转型教育产业，估值业绩双击，继续推荐！

弘指尾

(发表于: 玉龙股份股吧更新时间: )

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转型教育产业，估值业绩双击，继续推荐！查看PDF原文

研报日期：2016-03-24

　　玉龙股份(601028) 　　事件　　公司公告于 3 月 22 日与朴新资本签订合作协议书，双方拟共同发起设立无锡市朴文股权投资基金中心（教育基金）。　　评论　　设立教育并购基金，转型迈出重要一步。根据协议，本次教育基金规模为不超过 20 亿元，公司意向教育基金的份额为不超过 2 亿元，剩余份额向其他出资人募集，实际出资时点根据项目需求确定。我们认为，此次设立并购基金是继公司 15 年收购天然气运营公司后，转型迈出的又一重要一步。本次转型意味着公司将获得估值、业绩的双提升： 1）取得并购基金的投资收益； 2）提高公司在教育及相关新兴行业的投资并购及整合能力，为后续进一步转型做储备。　　进一步转型的想象空间巨大。首先，本次教育基金规模较大，可收购标的较多；其次，公司志在最终实现实质性的转型升级，我们判断本次只是迈出第一步，未来诸多措施可以预期，比如： 1）并购基金规模扩张，虽然本次公司自有资金不超过 2 亿元，但公司既然明确方向，后续进一步扩张顺理成章； 2）被并购标的逻辑上存在注入上市公司的可能性，以通过上市公司的平台优势进一步做大做强。 3）公司作为江浙地区典型的优质民企，资金实力强、管理卓越，从逻辑上讲存在较强的转型充分性和必要性，阻力也相对较小。我们判断，除教育产业外，其他优质新经济资产也可纳入未来转型战略方向的考量。　　主业维持不低增长。 1）出口先发优势明显。公司在海外市场深耕多年，凭借其管理、产品等方面的竞争优势，已在中东、中亚、非洲、东南亚、南北美市场获得稳定订单。目前，公司已公告将在尼日利亚建厂，并已开始厂房建设、设备安装等，建成后将成为当地区域内唯一一家具备高钢级油气管生产能力的厂商，后续有望持续获得稳定油气管订单，而且海外订单单价及盈利能力显着高于国内； 2）受益油价回升。国际油价近期触底反弹，累计涨幅近 56%，油气管行业作为油服产业链的重要一环将受益于投资回升。 15年下半年以来，国内外大型管道项目相继开工或获批，如“新粤浙”线已获发改委正式核准，未来一旦开工，将成为管道行业重大利好；而新粤浙之外的其他常规性管道，需求也会受到支撑。　　投资建议　　预计 16、 17 年 EPS 分别为 0.25 元、 0.31 元，对应估值 31 倍、 26 倍。若考虑未来并购以及出口、“新粤浙”新订单，则估值更低，持续看好。维持“买入”评级。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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步旃

2016-03-24 15:11:52
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郁终爹

垃圾，只会砸盘！！！！

2016-03-24 15:17:45
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刁姬

死得人多

2016-03-24 15:20:49
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江料耿

打压吸筹

2016-03-24 15:34:37
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狄韦

2016-03-24 15:44:15
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茹刻中

亿晶光电600537将是16年股市中一颗靓丽得星星亿晶无论是在行业，流通盘以及成长性这几方面都是不错的选择标的，抛弃那些靠讲故事被盲目抄高了的微利亏损垃圾股，调仓换股到亿晶来吧，后市定会有丰厚的回报。

2016-03-24 16:08:26
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成亩

石化机械才是新粤浙管线的最大收益者

2016-03-24 16:45:40
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申角

研报一出，必跌

2016-03-24 17:18:16
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蔡字

明天涨停，拭目以待，

2016-03-24 18:47:29
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邬牧

按照文中的估值，此股只值6块多钱

2016-03-24 19:38:08
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岑伟占

滚滚滚

2016-03-24 22:32:56
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郁友崃

SB股

2016-03-25 10:45:52
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农凰

楼猪，别再忽悠了。

2016-03-25 11:01:58
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东梁昌

垃圾

2016-03-25 11:09:02
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蓬志

狗日的就是庄家的狗出来乱咬人

2016-03-25 11:12:11
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璩中故

这股太肉没有前途

2016-03-25 15:54:50
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