对方星海达沃斯观点的几点驳斥：1.方星海说：熔断机制“不是一个适合中国市场的决策”，其原因“中国市场由散户投资者主导，伴随人民币贬值压力，以及全球新兴市场的普遍下跌压力，所以当时市场出现了很多抛压。”我的观点：熔断机制不适合现阶段中国股市的原因，是因为现阶段中国股市有涨跌停板的限制，而不是“中国市场由散户投资者主导”。其实，相当于基金、私募、券商等机构投资者而言，绝大多数散户投资者更加具有理性，因为他们玩的是自己的钱，是自己的身家性命。而很多机构投资者玩的是别人的钱，特别是公募基金旱涝保收，不管盈亏每年提取1%的管理费用。根据最近几年公布的案例，他们利用内幕信息和老鼠仓牟利，牺牲的是广大投资者的利益。股市上的追涨杀跌、血雨腥风、恶意做空往往拜他们所赐。中国市场是不是由散户投资者主导，建议方星海拿出能有说服力的证据来，而不要信口开河。2.方星海称，“目前的沪指在2900点左右，较峰值时期下降了40%，但是把时间拉长，从最近的一年半来讲，沪指总体上涨了30%。”做为一个学者，他选择的时间点很滑稽，这个时间点从学术上看有任何意义吗？如果衬托中国股市总体上涨了许多，他更可以选择上世纪90年代，那时股指只有300点，甚至股市刚起步时的100点，如果和100点比起来，现在是涨了28倍，平均一年涨了1倍还多，如果这样比做为官员的他是不是觉得更光彩一点啊？当然，做为官员的他，是绝不会和6100点相比的，因为相隔这么多年，股指竟然被砍掉了一大半！这样比，脸面放在何处呢？所以，打死他也不会这样比。3.方星海说：“全球应该习惯中国市场的高波动率”，他表示，“中国监管者计划减少对市场的干预，让市场更为自由地波动。”任何国家即使美国也不会允许股市更加自由地波动。我们多次看到，每当美国股市跌幅较大（其实和中国股市相比并不算大）的时候，美联储甚至美国总统都会出面发表稳定人心的讲话，而不会放任股市做自由落体运动。当然，你会反唇相讥：政客们知道他们的乌纱帽拜选民所赐，他们要“讨好”投资人啊。对了，你说对了！而在我国，政客们的乌纱帽是由提拔制所决定，他们无须对投资者负责，因为投资者仅仅是“股民”而非选民。4.方星海认为，“中国正处于转型期，市场动荡的根源在于中国的资产价值重估。”中国市场的动荡由来已久，从股市诞生以来就是如此，这和中国的资产价值重估有毛的关系。如果硬说有关系，那这种关系二十多年就一直没有消停过。我认为中国股市的激烈动荡和宏观面以及政府的政策有关，还和中国股市的特殊结构有关。宏观面及政策我无力多说，我想说的是中国股市的特殊结构——券商。或许你见笑了，难道美国股市没有券商？你且耐心听我分析。中国股市的券商是一个很大的群体，他们赖以生存的基础是佣金，而佣金和交易量密切相关，他们为了生存需要股市的激烈波动。不断上涨的股市，会消耗尽市场的资金，使行情难以为继没有交易量；而持续的下跌，使大家都套住惜售时，交易量也不断锐减。当券商的生存出现危机时，往往股市的行情就会相应地反转。中国股市从谷底到山峰，再从山峰到谷底，周而复始，不断重演昨天的故事。而据我所知，美国的股市换手率不高，美国大多数投资者买了股票坐等分红，不会一天到晚紧盯着盘子看股票。我想券商赖以生存的基础恐怕不主要是佣金，当然是什么我没有专门研究过。中国的券商，我认为他们往往会加剧股市的动荡，他们能看到别人——投资者的底牌，我怀疑股市的很多非正常波动与他们有关。根据公开披露的信息，在去年国家动用几千亿资金救市时，一些著名的券商却起到了非常恶劣的作用。5.方星海表示，“证监会并不存在人才危机”这个，我基本同意，不能说证监会缺乏人才。但是我认为，证监会缺乏的是对“人才”的监督机制。去年多位证监会高官的落马足以说明，证监会官员以权谋私到了无法无天的境地。当然官员的以权谋私并非证监会独有的。我们欣喜地看到中国正在用权力式反腐对付权力式腐败。我希望有一天中国能真正地进入到制度式反腐的民主进程中。

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