动力煤价格反弹，公司估值修复可期

锺扮

(发表于: 陕西煤业股吧更新时间: )

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动力煤价格反弹，公司估值修复可期查看PDF原文

研报日期：2017-06-08

　　陕西煤业(601225)　　动力煤价格旺季反弹：港口动力煤价格在经历过去五周下跌之后，目前已经出现企稳反弹迹象。煤炭行业供给侧改革接近尾声，供需长期紧平衡确立，动力煤价格未来主要将是在高位保持季节性波动。经历传统 5 月淡季后， 6 月中旬起电厂耗煤量将持续环比增加。考虑去年水电基数较大，今年火电发电同比、环比增速都可能超预期，价格存在上涨预期。　　成本、煤质优势促使获得超额盈利。无论从政府供给侧出发点目的还是目前供需结构看，动力煤价格弹性都变弱，行业逐步具备准公用事业属性，行业将长期保持微利状态。但由于陕煤矿井地质条件好、开采规模大，煤炭开采成本低， 2016 年平均仅为 150 元/吨左右。同时，陕煤陕北矿区侏罗纪优质动力煤、彬黄矿区优质气煤，热值 6000-6500大卡，特低硫，保证了公司盈利状态远好于一般动力煤企业。　　全部为先进产能、无历史包袱。根据公司公告，公司现有生产矿井14 对，在建矿井二对（文家坡、小保当煤矿），同时还参股矿井 3 座，并表总产能 9325 万吨，在产权益产能 5892 万吨。文家坡矿井已经于16 年底联合试运转，预计今年贡献权益产量 160 万吨，小宝当矿预计18 年初投产，权益产能 480 万吨，保证了公司明年产量的增长。同时，公司与 15 年末及 16 年 4 月剥离了亏损严重的渭北矿区约 2000 万吨老旧亏损矿井，使得公司轻装上阵。　　投资建议：预计 2017-2019 年公司归母净利为 96.38/101.37/90.54亿元，折合 EPS 为 0.96/1.01/0.91。给予“ 买入-A” 投资评级， 6 个月目标价 8 元。　　风险提示：经济如果大幅恶化或降雨量激增都有可能带来需求不及预期，导致公司盈利低于预期。[安信证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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谭名俐

我已片的伏

2017-06-08 13:58:50
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莘保绍

还要跌，出研报就要跌

2017-06-08 14:00:29
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莘始羞

煤炭股-迟早步入-激情燃烧的岁月

2017-06-08 14:04:48
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乔侯梃

粤水电 O2O6O)肯定要国企改革潜力巨大、清洁新能源、一带一路、轨道交通PPP、库存庞大清洁能源有待逐步投产发电等待业绩有望暴发，超低白菜价4、49元，粤港奥基建龙头工程等超低估值机构扫货可能性非常大！风险自担！

2017-06-08 15:41:04
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芮羞的

研报一出，毕有一跌，各位解放军拜拜了5元见

2017-06-08 19:59:57
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沃舟佘

快：价值投资首选陕西煤业！分红率高达40%陕西煤业（601225）煤炭行业中的茅台！具有核心竞争力！！其它煤炭股亏损，陕西煤业一样赚钱，其它煤炭小赚，陕西煤业就赚大钱哦！因为陕西煤业去年进行了资产重组。盈利能力大大增强。陕西煤业开采成本低，低硫，热值高，是煤炭行业里的战斗机！在煤碳行业具有核心竞争力哦！！分红率高达40%。2017年每股收益一元你说分红多少呀！想想你的钱存银行好还是存陕西煤业好呀！更重要的是陕西煤业未来重大利好不断哦！业绩还会不断的增长哦！（1）是陕西煤业总投资73亿元的陕西神渭煤炭管道应该很快就可以投产哦！投产了不但每年可以带来几十亿元的稳定收人而且煤炭运输成本会有明显的下降哦！（2）是2019年"蒙西-华中"铁路开通后，陕西的煤可以直达运到湖南，江西。到那时陕西的煤碳应该会有50到100元多的升值空间哦，到那时陕西煤业的业绩将会更上一层楼哦！二十万股全部已经换成了陕西煤业不知对否？请指教，谢谢！

2017-06-09 05:22:44
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居豆言

难道今天大涨，哈哈

2017-06-09 08:38:18
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卓咱士

----------------------------1、个股连续回调，5万亿股权质押 2、大盘越跌融资盘越抛，随即又卖出非两融个股归还融资暴跌！去杠杆就这么简单。 3、大小非要套现改善生活，4、每天跌停板个股批量产生，-7%以上跌幅几十家。强势股的补跌可能腰折？结果是新股源源不断供应，“通道”叫停，场内资金又逐渐缩水减少。100万亏损50%就成了50万，50万增值到100万却要盈利100%才行。清仓变现、快变现吧！本金安全放在第一位！！谁先变现钱就多一车，谁后变现钱就少两车！最后变现亏一趟列车！！

2017-06-09 12:12:39
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能日钏

第一目标10,8元，买

2017-07-28 07:19:14
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