有时市场行为真的是很可笑。对于财报的关注不在于事实本身，而在于财报发布前的自我预期。既然给了地板的价格凭什么要房顶的增速？长城汽车三季度（单位：季度）销售量排在历史第二位。主营增速同比40%+，净利润增速53%，而销售和管理费用的增速确仅有11.26%和12.62%。真的是降价销售抢市场份额吗？上面两个数据比着看怎么也不像。至于市场带着有色眼镜抽风，非盯着下降的23.64%毛利率，和10.5%的单车利润率纠结不放手。那我也耍回流氓，光看这一季的单车营收，已经是季度的历史之最。单季的营收也是历史第二佳。本季的单车净利润是没到1万元，仅9523元。纠结于此，那不如看看去年的成绩---8710元。同比一下涨幅是？9.3%。单车的利润率---本季是10.5%，去年是9.63%，增幅是9.03%。本季同比多卖了68424台车，多盈利7.91亿，相对于去年同期，每多卖一台车，单车就盈利11567元。2015年市场冲击很厉害，成本攀升很快，费用率接近90%，有89.24%，而今年是87.43%。原材料涨价是一回事，市场地位稳固是另一回事。三项费用率本季是今年最低的，不知道公司是怎么控制的，或许四季度会还回去。去年四季度公司玩了一会财技，藏了好些利润。今年三季度又故技重施，因为去年的基数很低，没必要把利润全放出来。毕竟H6仍要当SUV界的老大，还需要不停地击退挑战者，并且销量还频创新高，这事也挺难的。不留一手是不行。依据是：三季报的应收票据多于半年报接近26亿。预收款多22.6亿。经营现金流净额本季约22.2亿，与净利润大体相等。库存56.5亿，存货的周转天数是27.76。生产节奏快，卖的更快。季报并没有确认当季的销售量，销售量仅根据月报来定。而长城经常会在年报里少确认销量，这就流出了可调节的空间。所以业绩好到，连财报披露都不好意思霸气外漏。至于成本增速41.85%（毛利率低的直接原因），快过营收增速40.4%，元凶是新产品H7。现在H7的产量偏少，又是新工厂，各项成本根本摊薄不下来。我要说H7现在单车的利润率还不如H2，可能得有一大部分喷子已行驶在路上表示不信，那我也没辙。另外一个”坏消息“是---寄望今年100亿净利润的同学可能要失望了，因为三季报公司已经透露出了端倪---藏利润。预测股价这等神棍行为不在行，但预测利润我敢试试。年终的净利润95.06亿-98.01亿 ，求打脸！

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