业绩快报点评：盈利高增持续同比25%，不良显著下降，提示关注

喻两思

(发表于: 南京银行股吧更新时间: )

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业绩快报点评：盈利高增持续同比25%，不良显著下降，提示关注

研报日期：2016-01-20

　　南京银行(601009)　　事件　　2016 年1 月15 日南京银行公布业绩快报，2015 年净利润70 亿，同比增长24.9%，收入同比增长43%，不良率0.83%。　　点评：　　1、盈利好于预期，同比增长24.9%。收入持续高速增长，全年营收228 亿，同比43%，规模同比40%，4 季度收入基本与上季度持平。　　2、预计4 季度拨备计提高位略缓，或与不良率下降有关，存量拨贷比和拨备覆盖率仍居行业领先水平。　　3、不良率0.83%，环比上季度下降12bp，预计不良生成率环比上季下降。　　4、南京银行业绩持续行业领先，拨备高位持续，资产质量4 季度明显好转，好业绩有望持续，目前15PB1.16X，16PB1.00X。目标价为18.14 元，对应15PB1.31x，16PB1.13x。估值有提升空间，提示关注，给予增持评级。　　风险提示：流动性压力和政策协调不足。今日最新研究报告

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