百隆东方（601339）：国外销售占比近40%。今年以来订单    量呈双位数增长,毛利率保持稳定。业界预期公司全年净利增长望达两位数。　　　　公司对越南项目经营较乐观。越南加入 TPP  （跨太平洋战略经济合作伙伴关系协定），届时越南出口美国、日本等国的纺织  服装产品将享受零关税，越南服装业也将增加采购当地纱线产品，事实上国内一些下游服装企业纷纷增加越南产能布局，为享受税收优惠必须在当地采购纱线，随着需求增加百隆东方的议价能力将得到加强。公司最大客户申洲国际即在越南配置生产线。　　　　4月12日晚间公告，为优化公司产能布局，同时基于对越南子公司长期发展的信心，公司将对百隆越南追加投资，三期增加注册资金5000万美元，追加总投资5200万美元。此次扩大投资后，百隆越南注册资本达到1亿美元，投资总额达到3亿美元。　　　　百隆东方目前在越南布局三期产能，共50万锭。一二期已全部投产，实现盈利，三期18万锭产能年底前将部分投产，明年产能将再提15%-20%。成本方面，除去原材料成本，越南电费、人工等成本是国内的60%。　　　　凭借对越南富于远见的战略性布局，百隆东方(601339)未来十年有望开启业绩的倍增之旅。　　　　越南纺织业发展规划显示，受益TPP刺激，及原产地规则下对产业链上游市场的提振，到2025年，越南成衣出口值相比目前将可能增长一倍。而上游布料产量则可能增长8.5倍到119亿米。纱锭产量较目前增长3倍。　　　　这一巨量“空白市场”的发展契机 ，百隆东方领先同行业，公司是最早布局越南的色纺纱制造企业之一，相关投资力度，及规模都领先行业。截止目前，公司共投资了三期越南产能，共计48-50万锭产能，占公司总产能比例超过4成。这部分产能将于今明两年密集达产、满产。同时，公司也在考虑继续投资越南第四期产能。　　　　作为中国纺织业少有的景气细分行业，色纺纱行业未来仍可能维系双位数增长。而作为中国色纺纱龙头企业，百隆东方拥有同行业不具备的高毛利表现，领先的管理、产品能力，及及富于远见的战略布局，公司有望成为中国纺织业TPP新贸易规则下的最大受益者。　　　　要点一:发展目标　　　　公司的长期愿景和使命为“做全球最好的纱线，做全球纺织业最好的品牌，做全球色纺纱行业主导者，公司经营目标为通过募集资金投资项目的实施，扩大公司色纺纱生产的产能规模，提高产品市场占有率；三年内实现销售收入突破60亿元；扩大海内外市场的销售规模，力争每年销售收入保持15%增长速度。　　　　要点二:业内知名度高　　　　公司在中国纺织工业协会发布的“2010-2011年度中国纺织服装 企业竞争力500强”和“2010-2011年度中国纺织服装棉纺 织行业竞争力20强”榜单中分列第22位和第3位。公司创立的品牌精梳纱线曾被授予“中国名牌产品”称号。2008年12月，公司荣获中国纺织工业协会颁发的“产品开发贡献奖”；2009年7月，公司成为国内首家荣获“国家棉色纺纱精品基地”称号的纺织企业。2011年10月，公司开展的新型花式色纺纱关键技术及产业化项目荣获中国纺织工业协会颁发的“科学技术进步二等奖”。中国棉纺织 行业协会联合发布2012-2013年度中国棉纺织行业竞争力20强企业名单，公司荣获了棉纺织行业竞争20强第五名；同时进入2012年度中国纺织服装行业出口100强企业。 　　　　　　要点三:募资扩大产能　　　　截至2014年上半年底，山东邹城年产2.5万吨色棉纺项目两个车间均已投产；江苏淮安高档纺织品生产项目计划建造四个车间已全部正常生产。2014年5月份，股东大会通过缩减募投项目邹城年产2.5万吨色棉纺项目的投资规模，并将节余2.5亿元募资永久性补充流动资金。本次公开发行股票所募集的资金，将投入山东邹城色棉纺项目(计划投资总额39840万元)，江苏淮安高档纺织品生产项目(计划投资总额66389万元)。两项目达产后合计增加产能4.9万吨/年，较目前年产量增加约50%。邹城项目设计产能为年产2.5万吨19.5号纯棉色纺纱，项目建成后，预计每年新增销售收入1.40亿元，实现新增利润8007万元，投资利润率为22.47%；淮安项目设计产能为年产2.4万吨30支纯棉花 灰纱，项目建成后，预计每年新增销售收入137520万元，实现新增利润11714.72万元，投资利润率为17.65%。2014年年报 披露，2.5万吨色棉纺项目产生收益213.79万元。　　　　要点四:采购优势　　　　公司近几年重点发展棉花生产基地，大大地提升了生产原材料的自给率。目前，公司在新疆阿克苏地区，喀什 地区以及巴音郭楞蒙古族自治州等地都设有棉花收购以及初加工基地，向当地棉农收购和加工优质籽棉。公司还积极扩大了海外棉花及其他纤维 的采购规模，多渠道地保证生产原材料的稳定充足供应。公司目前已经获准加入美国棉花协会和印度棉花协会。同时作为高级会员，与各种棉花信息源机构如Cotlook、ICAC、USDA、中国棉花信息网及中国棉花网都建立起极为顺畅的信息渠道。　　　　要点五:参股金融　　　　2015年中报 披露，公司持有宁波通商银行股份有限公司股份49068万股，占该公司股权比例9.40%,初始投资成本6.77亿元,期末账面价值6.77亿元，2012年9月18日公告,公司向宁波通商银行（占比9.4%）等比例增资4.30亿元，增资后公司仍持有宁波通商银行9.4%股权。募股完成后通商银行的股份由6.39亿股扩股至52.2亿股，注册资本由6.39亿元增至52.2亿元。2013年3月份，通商银行已完成工商变更并取得营业执照。2013年年报中披露，期末账面值为6.77亿元。　　　　要点六:色纺纱行业现况　　　　色纺纱作为纺织行业中的朝阳产业，目前仍处于起步阶段。其产能仅占全部纺纱产能的4.5%左右。相比较于普通纱线，因色纺纱兼具时尚性、环保 性以及科技性，从而无论从当前市场的扩张速度还是从潜在的成长空间角度来看，色纺纱都具有广阔的发展前景。截止目前，色纺纱主要用于毛衫以及针织面料。梭织面料领域应用仍处于起步阶段。我国针织品的产量在近几年内稳步增长，按照我国2010年针织品166.86亿件的产量来看，色纺纱将存较可观的潜在市场需求规模。随着消费 习惯的升级，服装品位的提升，色纺纱在纺织面料中的应用比例将会逐步地提高，市场的容量也将会不断地增大。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。