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银行股解套秘笈完整版——抓住银行ETF发行黄金期个股换购基金
五月份以来,中证银行指数已上涨近6%。在近期行情持续低迷、股民怨声载道的情况下,大盘蓝筹却用自己的表现擎起了整个A股的希望。事实上,这种分化自2016年便已开始。一方面,低估值的蓝筹股表现坚挺,另一方面,缺乏业绩支撑的中小盘股却持续低迷。行情的分化也使市场形成两派观点:一群人在大喊“价值投资是最大泡沫”,另一群人在感念“价值投资终于迎来春天”。谁的观点正确,笔者不去评判。仅从表现上看,今年以来以银行股、消费股为代表的价值类股票,确实可圈可点。不过恰在此时,一个一直存在的悖论却更加凸显——行业在赚钱,股民却在亏钱。银行股近期如此强势,但是,有多少人在银行股上深深被套?又有多少人想上车的人担心被套?这个问题一直困扰股民,不过今天笔者发现雪球上华宝的@银行ETF 发布的关于股票换购文章(链接:https://xueqiu.com/8476758876/86069225),才发现解决之道。银行ETF(现金/股票认购代码:512803)跟踪标的为中证银行指数,该指数共有16只成份股,涵盖了国内主要的商业银行。银行ETF的发行,也许是银行股久久套牢的股民们一次难得的“上岸”机会:即通过在ETF发行期进行单个或多个股票换购,将自己持有的长期套牢个股或风险较大的个股换成银行ETF份额,分散风险的同时,分享整个行业的机会。此话何解?原因在于以下:ETF发行期(也叫认购期)可以进行低门槛单个/多个股票换购,这种低门槛股票换购的黄金时间窗口,在且只在发行期。我先说一下什么是低门槛的股票换购。我们知道,ETF成立和上市之后,其申赎方式只能为一篮子股票兑换基金份额。一篮子股票既需要按照指数进行权重配比,又要保证个股可交易(每只个股至少需要一手),这样算起来,一篮子股票市值起码要几十万元的门槛。不过ETF在发行期间,认购其基金份额门槛会大大降低,且认购方式上既可以现金认购ETF份额,也可以ETF跟踪标的指数的单个成份股或多个成分股股票认购ETF份额(俗称换股)。这里面现金认购与其他基金的认购方式差异不大,1000元起购买即可;股票认购才是银行ETF发行期的特色,也是我说的ETF发行期低门槛股票换购的核心——支持单只股票(或多个股票)、最低1000股进行换股。那么如何进行股票认购呢?这里结合银行ETF给到的案例,我做一个更系统的讲解:1、换购代码:512803(认购代码)2、换股机构:基金公司直销柜台或银行ETF代销券商。3、换股时间:基金发行日(2017年5月25日-2017年7月10日)4、换股门槛:单只股票最低认购申报1000股,超过1000部分为100股的整数倍。5、换购范围:16只成份银行股均可用于换购,分别为:招商银行(代码:600036)兴业银行(代码:601166)民生银行(代码:600016)交通银行(代码:601328)浦发银行(代码:600000)农业银行(代码:601288)北京银行(代码:601169)工商银行(代码:601398)平安银行(代码:000001)中国银行(代码:601988)光大银行(代码:601818)华夏银行(代码:600015)南京银行(代码:601009)建设银行(代码:601939)宁波银行(代码:002142)中信银行(代码:601998)6、认购费率认购份额(份)100万(含)以上:认购费率为每笔1000元;认购份额(份)大于等于50万,小于100万:认购费率为0.5%;认购份额(份)小于50万:认购费率为0.8%。7、结算方式(重要!)换购股票价格以网下股票认购期最后一日(2017年7月10日)的均价计算;若该股票在当日停牌或无成交,则以最近一个交易日的均价作为计算价格。8、股票配比:无限制,单只或多只均可(只要是银行ETF跟踪标的指数的成份股)。记住以上8个要素,再看这个例子,你就很清楚了:6月1日我通过xx证券,用民生银行20000股、浦发银行30000股认购银行ETF,假如认购期最后一个交易日(7月10日)民生银行和浦发银行的均价分别为10元、12元,则确认有效认购数量为:20000*10+30000*12=560000份。而认购份额在50-100万之间,还需要另付560000*0.5%=280元的认购费。【实例演示】——如何在PC端通过换股认购银行ETF(512803)示例:客户甲在中信证券交易终端用1000股中国银行换购银行ETF的流程演示:1、打开证券交易终端,点开“查询”-“资金股份”栏目,可以查到账户里有1000股中国银行的股票。2、向下拉动导航栏,至“ETF业务”-“ETF网下股票认购”,在“ETF代码”栏内填写银行ETF的认购代码512803,在“ETF网下股票认购”下面选择并点击601988中国银行,成份股代码和成份股可用栏内会自动出现601988和1000,然后点击1000后面的全部按钮,“认购数量”栏内将出现1000,然后点击“下单”。3、在下单之后,交易界面将出现确认或取消小窗口,其中会再次显示股票代码、ETF代码(512803)、认购数量等关键信息,检查无误后点击确认。