盈利能力傲视同行，严重低估有望修复

熊侑

(发表于: 陕西煤业股吧更新时间: )

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盈利能力傲视同行，严重低估有望修复查看PDF原文

研报日期：2017-06-18

　　陕西煤业(601225)　　陕西核心煤企，预计未来三年保持5%左右的权益产量增长。公司控股股东为陕煤化集团，是陕西仅次于延长石油集团的第二大省属国企，地位显着。公司所处的黄陇和陕北基地都是国家规划的未来产量还有增长的区域，同时陕煤也是陕西省政府确定的神府南区唯一开发主体。未来全国煤炭总量基本平稳，而公司仍能保持5%左右的增长。陕煤目前控股15 对矿井，产能10105万吨2017-2019 年公司煤炭产量（含参股矿井）分别为11005 万吨、11605万吨、12305 万吨，其中权益产量分别为6842 万吨、7140 万吨、7508 万吨，同比分别增长5.7%、4.4%、5.2%。　　成本优势显着，盈利能力傲视同行。公司所处区域资源储备丰富、埋藏浅、地质构造简单、生产成本低，2016 年公司煤炭销售成本在109 元/吨，完全成本172 元/吨，和行业龙头中国神华基本持平，公司成本管控力度强，社会负担轻，预计未来三年公司自产煤完全成本可控制在180 元/吨附近。假定秦港Q5500 全年均价在600 元/吨，预计公司自产煤综合售价336 元/吨，吨煤净利133 元，测算2017-2019 年煤炭板块净利分别为91 亿、91 亿、93 亿。如果秦港Q5500 均价维持一季度的620 元/吨，则今年归母净利有望破百亿。　　盈利预测与投资评级：预计2017-2019 年EPS 分别为0.91/0.92/0.93，目前P/E 估值仅6 倍多，公司价值严重低估；煤炭行业目前构筑三重底（现货价格见底、期货价格见底、煤炭股估值见底），同时行业迎来4 重催化剂，悲观预期将得到修正，煤价再度走强将带动煤企EPS 和估值水平上行，建议抄底煤炭股，重点配置严重低估值纯正动力煤标的陕西煤业，给予“强烈推荐”投资评级。　　风险提示：小非可能减持冲击短期股价。宏观经济下行超预期，[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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詹映苓

利好，逃命

2017-06-18 16:30:35
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冀版晏

卧槽，刚买就出利好，要赔死我的节奏啊

2017-06-18 16:31:13
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权奚委

跑

2017-06-18 16:44:51
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任待庭

出研报了，赶快逃。

2017-06-18 16:45:55
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姚巨

2017-06-18 16:55:11
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钱页梃

快跑，研报来了

2017-06-18 17:19:08
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刘觅浙

这么好？小非为什么要减持？？？？

2017-06-18 17:26:33
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简聿眈

这么快就出研报了？还没到时候出货啊

2017-06-18 18:00:02
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胡卯所

跑吧，少亏等于赚

2017-06-18 18:33:19
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向易昆

洛阳钼业大单封死涨停，华友钴业加油！，钴这波应该是有人配合最近的钴价大涨在周末消息发酵一下了，而事实也是这波钴的价格一周涨了差不多10%

2017-06-18 19:40:56
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伍券凸

洛阳钼业大单封死涨停，华友钴业加油！，钴这波应该是有人配合最近的钴价大涨在周末消息发酵一下了，而事实也是这波钴的价格一周涨了差不多10%

2017-06-18 19:41:04
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甄眼

早跑早超生

2017-06-18 20:22:22
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东血不

未来牛股！

2017-06-18 22:33:06
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伏鸟台

五粮液一年净利润不过才几十亿，茅台一年净利润也才一百多亿，而陕西煤业一年净利润就九十多亿，甚至可能超过百亿，且未来产能每年增长5%……

2017-06-18 22:41:21
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后者

煤炭行业中的茅台！具有核心竞争力！！

2017-06-18 22:42:03
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边丸孟

利好，大股东为什么减持?

2017-06-19 03:26:41
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段表

连这些招数小散们都知道，看来机构想割韭菜难度越来越大了

2017-06-19 09:37:12
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刘到

浏览用户1846 问明家联合(300242) 公司与腾讯合作吗？2017年06月16日 12:42 300242 明家联合明家联合答浏览用户1846: 投资者您好。公司与腾讯的合作所占整体业务的比重不大。谢谢关注。2017年06月16日 16:57 0+加分

2017-06-19 10:32:25
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乜彪伎

动力煤现价才555

2017-06-19 11:52:36
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穆所系

收盘580.6

2017-06-19 15:19:01
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