研报日期：2016-09-12

　　玉龙股份(601028)　　事件　　公司股价近期持续大涨，今日则创年内新高。　　评论　　加速转型步伐。 公司前期完成实际控制人变更后，根据新大股东知合科技提议，董事会拟提前进行换届选举，原董事长等多名高管提出书面辞职报告，董事会提名四名新董事。公司迅速开启董事会换届，新管理层就位后，有望加快转型步伐。　　新股东实力强，未来想象空间大。 公司新控股股东知合科技实控人为华夏幸福王文学，其旗下核心资产涉及房地产、园区、文化娱乐、教育、生物医药等领域，拥有两家上市公司华夏幸福以及黑牛食品。根据公司，知合科技不排除在未来十二个月内尝试对上市公司资产、业务进行调整的可能性。我们认为，新大股东在资本运作方面经验丰富，未来想象空间巨大。　　当前股价仍有一定安全边际。 新股东知合科技目前持有上市公司 16.91%的股份，同时拥有 12.77%股份对应的表决权，转让成本价为 7 元/股，当前股价 9.4 元/股，市值 74 亿元。同时，新大股东承诺未来十二个月将在合适时机继续增持玉龙股份，增持价格不低于转让成本价，金额不少于 1 亿元。　　对标黑牛食品。 公司此次从交易方式等与新实控人旗下黑牛食品基本类似，黑牛食品去年 11 月底公布交易方案，原有食品主业剥离并转型软件信息，期间最高涨幅达 120%。黑牛食品上周停牌，加大了市场对玉龙的转型预期，不排除公司股价及后续转型路径复制黑牛走势的可能性。　　投资建议　　预计 16-18 年 EPS 分别为 0.25 元、 0.31 元、 0.38 元，对应估值 39 倍、 31倍、 26 倍。维持“买入”评级。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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