4、在点击确认后,交易界面将出现委托已托交,合同号是*******的小窗口,再次点击确认。5、在ETF网下股票认购下面有“ETF网下认购查询”栏目,点开后可查到交易记录,包括发生日期、股东代码、ETF代码、交易所名称等,其中,“状态说明”栏目显示为“未报”,在认购期结束后第一个工作日即7月11日将显示为“已报”。这里需要注意的是认购期结束后的股票处理情况:认购结束后,xx证券将认购数据发给华宝兴业基金,华宝兴业基金收到数据后确认成份股有效认购数量,然后发给中登公司,中登再根据华宝提供的数据对投资者已认购的股票进行冻结过户。这个时间一般在三天左右。一般情况下,募集结束后大约5-7个工作日基金能够成立,再过2-3周左右可以上市交易。至此,一个完整的股票认购(换股)的过程就走完了。那么哪些银行个股可以考虑换购成银行ETF呢?说到这里,就要知道换股的一个重要目的——解套,如果你手里持有以下几类银行股,将手中股票换成银行ETF,也许是更优的选择:1) 短期估值较高或可能有潜在风险的股票2) 基本面不佳,业绩下滑的股票3) 手里持有较集中的股票(需要分散风险)4) 年初至今表现偏弱的股票(业务风险较大、同业业务依赖较深,年内可能面临高监管风险的股票)笔者这里列出最近1年、2年、3年相较指数表现较差的成份股,供股友参考。1. 最近1年中证银行指数与民生银行、浦发银行、兴业银行、北京银行及平安银行的涨跌幅对比:中证银行指数:↑4.59%民生银行:↓10.62%浦发银行:↓1.98%兴业银行:↑1.07%北京银行:↑2.82%平安银行:↑3.28%(以上数据来源于:Wind,截至2017年5月19日)2. 最近2年中证银行指数与平安银行、民生银行、光大银行、中信银行、华夏银行、中国银行及兴业银行的涨跌幅对比:中证银行指数:↓9.99%平安银行:↓32.10%民生银行:↓20.11%光大银行:↓19.97%中信银行:↓17.66%华夏银行:↓13.90%中国银行:↓11.40%兴业银行:↓10.21%(以上数据来源于:Wind,截至2017年5月19日)3. 最近三年中证银行指数与民生银行、平安银行、中信银行及中国银行的涨跌幅对比:中证银行指数:↑60.75%民生银行:↑35.39%平安银行:↑38.34%中信银行:↑55.83%中国银行:↑60.72%(以上数据来源于:Wind,截至2017年5月19日)当然,如果想卖出银行业内不好的股票,又没有确认买哪只股票,但又看好银行行业,那么换购成银行ETF是理性的最佳选择。因为银行板块的行业共性强,行业配置价值高于选股价值。将单只或多只成份股换购成银行ETF,一方面相当于投资行业,避免今年后续趋严的银行监管带来的个股踩雷风险;另一方面还可以避免个股停牌的流动性风险,并降低扎堆退出带来的冲击成本,同时相比持有个股也能免征印花税。最后再说一下费率问题,目前已成立的投资银行板块的基金产品有8只,其中7只是分级基金(博时、富国、华安、鹏华、易方达、招商、中融),一只指数基金(天弘),银行ETF这个品种还是比较稀缺的。假如我们以10000元持有1年计算,不同类型产品费率,均采用最省方法操作,ETF采用场内买卖,分级母基金采用场内申购,指数基金因收费模式不同,A类、C类份额均做列举。比较下来,银行ETF还是有费率优势的:1)银行ETF——管理费为0.5%;托管费为0.1%;场内买入交易成本(最省)为0.03%左右;场内卖出交易成本(最省)为0.03%;合计成本:0.66%。2)银行分级母基金——管理费一般为1.0%;托管费为0.22%;场内申购交易成本(最省)为0%;赎回交易成本(最省)为0.25%(一年);合计成本:1.45%。3)银行指数基金(A类)——管理费为0.5%;托管费为0.1%;申购交易成本(最省)为1%;赎回交易成本(最省)为0.05%;合计成本:1.65%。4)银行指数基金(C类)——管理费为0.5%;托管费为0.1%;申购交易成本(最省)为0%;赎回交易成本(最省)为0%(超过7天);销售服务费为0.25%(一年);合计成本:0.85%。如果加上交易成本,那就差距就更大了。所以确实如@银行螺丝钉 所说,银行ETF应该是目前管理费率最低的银行指数基金了。Ps:其余认购方式:现金网下网上认购:参见华宝“银行ETF”雪球账号。( https://xueqiu.com/8476758876/86069225)附:投资者通过以下券商均可进行申赎、买卖以及股票换购业务安信证券、德邦证券、东北证券、东方证券、东吴证券、国泰君安、国信证券、海通证券、华宝证券、平安证券、申万宏源、申万宏源西部、信达证券、兴业证券、银河证券、长城证券、长江证券、招商证券、中泰证券、中投证券、中信建投、中信山东、中信证券、中银国际、光大证券、方正证券、民族证券、广发证券、华泰证券、西南证券、渤海证券、东兴证券、国都证券、华安证券、江海证券、山西证券、上海证券、开源证券、广州证券。国金证券可现金认购,不可以股票换购。
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