被动性增长、产品结构优化带来的毛利率提升、内部挖潜带来的利润率提升三方面。　　投资建议　　公司近年来营收、利润均保持了较为稳健的增长态势，是纺织行业中业绩增长较为稳健，较少受到行业低迷（需求不足、产业转移）影响的公司，我们对于公司2015-2017年的盈利预测为0.75元、0.87元、0.99元，对应目前股价估值为18倍、16倍和14倍，估值较合理。首次覆盖，给予“增持” 评级。　　风险　　下游服装行业需求低迷超预期，公司订单下滑；　　染料价格大幅上涨，公司未能及时转嫁成本上涨风险。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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许崔机

出研报，会重复龙盛的股价之路，我就是从龙盛过来的。

2015-11-18 22:09:13
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严峙南

高手中的高手，在这里闻到了铜的气味，你太友善了。

2015-11-19 10:42:32
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红化中

航民VS王的女人！第一证券概念股32到75元，持有第一创业证券1.54亿股，开票价80元追赶西部证券！航民股份受益120亿元市值！！独一无二的的第一创业概念股因为其他股东没上市75元第一次参股券商！概念目标32到75元参股券商股航民股份年报0.80目标32元75元创业证券大股东航民股份！7.8%第一次参股券商获得成功上市！券商概念股航民股份年报0.80以上+券商按30元计算100亿元航民股份每股15元业绩预期！短期目标32元！长期75元！第一创业证券股份有限公司首发申请拟于11月20日,航民股份是唯一的上市公司股东！独一无二的！其他股东没有上市公司！因此航民股份天高任鸟飞！海阔凭鱼跃！我要飞得很高！因为我是王的女人！！32到75

2015-11-19 12:16:06
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牛冠炊

朱重庆董事长太有眼光了，伟大的企业家一定有他的独到之处，对企业的未来充满瞳景，能察觉到他人不在意的微小处，闪光点亮点。

2015-11-19 12:20:36
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裴咸

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2015-11-19 13:06:12
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桑枝

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2015-11-21 18:51:12
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暨轨案

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2015-11-22 22:20:29
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乐玖乎

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2015-11-23 12:35:39
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游研洵

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2015-11-23 20:02:09
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严事

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2015-11-24 11:39:41
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郦形

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2015-11-24 11:52:51
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应面

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2015-11-24 18:52:19
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查冈

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2015-11-25 11:42:47
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葛枚底

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2015-11-25 21:17:35
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宓允甜

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2015-11-26 10:49:06
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伍票奉

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2015-11-29 15:37:05
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锺鸟弋

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2015-11-30 21:05:54
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萧角私

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2015-12-02 08:51:37
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向畜佳

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2015-12-03 17:24:21
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融第械

今年公司原料棉花，石油化纤，煤等及运费，染料成本等均在下降，业绩越来越好，评估中肯。

2015-12-06 20:52:57
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