高弹性动力煤龙头，优质新增产能稳步推

项勇彪

(发表于: 陕西煤业股吧更新时间: )

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研报日期：2017-08-28

　　陕西煤业(601225)　　事件：报告期内，公司实现营业收入255.86 亿元，同比增加133.12亿元，增幅108.45%，归属于公司股东的净利润54.73 亿元，同比增加52.22 亿元。　　点评：公司煤炭业务收入占比96.68%，业绩显着受益于行业回暖。2017 年上半年经济稳步运行， 1-6 月全国发电量29598 亿千瓦时同比增长6.3%，火电发电量累计同比增长7.1%，火电需求旺盛推升动力煤价格维持高位，环渤海动力煤平均价格指数590.29 元/吨，同比涨幅52%。公司报告期煤炭业务收入247.37 亿元，占总收入的96.68%，同比增长114.15%，商品煤综合售价362.50 元/吨，同比增长104.56%，业绩收入快速上涨的同时公司原选煤完全单位成本为168.71元/吨较上年全年同口径单位成本上升4.61 元/吨，增幅2.81%。。公司高煤炭业务收入占比和低单位原选煤成本给予其较高业绩弹性，大幅受益于动力煤价格的快速回升。在下半年即将迎来冬储耗煤旺季及下游电企低库存的行业背景下，动力煤价格大概率维持当前高位。　　安全矿井占比高，产量稳步释放。公司目前15 对生产矿井中,先进产能矿井7 对，一级安全质量标准矿井共13 对。上半年公司开展煤矿全面“体检”工作和自检自查工作。加强原煤质量、生产进尺、开拓进尺过程管控。报告期内实现煤炭产量4,947 万吨，同比增长10.08%；商品煤销量6,354 万吨，同比增长8.71%。在17 年煤矿安全政策较为严格的背景下，产量、销量未受政策负面影响，显示公司安全能力把控的优异。　　小保当矿井800 万吨优质产能指标保障公司未来收入增量。公司按照国家减量置换政策导向，科学利用产能核减、跨省调剂等途径，有效保障了小保当一期800 万吨/年减量置换工作顺利完成，未来业绩增量得到有效保障。　　投资建议：预计公司2017-2019 年EPS 为0.93/0.95/0.98 元/股，对应PE 为8.74/8.56/8.30，给予“买入”评级　　风险提示：动力煤价格回调，环保安全检查政策持续趋严[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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终束怕

今天买了六千股

2017-08-28 20:05:13
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鲍祉柯

创业板市净率1.6、市盈率43（现在都是炒低市盈），中报现金分红每股0.45元（高送转是不热门了，但这是现金分红啊），股价低仅14元多，社保持仓（也是最近热点），业绩略增长，长期超跌，有智能机械和纸电池概念，上市以来从未疯涨（上市来最低股价7元多，涨n倍的股票多了去了）。长荣股份（300195），你值得长期拥有！

2017-08-28 20:13:03
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高记侍

创业板垃圾股不少

2017-08-28 20:49:58
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蒯借

推荐多，涨得少!

2017-08-28 21:45:38
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甄移野

601225陕西煤业七倍市盈率，价值洼地!两市没有之一!

2017-08-28 21:50:44
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强性耐

601225陕西煤业七倍市盈率，价值洼地!两市没有之一!

2017-08-28 21:58:20
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容白

明天开盘涨停

2017-08-28 23:49:46
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程条

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2017-08-30 16:59:31
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毕两床

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2017-08-31 08:30:52
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莫桔梯

若自产煤销售均价达455元，比上半年的355元增100元，一亿吨增加净利60亿，加原100多亿，年化净利润应该超过160亿。那今年每股收益能到1.40元？

2017-08-31 12:28:50
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邓土巷

净利润160亿的话，每股收益是1.6

2017-08-31 12:51:30
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晏味婧

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2017-08-31 19:58:06
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祖白自

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2017-09-05 16:18:39
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索佛侏

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2017-09-06 09:05:57
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